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配置建議：我們判斷在短期人民幣貶值壓力下，情緒面、流動(dòng)性回落，這意味著(zhù)現階段應該賺“盈利”的錢(qián)，而非估值，配置方面偏向于業(yè)績(jì)貢獻較大，估值相對便宜的行業(yè)：（1）電力設備，包括：大儲、充電樁、特高壓、光伏等未來(lái)仍具成長(cháng)性，且目前估值已經(jīng)降至合理偏下水平的細分領(lǐng)域，尤其是光伏（TOPcon）具有較高性?xún)r(jià)比。（2）公用事業(yè)，尤其電力行業(yè)，受益于成本下降及用電量回升，凈利率改善明顯；（3）AI 調整之后或將再次走出分化，6 月在“蘋(píng)果”MR 的催化下，具備落地性且估值合理的細分領(lǐng)域，包括：AI 算力、半導體及游戲等亦有望受益于盈利增長(cháng)的確定性；同時(shí)，我們亦看好硬科技的其他領(lǐng)域如機械自動(dòng)化。此外，銀行、食品飲料等盈利波動(dòng)較低，且相對收益預期擴大，亦具備較好的防御屬性。

【6月金股】通合科技、華自科技、長(cháng)電科技、華天科技、源杰科技、卓易信息、奧飛娛樂(lè )、鼎泰高科、路德環(huán)境、新寶股份。

風(fēng)險提示：國內經(jīng)濟復蘇不及預期；美國貨幣政策超預期；工業(yè)用電未見(jiàn)明顯扭轉。

（文章來(lái)源：開(kāi)源證券）

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