證券之星光伏行業(yè)周報:本周多晶硅價(jià)格延續漲勢，各品類(lèi)硅料價(jià)格相較兩周前漲幅達到31%左右。中原證券最新觀(guān)點(diǎn)指出，2023年光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格有望顯著(zhù)下行，從而提升電站開(kāi)發(fā)投資內部收益率。宏觀(guān)方面，國家能源局組織開(kāi)展電化學(xué)儲能、分布式光伏等新型并網(wǎng)主體涉網(wǎng)安全研究；國家發(fā)展改革委對大型風(fēng)光基地送受兩端地區的煤礦予以重點(diǎn)支持。企業(yè)方面，隆基綠能再推大規模擴產(chǎn)計劃，擬在陜西省西咸新區投資建設年產(chǎn)100GW單晶硅片項目及年產(chǎn)50GW單晶電池項目，預計項目總體投資金額452億元；通威股份光伏首席技術(shù)官邢國強博士介紹，2022年通威組件產(chǎn)能達14GW，預計2023年底組件總產(chǎn)能將達80GW。

(資料圖片僅供參考)

多晶硅需求提振助價(jià)格延續漲勢

中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì )硅業(yè)分會(huì )數據顯示，本周本周?chē)鴥葐尉屯读蟽r(jià)格區間在20.0-23.2萬(wàn)元/噸，成交均價(jià)為21.75萬(wàn)元/噸，環(huán)比節前價(jià)格漲幅為31.02%；單晶致密料價(jià)格區間在19.8-23.0萬(wàn)元/噸，成交均價(jià)為21.52萬(wàn)元/噸，環(huán)比節前價(jià)格漲幅為31.22%。

春節后第一周，國內多晶硅價(jià)格延續節前企穩上漲走勢，本周各品類(lèi)硅料價(jià)格相較兩周前漲幅達到31%左右，單晶致密料主流成交價(jià)在20.8-22.0萬(wàn)元/噸，最高價(jià)達到23.0萬(wàn)元/噸以上。本周有新訂單成交的企業(yè)數量為5家左右，市場(chǎng)活躍度相對平穩，其余未成交的企業(yè)也正處于節后洽談階段，本周內將落實(shí)部分訂單。多晶硅價(jià)格本周漲幅主要體現在：第一，本周價(jià)格波動(dòng)幅度是跨周計算的結果，漲幅看似較大，實(shí)際為兩周價(jià)格的累計漲幅；第二，節前硅片價(jià)格已經(jīng)比硅料價(jià)格率先企穩上漲，同時(shí)硅片企業(yè)開(kāi)工率也大幅提升，硅料需求有相對可觀(guān)的增量；第三，硅料價(jià)格在節前也已經(jīng)開(kāi)始企穩回升，再加之春節假期內硅片企業(yè)的原料消化殆盡，節后第一周硅料采購需求大幅增加，支撐硅料價(jià)格延續上漲走勢。

截止本周，15家多晶硅企業(yè)在產(chǎn)，均維持正常生產(chǎn)運行。硅業(yè)分會(huì )統計，1月份國內多晶硅產(chǎn)量約10.14萬(wàn)噸，環(huán)比增加4.9%，增量主要體現在包頭鑫元、潤陽(yáng)新能源等新建產(chǎn)能釋放量和麗豪半導體檢修復產(chǎn)增量，小計約5000噸，占1月份增量的83%。1季度仍將有增量釋放的企業(yè)包括協(xié)鑫科技(樂(lè )山+包頭)、東方希望、麗豪半導體、潤陽(yáng)新能源等，但月產(chǎn)量環(huán)比增幅較小，預計1季度國內多晶硅月均產(chǎn)量在10.5萬(wàn)噸左右，可滿(mǎn)足硅片月均40GW的產(chǎn)出。根據上下游排產(chǎn)計劃，預計1季度硅料供需相對平衡，在下游開(kāi)工率提至正常運行狀態(tài)且正常采購的情況下，硅料價(jià)格基本可維持平穩運行。但當前的市場(chǎng)供需關(guān)系相對脆弱，一方面下游硅片企業(yè)尚未提滿(mǎn)開(kāi)工率，另一方面硅料庫存常態(tài)化持續，影響市場(chǎng)價(jià)格的因素較多且分散，預計短期內硅片開(kāi)工率上調、采購需求增加將作為主要動(dòng)力支撐硅料價(jià)格持穩上漲，產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格高點(diǎn)可根據終端需求對組件端價(jià)格的普遍接受度推算。

機構觀(guān)點(diǎn)

中原證券最新研報指出，2022年國內光伏新增裝機大幅增長(cháng)，招標需求旺盛。1-12月累計新增光伏裝機87.41GW，同比增長(cháng)59.27%。12月國內新增光伏裝機容量21.70GW，同比增長(cháng)8.23%，環(huán)比增長(cháng)190.50%。12月海外太陽(yáng)能電池組件出口增速有所回落，全年累計出口總額3085.22億元，同比增長(cháng)67.80%。2022年，光伏累計招標量199.12GW，同比上漲211.00%。光伏招標需求極為旺盛，年底集中式表現亮眼，老牌一體化組件廠(chǎng)占據主要市場(chǎng)份額，新勢力迅速崛起。

硅片、電池價(jià)格快速下跌后迅速反彈，后續產(chǎn)業(yè)鏈成本仍有下降空間。春節前硅料供需和市場(chǎng)預期變化較快，上下游顯著(zhù)博弈，硅料價(jià)格波動(dòng)劇烈，最低價(jià)觸及120元/kg。頭部硅料廠(chǎng)商在目前的價(jià)位上盈利依然較為豐厚，計劃產(chǎn)能投產(chǎn)動(dòng)力較強，預計硅料價(jià)格仍具備顯著(zhù)下降空間。節前硅片、太陽(yáng)能電池價(jià)格大幅下滑后迅速反彈，節后有望形成新的價(jià)格博弈區間。

投資建議：展望2023年，光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格有望顯著(zhù)下行，從而提升電站開(kāi)發(fā)投資內部收益率；在保障國家能源安全、實(shí)現清潔能源轉型以及拉動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)的背景下，國內一、二、三期風(fēng)光大基地建設和各地新能源發(fā)展規劃將推動(dòng)集中式電站發(fā)展，同時(shí)，戶(hù)用、工商業(yè)的滲透率提升，2023年國內光伏裝機有望延續高增趨勢。維持行業(yè)“強于大市”投資評級。經(jīng)過(guò)前期調整后，光伏賽道擁擠度下降。2023年，建議積極關(guān)注盈利預期改善環(huán)節和技術(shù)迭代環(huán)節投資機會(huì )。建議關(guān)注一體化組件廠(chǎng)、太陽(yáng)能電池、逆變器、光伏玻璃、光伏電站、熱場(chǎng)、TOPCon和HJT電池設備等細分領(lǐng)域頭部企業(yè)。

風(fēng)險提示：國際貿易政策變化風(fēng)險；全球裝機需求不及預期風(fēng)險；階段性供需錯配，產(chǎn)能過(guò)剩，盈利能力下滑風(fēng)險。

宏觀(guān)事件

1、國家能源局：組織開(kāi)展電化學(xué)儲能、分布式光伏等新型并網(wǎng)主體涉網(wǎng)安全研究

1月30日，國家能源局發(fā)布《2023年電力安全監管重點(diǎn)任務(wù)》的通知，通知指出，完善電網(wǎng)運行方式分析制度， 形成覆蓋全年、層次清晰、重點(diǎn)突出的電網(wǎng)運行方式分析機制。 組織開(kāi)展電化學(xué)儲能、虛擬電廠(chǎng)、分布式光伏等新型并網(wǎng)主體涉網(wǎng)安全研究，加強“源網(wǎng)荷儲”安全共治。推進(jìn)非常規電力系統安全風(fēng)險管控重點(diǎn)任務(wù)落實(shí)。

加強施工安全監管和工程質(zhì)量監督工作。對全國在建電力建設重點(diǎn)工程(水電、大型火電、抽水蓄能、特高壓工程、大型風(fēng)電光伏工程)開(kāi)展“四不兩直”施工安全及質(zhì)量監督專(zhuān)項督查。

加強新能源發(fā)電安全監管。加強風(fēng)電、光伏、小水電并網(wǎng)安全評價(jià)行業(yè)標準宣貫執行。研究制定新能源涉網(wǎng)安全監督管理措施和流程。開(kāi)展小散遠發(fā)電企業(yè)安全排查專(zhuān)項行動(dòng)“回頭看”。

2、光伏39GW以上！浙江省“415X”先進(jìn)制造業(yè)集群建設行動(dòng)方案(2023—2027年)出臺

1月31日，浙江省人民政府關(guān)于印發(fā)浙江省“415X”先進(jìn)制造業(yè)集群建設行動(dòng)方案(2023—2027年)的通知，通知指出，支持工業(yè)綠色微電網(wǎng)和源網(wǎng)荷儲一體化項目建設，支持有條件的市縣實(shí)現新建工業(yè)廠(chǎng)房屋頂安裝光伏全覆蓋，推動(dòng)全省光伏發(fā)電裝機達到3900萬(wàn)千瓦以上，可再生能源裝機比重達到43%以上。

3、國家發(fā)展改革委：大型風(fēng)光基地送受兩端地區的煤礦予以重點(diǎn)支持

2月2日，國家發(fā)展改革委等部門(mén)關(guān)于修訂印發(fā)《煤礦安全改造中央預算內投資專(zhuān)項管理辦法》的通知公開(kāi)發(fā)布。通知中關(guān)于光伏內容的提到：煤礦安全改造中央預算內投資可對以下情形予以重點(diǎn)支持：

(1)災害嚴重、安全欠賬多且效益欠佳的煤礦企業(yè)；

(2)貫徹落實(shí)國家煤炭增產(chǎn)保供政策較好的煤礦企業(yè)；

(3)大型風(fēng)電光伏基地送受兩端地區的煤礦；

(4)智能化建設示范煤礦；

(5)煤礦瓦斯抽采利用率超過(guò)50%的地區和煤礦企業(yè)；

(6)欠發(fā)達地區，特別是革命老區、民族地區、邊疆地區的煤礦；

(7)其它符合國家和地方重點(diǎn)支持政策的煤礦企業(yè)或煤礦。

4、云南2023政府工作報告：擴大光伏電池組件產(chǎn)能規模 加快發(fā)展光伏等清潔能源

近日，云南省政府工作報告發(fā)布，針對2023年對能源電力的目標任務(wù)。報告明確，鞏固提升優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)。大力發(fā)展資源經(jīng)濟，堅持全省資源管理“一盤(pán)棋”，抓好資源高效利用，以資源推動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。推動(dòng)綠色鋁向精深加工和終端制造延伸，擴大光伏電池片和組件產(chǎn)能規模，綠色鋁硅全產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)值達到4100億元。加強新型能源體系建設，加快發(fā)展光伏等清潔能源，實(shí)施一批源網(wǎng)荷儲示范項目，穩步推進(jìn)原油加工和頁(yè)巖氣開(kāi)發(fā)，積極推進(jìn)“減油增化”，能源工業(yè)增加值增長(cháng)6%左右。加快鋼鐵、有色、化工等行業(yè)技術(shù)更新改造，著(zhù)力提升高端化、智能化、綠色化水平。

5、北京：2023年將簽訂京蒙“綠電進(jìn)京”合作協(xié)議、落實(shí)光伏發(fā)電高質(zhì)量發(fā)展實(shí)施意見(jiàn)

1月31日，北京市人民政府發(fā)布關(guān)于北京市2022年國民經(jīng)濟和社會(huì )發(fā)展計劃執行情況與2023年國民經(jīng)濟和社會(huì )發(fā)展計劃的報告。其中提到，實(shí)現2023年經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展計劃的主要任務(wù)和措施包括著(zhù)力推動(dòng)綠色低碳循環(huán)發(fā)展，促進(jìn)經(jīng)濟社會(huì )加快綠色轉型：

積極穩妥推進(jìn)碳達峰碳中和。健全制度規范，優(yōu)化能源結構，發(fā)揮“雙碳”戰略對經(jīng)濟社會(huì )系統性變革的推動(dòng)作用。(1)全面落實(shí)碳達峰實(shí)施方案，強化碳排放總量和強度“雙控”。印發(fā)實(shí)施分領(lǐng)域分行業(yè)實(shí)施方案和保障方案，基本形成“1+N”政策體系。推動(dòng)應對氣候變化、可再生能源立法，開(kāi)展分布式光伏、地源熱泵等領(lǐng)域地方標準制修訂。(2)簽訂京蒙“綠電進(jìn)京”框架合作協(xié)議，投產(chǎn)錫林郭勒盟北方上都、呼和浩特托克托新能源項目等一批域外新能源基地。(3)制定新一輪熱泵支持政策，開(kāi)工建設人民大學(xué)通州新校區綜合能源站工程等項目，落實(shí)推進(jìn)光伏發(fā)電高質(zhì)量發(fā)展實(shí)施意見(jiàn)，新建公共機構建筑、園區、廠(chǎng)房屋頂光伏覆蓋率達到50%，力爭可再生能源利用比例提高到13%左右。(4)制定虛擬電廠(chǎng)建設指導意見(jiàn)，建立調節性(可中斷)電力負荷資源庫，提高智慧調度水平。

行業(yè)新聞

1、光伏新增16GW 風(fēng)電7GW！四川涼山州“十四五”能源發(fā)展規劃出臺

1月31日，涼山州人民政府印發(fā)《涼山州“十四五”能源發(fā)展規劃》的通知，通知指出，積極推進(jìn)涼山州光伏發(fā)電基地建設，因地制宜發(fā)展分布式光伏發(fā)電，推進(jìn)整縣屋頂光伏開(kāi)發(fā)，鼓勵光伏發(fā)電項目增加儲能設備，開(kāi)展光伏儲能項目試點(diǎn)。鼓勵土地資源綜合利用，推廣農、牧、漁光互補項目。“十四五”期間，全州光伏裝機力爭新增1600萬(wàn)千瓦。

2、河南焦作：力爭到2025年光伏并網(wǎng)容量累計150萬(wàn)千瓦以上

2月2日，焦作市人民政府辦公室關(guān)于印發(fā)焦作市“十四五”現代能源體系和碳達峰碳中和規劃的通知，通知指出，結合采煤沉陷區治理和北部礦山治理，統籌高速公路護坡及荒山荒坡等未利用地的太陽(yáng)能資源，打造百萬(wàn)千瓦級光伏基地，實(shí)現土地資源的綜合利用，進(jìn)一步促進(jìn)能源結構調整，實(shí)現經(jīng)濟效益和生態(tài)效益雙豐收。

推動(dòng)太陽(yáng)能高效利用。推動(dòng)太陽(yáng)能多元化利用和產(chǎn)業(yè)化發(fā)展，探索光伏發(fā)電與制氫、充電設施等新興領(lǐng)域高效融合。鼓勵各縣(市、區)利用黨政機關(guān)、學(xué)校等建筑屋頂發(fā)展分布式光伏發(fā)電，打造一批“陽(yáng)光機關(guān)、陽(yáng)光校園”光伏示范項目。結合采煤沉陷區治理和北部礦山治理，推動(dòng)礦山修復光伏+治理項目；統籌采煤沉陷區治理及荒山荒坡等未利用地的太陽(yáng)能資源，建設一批智能化集中式光伏電站。力爭到2025年光伏發(fā)電并網(wǎng)容量累計達到150萬(wàn)千瓦以上。

3、浙江湖州：全域實(shí)施“整縣光伏”建設計劃 到2025年新增光伏1.3GW

近期，浙江省湖州市人民政府印發(fā)《湖州市碳達峰實(shí)施方案》，《方案》提出，大力推進(jìn)可再生能源發(fā)展。全域實(shí)施“整縣光伏”建設計劃，在公共建筑、工商業(yè)廠(chǎng)房以及居住建筑上全面推進(jìn)分布式光伏應用，開(kāi)發(fā)建筑一體化光伏發(fā)電系統。加快推進(jìn)龍王山抽水蓄能電站項目建設，打造形成華東最大的抽水蓄能電站集群。將“十四五”非水可再生能源發(fā)展目標分解到各區縣，納入市對區縣能耗雙控考核內容，對超過(guò)考核激勵目標部分的非水可再生能源增量不納入地方能耗總量考核。同步建設可再生電力送出通道，將可再生能源發(fā)展和消納情況列入“十四五”能耗雙控考核。到2025年，全市新增光伏裝機130萬(wàn)千瓦，非化石電力裝機達到698萬(wàn)千瓦，裝機容量占比達到53.4%。

加快可再生能源建筑應用。在新建建筑與既有建筑中大力推廣太陽(yáng)能光伏建筑一體化、太陽(yáng)能光熱與空氣源熱泵等技術(shù)，加快建設集光伏發(fā)電、儲能、直流配電、柔性用電為一體的“光儲直柔”建筑，優(yōu)先對余熱或廢熱進(jìn)行回收利用。到2025年，新增太陽(yáng)能光伏建筑一體化裝機容量達到11萬(wàn)千瓦；到2030年，城鎮新建建筑可再生能源應用核算替代率力爭達到12%，新建公共機構建筑、新建廠(chǎng)房屋頂光伏覆蓋率完成省下達目標。

4、山東青島：2023年開(kāi)工建設中國電建、大唐海上光伏項目

近期，青島政務(wù)網(wǎng)發(fā)布政府工作報告，報告指出，積極穩妥推進(jìn)“雙碳”工作。開(kāi)工建設中電建、中國大唐海上光伏項目，建成華電青島天然氣熱電聯(lián)產(chǎn)項目。全面完成東岸城區“煤改氣”攻堅任務(wù)。深入推進(jìn)綠色城市建設。新建電動(dòng)汽車(chē)充電樁1.2萬(wàn)個(gè)。加快廢棄電子回收利用、固體廢物綜合處置利用中心建設。深入實(shí)施綠色低碳全民行動(dòng)。

5、浙江樂(lè )清：2023年重點(diǎn)發(fā)展光伏、風(fēng)能、儲能、氫能等新能源發(fā)電設備

1月29日，樂(lè )清市人民政府關(guān)于印發(fā)《2023年樂(lè )清市制造業(yè)轉型升級行動(dòng)計劃》的通知，通知指出，全力競逐新能源賽道，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)換道超車(chē)，加快電氣產(chǎn)業(yè)與新能源產(chǎn)業(yè)融合，重點(diǎn)發(fā)展太陽(yáng)能光伏、風(fēng)能、儲能、氫能等新能源發(fā)電設備、新能源浪涌保護器、新能源智能置換裝置等。

加快項目建設投產(chǎn)達產(chǎn)。堅持項目為王，滾動(dòng)攻堅“五個(gè)一批”重大項目，構建完善工業(yè)性投資動(dòng)態(tài)項目庫，建立項目“四張清單”制度，強化項目全生命周期管理。加大投資項目在線(xiàn)審批監管3.0平臺運用力度，支持產(chǎn)業(yè)項目多證合一、多圖聯(lián)審、拿地即開(kāi)工、預驗即試產(chǎn)等增效服務(wù)，促使項目早開(kāi)工、早竣工、早投產(chǎn)。全力推進(jìn)正泰高效N型光伏電池、光伏組件生產(chǎn)基地和電光防爆智慧礦山系統等項目建設。

公司動(dòng)態(tài)

1、隆基綠能再推大規模擴產(chǎn)計劃

隆基綠能近期公告，公司與陜西省西咸新區開(kāi)發(fā)建設管理委員會(huì )、陜西省西咸新區涇河新城管理委員會(huì )簽訂《投資合作協(xié)議》，公司擬在陜西省西咸新區投資建設年產(chǎn)100GW單晶硅片項目及年產(chǎn)50GW單晶電池項目。預計項目總體投資金額452億元。

隆基綠能表示，簽訂投資協(xié)議有利于公司充分發(fā)揮技術(shù)和產(chǎn)品領(lǐng)先優(yōu)勢，進(jìn)一步提升產(chǎn)能規模，不斷提高市場(chǎng)競爭力。

2、通威2023年組件產(chǎn)能將達80GW

2022年8月，通威宣布加速組件業(yè)務(wù)布局，其組件擴產(chǎn)規劃迅速落地。擁有硅料、電池片雙龍頭優(yōu)勢的通威，在一定程度上來(lái)說(shuō)就代表著(zhù)其擁有顯著(zhù)的成本和市占優(yōu)勢，先進(jìn)的技術(shù)研發(fā)能力、成熟的運營(yíng)模式、雄厚的資金實(shí)力，都為組件業(yè)務(wù)的快速發(fā)展奠定了堅實(shí)的基礎。據通威股份光伏首席技術(shù)官邢國強博士介紹，2022年通威組件產(chǎn)能達14GW，預計2023年底組件總產(chǎn)能將達80GW。

3、愛(ài)旭股份擬發(fā)行GDR并在瑞士上市

1月31日，愛(ài)旭股份發(fā)布公告稱(chēng)，為滿(mǎn)足業(yè)務(wù)發(fā)展的需要，進(jìn)一步提升公司治理水平和核心競爭力，擬發(fā)行全球存托憑證(GlobalDepositoryReceipts，以下簡(jiǎn)稱(chēng)“GDR”)，并申請在瑞士證券交易所(SIXSwissExchange)掛牌上市，GDR以新增發(fā)的公司人民幣普通股(A股)(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“A股股票”)作為基礎證券。

4、總投資100億元！林洋年產(chǎn)20GW N型TOPCon電池項目開(kāi)工

1月30日，江蘇南通經(jīng)濟技術(shù)開(kāi)發(fā)區一季度重大項目開(kāi)工暨林洋高效光伏電池項目奠基活動(dòng)正式舉行。

林洋太陽(yáng)能高效光伏電池項目總投資100億元，年產(chǎn)20GW高效N型TOPCON光伏電池，一期項目占地476畝，總建筑面積28萬(wàn)平方米。項目于2022年12月2日正式簽約，2023年1月開(kāi)工。一期12GW項目一階段計劃于2023年6月30日投產(chǎn)，一期二階段計劃于2024年5月投產(chǎn)。

5、明冠新材擬投資50億在安徽建太陽(yáng)能背板及功能性膜項目

2月1日，明冠新材發(fā)布關(guān)于公司擬與肥東縣人民政府簽訂項目投資協(xié)議暨對外投資的公告，公告顯示，為進(jìn)一步完善公司在國內的光伏組件封裝材料產(chǎn)業(yè)布局，明冠新材擬與肥東縣人民政府簽訂《太陽(yáng)能背板及功能性膜生產(chǎn)基地項目投資協(xié)議》，并在肥東縣人民政府轄區新設立全資子公司(項目公司)進(jìn)行實(shí)施“太陽(yáng)能背板及功能性膜項目”的投資、建設和運營(yíng)。

公告顯示，預計項目總投資50億元，其中固定資產(chǎn)投資不低于30億元，資金來(lái)源為公司自有或自籌資金。項目分兩期實(shí)施，其中一期新建建筑面積約20萬(wàn)平米，年產(chǎn)3億平米太陽(yáng)能背板及2億平米功能性膜；二期根據一期建設運營(yíng)情況適時(shí)啟動(dòng)。

二級市場(chǎng)

關(guān)鍵指標

行業(yè)估值

毛利凈利

ROE與ROA

個(gè)股漲幅

產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格

硅料價(jià)格

春節假期之前硅料和硅片環(huán)節已形成激烈博弈甚至對峙局面，不同廠(chǎng)商之間對市場(chǎng)趨勢判斷和企業(yè)決策差異顯著(zhù)，對硅料庫存的消化方式也產(chǎn)生不同策略，硅料價(jià)格持續呈現分化和價(jià)差擴大趨勢。

包括個(gè)別一線(xiàn)廠(chǎng)家、以及二線(xiàn)廠(chǎng)家對于簽單出貨態(tài)度較為積極，節前硅料價(jià)格在每公斤120-130元人民幣范圍確有成交，但是致密塊料主流價(jià)格位于每公斤150元人民幣左右，同時(shí)也有個(gè)別企業(yè)銷(xiāo)售策略特殊，報價(jià)維持高位。隨著(zhù)硅片價(jià)格快速反彈和對硅料采買(mǎi)需求環(huán)比大幅回升，硅料環(huán)節的庫存分布已經(jīng)出現“冷熱不均”現象，即以較低價(jià)格簽單積極的企業(yè)庫存得以快速下降，反之亦有部分硅料企業(yè)暫時(shí)仍持有較高庫存水平。

目前硅料環(huán)節仍具有較高集中度，部分硅料企業(yè)已經(jīng)大幅調漲硅料報價(jià)水平至每公斤180-220元人民幣甚至以上，硅片企業(yè)迫于生產(chǎn)需求進(jìn)行簽單采買(mǎi)。節后硅料簽單價(jià)格混亂，高低價(jià)范圍急劇擴大，高價(jià)成交水平已升至每公斤220元人民幣左右，同時(shí)仍有前期簽訂和正在執行的價(jià)格水平已成為當期低價(jià)范圍，本期致密塊料主流價(jià)格大幅抬漲至每公斤178元人民幣左右，環(huán)比增加18.7%。大廠(chǎng)之間采買(mǎi)和博弈仍在激烈進(jìn)行，談判難度不斷加大。

硅片價(jià)格

單晶硅片價(jià)格在春節假期備貨的集中期到來(lái)之前，已經(jīng)大幅反彈。經(jīng)歷春節假期，硅片供應緊缺的局面未有改善，而且發(fā)生愈演愈烈態(tài)勢。因為市場(chǎng)普遍預期硅片價(jià)格在2月上旬因供應不足、故仍有回調動(dòng)能，目前存在廠(chǎng)家惜售、貿易商捂盤(pán)待售的市場(chǎng)境況。

春節假期期間單晶硅片182mm/150μm已由每片4.5元反彈至4.8元人民幣左右，漲幅8%，部分急單現貨采買(mǎi)價(jià)格高于5元人民幣；210mm/150μm已由每片5.8元反彈至6.2元人民幣左右，漲幅7%。截止本周三觀(guān)察，硅片現貨供應仍然趨緊，并且受制于拉晶生產(chǎn)周期較長(cháng)的特點(diǎn)，硅片產(chǎn)量增加的爬坡周期長(cháng)，疊加當前硅料價(jià)格高低范圍落差巨大，拉晶企業(yè)受制于生產(chǎn)用料的剛性需求和存在對硅料價(jià)格的顧慮，引起上游環(huán)節談判難度加大，博弈成本上升，硅片供應量增加的時(shí)間節點(diǎn)不明確的市場(chǎng)環(huán)境。

電池片價(jià)格

由于硅片環(huán)節在近月維持較低稼動(dòng)水平，在春節后需求回升的預期作用下，短期對應電池片需求呈現供應不足之現實(shí)。

本周追隨上游硅片漲勢，電池片成交價(jià)格相應抬升，主流價(jià)格來(lái)到每瓦0.95-0.98人民幣左右的價(jià)格。而周三多數電池廠(chǎng)家呈現暫停發(fā)貨、醞釀更新報價(jià)的現象，少部分廠(chǎng)家提前報價(jià)甚至來(lái)到每瓦1塊人民幣的價(jià)格水平，突破每瓦1塊人民幣的市場(chǎng)報價(jià)也有所耳聞。

展望后勢，預期本月電池片價(jià)格仍將維穩，較難回歸下跌趨勢，而具體價(jià)格浮動(dòng)程度將視上游的博弈結果而定。同時(shí)，盡管電池片廠(chǎng)家仍希望達到滿(mǎn)產(chǎn)滿(mǎn)銷(xiāo)，短期硅片供應的問(wèn)題也已給予廠(chǎng)家們減產(chǎn)的心理準備。

組件價(jià)格

在2-3月不少廠(chǎng)家都預期中國終端簽單將開(kāi)始拉動(dòng)，然而現在供應鏈價(jià)格波動(dòng)劇烈影響，增添不少觀(guān)望情緒，春節中間組件低點(diǎn)價(jià)格一度小幅下探至每瓦1.6-1.7元人民幣的水平，然而節后受制供應鏈因素，整體報價(jià)都有回漲的跡象、部分廠(chǎng)家從每瓦1.65元人民幣回升至每瓦1.7-1.75元人民幣的水平，2月報價(jià)仍有持續上調至每瓦1.8元人民幣以上趨勢。然供應鏈波動(dòng)尚未底定，廠(chǎng)家對于接下來(lái)走勢仍較為茫然，新單簽訂目前仍尚未落地，對于2-3月價(jià)格預判有機會(huì )暫時(shí)穩定在每瓦1.75-1.8元人民幣，但若想漲回1.8元以上終端接受度不高。

而海外現在地面項目?jì)r(jià)格有每瓦0.2-0.23元美金(FOB)的價(jià)格，同樣春節中間部分交付價(jià)格下探至每瓦0.19-0.20元美金的水平，然而節后廠(chǎng)家也紛紛將價(jià)格回調，后續簽單希望保持在每瓦0.22-0.23元美金的水平。然當前海外需求并未全面啟動(dòng)，整體交付較淡。

N型電池片、組件價(jià)格

節后歸來(lái)，N型電池片報價(jià)也隨著(zhù)硅片價(jià)格上調而有所上升，后續仍有調升趨勢。然當前HJT電池片(G12)價(jià)格成交量較少并無(wú)太多可具參考的新價(jià)格簽單。TOPCon(M10)電池片部分電池片廠(chǎng)家外售推廣PN同價(jià)、定價(jià)每瓦0.95-1.05元人民幣。

組件價(jià)格部分，2月少量新單執行，HJT組件(G12)價(jià)格相對節前滑落、本周價(jià)格約每瓦1.9-2.1元人民幣，海外價(jià)格約每瓦0.265-0.275元美金。TOPCon組件(M10)價(jià)格約每瓦1.78-1.88元人民幣，海外價(jià)格約每瓦0.235-0.245元美金。

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