繼美國國債狂閃衰退信號之后，全球債券市場(chǎng)也開(kāi)始顯露出令人不安的跡象，一個(gè)衡量全球債券收益率曲線(xiàn)的關(guān)鍵指標上演了二十年來(lái)首次倒掛。

(資料圖片)

根據彭博全球綜合債券分類(lèi)指數，10年期或更長(cháng)時(shí)間到期的主權債券平均收益率，已經(jīng)低于1-3年到期債券的收益率，這種情況在2000年后從未出現過(guò)。

通常情況下，債券收益率曲線(xiàn)倒掛被認為是經(jīng)濟衰退的前兆，這反映出投資者在低迷的經(jīng)濟前景下選擇將資金轉向較長(cháng)期債券。而隨著(zhù)全球主要央行為抗擊通脹，承諾進(jìn)一步收緊貨幣政策，這種擔憂(yōu)情緒正在加劇。

媒體稱(chēng)，道明證券駐新加坡利率策略師Prashant Newnaha最新表示：

全球央行在通脹擔憂(yōu)裹挾之下，將在更長(cháng)時(shí)間內把現金利率錨定在限制區間......這將是造成當前收益率曲線(xiàn)趨平的關(guān)鍵催化劑。

本周一歐洲央行行長(cháng)拉加德暗示或將進(jìn)一步加息，并表示如果歐元區通脹見(jiàn)頂，她會(huì )感到驚訝。同日美聯(lián)儲官員的評論表明，美國基準利率可能將繼續上調。

在全球債券收益率曲線(xiàn)倒掛之際，債市正在上演反彈行情。11月全球債券綜合指數上漲5%，有望刷新2008年以來(lái)的最大月度漲幅。在經(jīng)濟衰退陰云之下，市場(chǎng)預期政策制定者將放緩加息節奏，甚至停止加息。

標普全球評級經(jīng)濟學(xué)家Beth Ann Bovino在周一發(fā)布的報告中表示，美國GDP將下降0.8%，重現1969/1979年的衰退情形。這場(chǎng)衰退始于1969年12月，同樣由高企通脹引發(fā)，共持續了11個(gè)月。

與華爾街眾多人士持相似觀(guān)點(diǎn)，標普認為美國成功避免衰退的希望“越來(lái)越渺?！?，正是由于美聯(lián)儲為抑制通脹高燒而繼續實(shí)施激進(jìn)緊縮政策，而這種方式正在給消費者和投資者造成沖擊，并提升衰退風(fēng)險。

Bovino在報告中提及：

雖然今年的發(fā)展勢頭保護了美國經(jīng)濟，但即將出現在2023年的拐點(diǎn)才更令人擔憂(yōu)。

風(fēng)險提示及免責條款 市場(chǎng)有風(fēng)險，投資需謹慎。本文不構成個(gè)人投資建議，也未考慮到個(gè)別用戶(hù)特殊的投資目標、財務(wù)狀況或需要。用戶(hù)應考慮本文中的任何意見(jiàn)、觀(guān)點(diǎn)或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

關(guān)鍵詞： 全球債券 二十年來(lái) 債券收益率曲線(xiàn)