未來(lái)五十年，世界經(jīng)濟格局將發(fā)生深刻變化，亞洲將成為世界經(jīng)濟發(fā)展的主要推動(dòng)力。

12月6日，由高盛首席經(jīng)濟學(xué)家揚·哈祖斯 (Jan Hatzius) 領(lǐng)導的團隊發(fā)表了一份對2075年世界的預測報告，認為未來(lái)五十年世界人口增速將減緩至趨近于零，屆時(shí)2050年世界上最大的五個(gè)經(jīng)濟體將是中國、美國、印度、印度尼西亞和德國。

(相關(guān)資料圖)

20年前，高盛首次發(fā)布了對金磚國家經(jīng)濟增長(cháng)的預測。如今的報告已經(jīng)擴大了長(cháng)期預測，納入新數據和新方法，涵蓋104個(gè)國家，預測范圍也從2050年延長(cháng)到2075年。

經(jīng)濟學(xué)家們表示，自2011年作出上一次預測以來(lái)，世界經(jīng)濟受到了一系列長(cháng)期挑戰和經(jīng)濟沖擊的打擊：全球金融危機后的生產(chǎn)率不見(jiàn)起色、全球保護主義抬頭、新冠肺炎大流行，以及最近的俄烏沖突：

盡管存在這些不利因素，但他們認為，對2003年和2011年預測的大部分關(guān)鍵特征都沒(méi)有改變，現在需要重新審視其他國家。

報告中，高盛提出了四大主題，分別為：

全球人口增速放緩拖累經(jīng)濟增長(cháng)；新興市場(chǎng)超越發(fā)達國家，中國成為第一大經(jīng)濟體；未來(lái)十年美國由盛轉衰；全球不平等減少，但局部不平等將增強。

此外，經(jīng)濟學(xué)家們還呼吁警惕保護主義和氣候變化，認為這是對經(jīng)濟增長(cháng)和縮小收入差距“特別重大”的風(fēng)險。

人口增速放緩導致經(jīng)濟增速放緩

高盛經(jīng)濟學(xué)家認為，未來(lái)五十年，全球人口增長(cháng)將降至接近于零，從而導致全球經(jīng)濟潛在增長(cháng)率放緩：

全球經(jīng)濟增長(cháng)已經(jīng)從全球金融危機前十年的年均3.6%增速放緩至新冠肺炎大流行前十年的年均3.2%（以市場(chǎng)加權計算）。

經(jīng)濟放緩的范圍相對廣泛，發(fā)達經(jīng)濟體和新興經(jīng)濟體都受到了影響。它反映了全球人口增長(cháng)放緩和生產(chǎn)率增長(cháng)放緩的結合，后者似乎將與全球化步伐放緩有關(guān)。

我們的預測表明，我們已經(jīng)越過(guò)了全球潛在增長(cháng)的高位，在2024年至2029年期間，全球平均增長(cháng)2.8%，此后將逐漸下降。

這一預期放緩的主要原因是人口結構。

在過(guò)去的五十年里，全球人口增長(cháng)減半，從每年2%下降到目前的不到1%，聯(lián)合國人口預測表明，到2075年，全球人口增長(cháng)將降至接近零。

盡管這種情況已經(jīng)在預測之中，但人口問(wèn)題帶來(lái)的經(jīng)濟挑戰（最顯著(zhù)的是醫療保健和退休成本上升）仍將在未來(lái)幾十年困擾越來(lái)越多的發(fā)達國家和新興市場(chǎng)國家。

中國成為世界第一大經(jīng)濟體

高盛指出，未來(lái)五十年，在亞洲強國的帶領(lǐng)下，新興市場(chǎng)的經(jīng)濟增速將超過(guò)發(fā)達國家，中美印將成為前三大經(jīng)濟體：

盡管發(fā)達經(jīng)濟體和新興經(jīng)濟體的實(shí)際GDP增長(cháng)都有所放緩，但相對而言，新興市場(chǎng)的增長(cháng)繼續超過(guò)發(fā)達市場(chǎng)的增長(cháng)。

這種趨同的速度相對于本世紀頭十年略有放緩，但明顯快于此前的幾十年。保持收入趨同意味著(zhù)新興市場(chǎng)占全球GDP的份額將隨著(zhù)時(shí)間的推移繼續上升，他們的收入將緩慢向發(fā)達經(jīng)濟體水平靠攏。

盡管大多數經(jīng)濟體2011年的GDP增長(cháng)都不及我們的預期，但其增長(cháng)模式卻遠非一致。中國、印度和印度尼西亞的表現都略好于我們的預期，而俄羅斯、巴西和拉丁美洲的表現普遍明顯遜于我們的預期。

因此，我們預計未來(lái)30年全球GDP的比重將更多地向亞洲轉移。在2050年，我們的預測表明，世界上最大的五個(gè)經(jīng)濟體（以美元計算）將是中國、美國、印度、印度尼西亞和德國（印度尼西亞在此期間取代巴西和俄羅斯成為最大的新興市場(chǎng)）。

如下圖所示，中國將在2035年左右超越美國。到2075年，尼日利亞、巴基斯坦和埃及等國得益于人口快速增長(cháng)，在適當的政策和制度下也可能躋身世界上最大的經(jīng)濟體。

“美國十年”難以重演

過(guò)去十年，美國的相對表現強于預期，但經(jīng)濟學(xué)家們認為，這種情況在未來(lái)不太可能再次上演：

在大型發(fā)達經(jīng)濟體中，美國的實(shí)際GDP增長(cháng)略高于我們的長(cháng)期預期，這是獨一無(wú)二的。此外，由于美元在這十年間也大幅升值，美國經(jīng)濟的美元相對價(jià)值大大超出我們的預期。

問(wèn)題是，未來(lái)10年，這種優(yōu)異表現是否可能重現。

總的來(lái)說(shuō)，我們不這么認為。美國的潛在增長(cháng)率仍明顯低于大型新興市場(chǎng)經(jīng)濟體，包括中國和印度。

此外，美元近年來(lái)的異常強勢已導致其大幅高于以購買(mǎi)力平價(jià)為基礎的公允價(jià)值，這種偏離意味著(zhù)美元在未來(lái)10年更有可能貶值。

全球不平等減少，地方不平等增加

在全球化的推動(dòng)下，國家之間的收入不平等正在減緩，經(jīng)濟學(xué)家們認為這種趨勢還將繼續，但地方內部的不平等將上升：

然而，雖然國家之間的收入不平等已經(jīng)下降，但國家內部的收入不平等卻上升了。而且，由于政府對國家而非全球發(fā)展負責（并最終對其負責），全球視角在政治上沒(méi)有得到很好的體現。這對全球化進(jìn)程提出了重大挑戰。

在此分析下，高盛經(jīng)濟學(xué)家們提出了兩個(gè)至關(guān)重要的長(cháng)期風(fēng)險，這關(guān)系著(zhù)世界經(jīng)濟增長(cháng)和收入趨于平等：

民粹民族主義導致保護主義抬頭和全球化逆轉的風(fēng)險：民粹主義民族主義者在一些國家獲得了權力，新冠疫情大流行期間的供應鏈中斷，導致人們更加關(guān)注離岸外包和供應鏈的彈性。根據我們的評估，至少到目前為止，這已經(jīng)導致了全球化的放緩而不是逆轉。然而，逆轉的風(fēng)險是明顯的。全球化是減少各國收入不平等的強大力量，但為了確保它繼續這樣做，需要做出更大的努力，在各國內部更平等地分享其利益。

氣候變化帶來(lái)環(huán)境災難的風(fēng)險：我們認為經(jīng)濟增長(cháng)和環(huán)境可持續可以相容，許多國家已經(jīng)能夠將經(jīng)濟增長(cháng)與碳排放 “脫鉤”。但是，實(shí)現可持續增長(cháng)仍需要經(jīng)濟上的犧牲和全球協(xié)調的反應，這兩點(diǎn)在政治上都很難實(shí)現。

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關(guān)鍵詞： 新興市場(chǎng) 經(jīng)濟增長(cháng) 人口增長(cháng)