5月23日，A股三大指數集體收跌，跌幅均超1%。兩市成交額再度萎縮，北向資金大幅流出，凈賣(mài)出金額近80億元。業(yè)內人士普遍認為，今日市場(chǎng)下跌主要有兩方面原因，不過(guò)當前市場(chǎng)的下跌空間是極其有限的，A股當前是底部區域。

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北向資金凈賣(mài)出近80億元

周二（5月23日），A股三大股指震蕩回落，跌幅均超1%。截至收盤(pán)，上證指數跌1.52%，收報3246.24點(diǎn)；深證成指跌1.03%，收報11012.58點(diǎn)；創(chuàng )業(yè)板指跌1.18%，收報2253.33點(diǎn)。市場(chǎng)成交額持續低迷，合計金額僅7658億元，北向資金凈賣(mài)出79.76億元，創(chuàng )近7個(gè)月最大凈賣(mài)出額?？傮w上看，A股個(gè)股跌多漲少，上漲個(gè)股為1139只，下跌個(gè)股3726只。其中，漲停個(gè)股達44只，跌停個(gè)股達12只。

表：連續上漲4日且今日收盤(pán)漲停個(gè)股情況：

制表：張穎

對于近日的市場(chǎng)走勢，富榮基金基金經(jīng)理李延崢告訴《證券日報》記者，目前，市場(chǎng)成交額維持低位，做多情緒仍然不高，市場(chǎng)表現較為疲軟。企業(yè)、居民端的信心修復需要時(shí)間，政策上仍有支撐，因此當前機會(huì )大于風(fēng)險。結構上，市場(chǎng)仍然處于“主線(xiàn)缺失”的階段，政策端、產(chǎn)業(yè)端并未出現具有爆發(fā)點(diǎn)的事件，可以看到，過(guò)往一個(gè)季度市場(chǎng)演繹的核心在于估值提升，后續隨著(zhù)經(jīng)濟的逐步復蘇，基本面維度的重要性將不斷提升，目前正在重新平衡基本面和估值提升的邏輯，建議相對均衡的配置。重點(diǎn)關(guān)注：1.成長(cháng)賽道如半導體、計算機、醫藥、光伏等板塊。2.國企資產(chǎn)重估下的建筑、電力、電信等；3.關(guān)注經(jīng)濟復蘇邏輯下的消費、地產(chǎn)龍頭公司的機會(huì )。

排排網(wǎng)財富公募產(chǎn)品運營(yíng)經(jīng)理徐圣雄在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)也表示，A股市場(chǎng)調整已經(jīng)接近尾聲。一方面，資金層面極致縮量，個(gè)股開(kāi)始出現一定的賺錢(qián)效應，日線(xiàn)級別的先行指標KD出現金叉，釋放了較為明顯的止跌企穩跡象；另一方面，人民幣匯率下跌、經(jīng)濟數據不好等導致近期市場(chǎng)下跌的原因，正在悄然發(fā)生改變。其中，人民幣匯率方面，隨著(zhù)美聯(lián)儲即將停止加息，利率也會(huì )隨之見(jiàn)頂，未來(lái)人民幣匯率大概率會(huì )重回升勢狀態(tài)。經(jīng)濟數據方面，銀行連續下調存款利率有助于帶動(dòng)經(jīng)濟復蘇，因此，5月份經(jīng)濟數據存在向好的預期。綜上所述，下跌動(dòng)能已經(jīng)得到了較為充分的釋放，接下來(lái)會(huì )逐漸減弱，并且市場(chǎng)有望開(kāi)啟一輪反彈行情，其中，成交量決定了市場(chǎng)反彈高度。

順時(shí)投資權益投資總監易小斌向記者表示，最近的市場(chǎng)表現得較為猶豫，春節后近4個(gè)月中，上證指數基本在3200點(diǎn)到3400點(diǎn)的狹窄區域內震蕩，特別是4月份以來(lái)，雖然波動(dòng)幅度有所加大，但依然沒(méi)有選擇方向，這種走勢與存量資金博弈和經(jīng)濟復蘇力度不明有較大關(guān)系。一方面市場(chǎng)會(huì )逐漸走出陰霾，向上的概率更大，機遇大于風(fēng)險，因而市場(chǎng)會(huì )不斷尋找機會(huì )，出現了板塊的快速輪動(dòng)；另一方面，經(jīng)濟數據的公布讓人心存疑慮，而且資金的增量不夠，追漲的意愿并不強烈。市場(chǎng)在彷徨中折騰，這也與經(jīng)濟復蘇中的大盤(pán)走勢相吻合：表現反復、重心抬升、信心脆弱。對于后市，今年的主線(xiàn)主要是中特估和數字經(jīng)濟，特別是AI炒作的持續時(shí)間會(huì )較長(cháng)，涉及的行業(yè)多，容量足夠大，能夠引領(lǐng)市場(chǎng)。

兩大主因導致市場(chǎng)下跌

5月23日，在市場(chǎng)震蕩回落中，醫藥股成為了最大亮點(diǎn)。從申萬(wàn)一級行業(yè)看，今日僅有醫藥生物行業(yè)實(shí)現上漲，漲幅達0.36%，新冠藥、生物疫苗、ST板塊等活躍。保險、銀行、券商板塊集體下挫，傳媒、電力、半導體、建筑、釀酒等板塊均走低。傳媒、非銀金融跌幅均超2%。

談到市場(chǎng)熱點(diǎn)的變化，金百臨咨詢(xún)分析師秦洪向《證券日報》記者說(shuō)，近兩年來(lái)的A股市場(chǎng)，主要是典型的存量資金博弈。在此格局下，往往會(huì )形成兩個(gè)典型的走勢特征。一是，一旦出現領(lǐng)漲主線(xiàn)的回落，就意味著(zhù)交易型資金降低操作頻率，市場(chǎng)會(huì )迅速出現短期失血現象。二是，一旦出現短線(xiàn)資金的凈流出，就如同防線(xiàn)出現缺口，必然會(huì )出現整個(gè)A股重心下移的態(tài)勢。這也是近日，尤其是周二A股市場(chǎng)下跌的直接誘因。一方面，是因為今年以來(lái)的投資主線(xiàn)：AI以及中特估主線(xiàn)在近期已經(jīng)持續疲軟，意味著(zhù)交易型資金正在不斷套現，在周二的套現力度更是增強。所以，不僅僅是此類(lèi)個(gè)股在周二跌幅較大，而且還使得此類(lèi)個(gè)股較為集中的上證綜指出現了領(lǐng)跌態(tài)勢。另一方面是，北上資金在近期出現了明顯的凈流出態(tài)勢，這可能是因為美元再度升值，也可能是因為美元的利率仍然處于高位，從而使得北上資金為代表的外資正在套現非美貨幣資產(chǎn)，回歸美元資產(chǎn)。故在周二午市后，北上資金的凈流出速度進(jìn)一步增強，收盤(pán)時(shí)凈流出近80億元，創(chuàng )近7個(gè)月以來(lái)的最高數值，從而打破了A股短線(xiàn)的脆弱平衡，股指只得下行，以尋找新的均衡中樞。當前A股市場(chǎng)的下跌空間是極其有限的，A股當前是底部區域。

對于后市的投資策略，國盛證券表示，從短期市場(chǎng)表現看，隨著(zhù)復蘇交易行情結束，大量的投資者回吐今年2月－4月的漲幅，而A股之中結構性處于低位的領(lǐng)域將吸引這類(lèi)投資者，其中邊際上出現景氣改善的領(lǐng)域或將存在機會(huì )：半導體芯片類(lèi)和新能源類(lèi)。半導體芯片（存儲芯片）短期技術(shù)上從小陽(yáng)反彈進(jìn)入到加速反彈，需防止利好預期兌現而回落；新能源近幾個(gè)月在調整當中的充電樁、儲能、鋰電池、新能源車(chē)、光伏、氫能源等具備逢低擇優(yōu)布局的機會(huì )，新能源碳酸鋰價(jià)格在經(jīng)過(guò)連續的下跌之后，出現了快速的反彈，主要原因是受益于動(dòng)力電池和儲能的需求增加，帶動(dòng)新能源市場(chǎng)快速增長(cháng)。相關(guān)板塊或具備配置優(yōu)勢。

（文章來(lái)源：證券日報）

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