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歐央行加息的終點(diǎn)是“限制性水平”，這意味12月之后不太可能停止加息。

周五，歐央行行長(cháng)在法蘭克福的一次講話(huà)中表示，歐洲央行將繼續提高利率，甚至可能需要限制經(jīng)濟增長(cháng)，才能為飆升至官方目標五倍多的通脹率降溫。

自7月以來(lái)，歐央行實(shí)施了有史以來(lái)最激進(jìn)的貨幣緊縮行動(dòng)，前所未有地加息200個(gè)基點(diǎn)，預計下個(gè)月將把利率從上調到2％或更高。

目前歐洲央行的存款利率為1.5%，離所謂的中性利率不遠。在中性利率下，歐洲央行既沒(méi)有刺激也沒(méi)有抑制增長(cháng)。中性利率的預計值在1.5%至2%之間，提高到限制性水平表明在12月之后停止加息不太可能。

問(wèn)題是，在歐央行暴力加息下，冬季幾乎肯定會(huì )出現的衰退，但這也不太能讓歐洲央行踩下剎車(chē)。

對此拉加德表示，經(jīng)濟衰退的風(fēng)險正在上升，但衰退本身不足以遏制價(jià)格飆升的勢頭，將進(jìn)一步加息。

歐元區的通脹水平太高了，歷史經(jīng)驗表明，衰退不太可能顯著(zhù)降低通脹，至少短期內是這樣。

此外，拉加德還指出，提高利率并非歐洲央行唯一可動(dòng)用的工具，表示將通過(guò)縮減5萬(wàn)億歐元的債務(wù)來(lái)進(jìn)一步收緊政策。

目前，市場(chǎng)對12月加息50個(gè)基點(diǎn)還是75個(gè)基點(diǎn)的持不同意見(jiàn)，并且預計從2023年上半年開(kāi)始縮表。

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關(guān)鍵詞： 經(jīng)濟增長(cháng) 提高利率 法蘭克福