2023年轉眼已經(jīng)過(guò)半，面對A股市場(chǎng)的分化走勢，各家私募有著(zhù)不同的應對策略，業(yè)績(jì)表現也各異。展望下半年，不少明星私募積極看好后市，“中特估”和科技行業(yè)的一些優(yōu)秀公司將成為重點(diǎn)配置方向。

上半年私募機構業(yè)績(jì)總體平穩，私募排排網(wǎng)數據顯示，截至7月3日，上半年有業(yè)績(jì)記錄的94家百億私募，整體收益為2.63%，其中69家實(shí)現正收益，占比為73.40%。實(shí)現正收益的百億私募中，11家今年以來(lái)收益超10%，24家收益介于5%～10%之間。

明星私募基金經(jīng)理的業(yè)績(jì)也有所分化，東方港灣但斌、正圓投資廖茂林、大禾投資胡魯濱、?？べY產(chǎn)王曉明等業(yè)績(jì)表現亮眼。其中，但斌管理的部分產(chǎn)品上半年收益甚至接近80%。

(資料圖)

“今年上半年股市走勢非常分化，考驗各家私募的應對能力。尤其是5月份的調整，如果能成功避開(kāi)，業(yè)績(jì)就會(huì )好很多。另外，還有一些私募通過(guò)衍生工具增加了對海外股票的配置，對今年上半年收益的貢獻也很突出?！庇袠I(yè)內人士表示。

從倉位水平看，多數股票私募目前保持較高倉位。私募排排網(wǎng)數據顯示，截至6月21日，股票私募倉位指數為79.99%，環(huán)比上一周增加0.46個(gè)百分點(diǎn)。百億股票私募倉位指數為81.72%，環(huán)比增加2.69個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng )下5月以來(lái)新高和今年來(lái)的次新高。具體來(lái)看，滿(mǎn)倉的百億私募占比達61.46%，中等倉位的百億私募占比為33.23%，倉位低于五成的百億私募占比僅為5.3%。

談到下半年股市，多數私募認為市場(chǎng)積極可為，中特估和科技行業(yè)的一些優(yōu)秀公司值得重點(diǎn)關(guān)注。景林資產(chǎn)總經(jīng)理高云程在最新的致投資者信中表示，公司集中投資在有長(cháng)期競爭力的公司和相關(guān)產(chǎn)業(yè)，利用市場(chǎng)的波動(dòng)和投資者行為的極端性，爭取逆向買(mǎi)入被誤會(huì )的企業(yè)，并持續跟蹤組合內企業(yè)，減少交易頻率，提高每一次交易的正確率。

高云程強調，在投資組合中體現了他對三個(gè)方向的堅信：堅信中國人生活消費水平會(huì )持續提升，對美好事物的追求不會(huì )改變；堅信AI（人工智能）是未來(lái)十年最大的科技革命；中國一些產(chǎn)業(yè)有全球比較優(yōu)勢，其中的公司不僅有中國產(chǎn)業(yè)鏈的供應優(yōu)勢，也具備更強的研發(fā)能力和產(chǎn)品迭代能力。

仁橋資產(chǎn)創(chuàng )始人、投資總監夏俊杰撰文稱(chēng)，當下，盡管投資者的信心尚未修復，市場(chǎng)未來(lái)的主線(xiàn)也不清晰，無(wú)法形成合力，但從周期的角度看，這個(gè)位置筑底成功的概率會(huì )很大，上行機會(huì )遠遠大于下行風(fēng)險，將繼續保持積極和樂(lè )觀(guān)的心態(tài)。

夏俊杰還分析了大小市值標的的投資前景，“最近一些朋友在講，如果政策一直托而不舉，或者經(jīng)濟的復蘇持續低于預期的話(huà)，那市場(chǎng)會(huì )不會(huì )只認主題和概念，小市值股票可能會(huì )長(cháng)期占優(yōu)。歷史上確實(shí)有過(guò)多次這樣的時(shí)期，近期也確實(shí)有這樣的苗頭。從長(cháng)期來(lái)講，在注冊制的大背景下，我們的市場(chǎng)結構必然會(huì )向海外成熟市場(chǎng)靠攏。和海外市場(chǎng)相比，我們的中小市值股票的估值是明顯偏貴的，未來(lái)，小市值股票會(huì )從估值溢價(jià)逐步轉向折價(jià)，這是供給和需求兩方面共同決定的?！?/p>

紅籌投資總經(jīng)理兼投資總監鄒奕表示，當前股債收益比基本處于歷年來(lái)的底部區域，“房住不炒”削弱了地產(chǎn)的投資屬性，優(yōu)質(zhì)公司股權仍是國內最具性?xún)r(jià)比的投資方向。下半年，新一輪穩增長(cháng)政策逐步落地后，中國經(jīng)濟將在復蘇態(tài)勢中更趨改善，疊加海外流動(dòng)性的逐步轉向，A股市場(chǎng)有望在底部回暖，投資風(fēng)格也有望重回基本面驅動(dòng)為主。

談到具體投資方向，鄒奕認為中特估資產(chǎn)在調整后將繼續獲得重視。此外，一些與宏觀(guān)經(jīng)濟相關(guān)性較高的行業(yè)，如化工、消費、互聯(lián)網(wǎng)，開(kāi)始出現困境反轉的機會(huì )。一些因為籌碼結構出清導致超跌、長(cháng)期發(fā)展空間較大的行業(yè)，如電新、創(chuàng )新藥、智能汽車(chē)等，也值得重視。

世誠投資在最新策略報告中也提出，進(jìn)入下半年，或者說(shuō)進(jìn)入中特估的2.0時(shí)代，會(huì )更加注重公司層面治理結構、經(jīng)營(yíng)效率、關(guān)鍵財務(wù)等核心內容的改善進(jìn)程，并由此決定在該主題的投資布局及交易節奏。

（文章來(lái)源：證券時(shí)報）

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