餐飲食品飲料供應鏈是一個(gè)數萬(wàn)億級的超級大市場(chǎng)，蘊含著(zhù)巨大潛力與機會(huì )。

(資料圖片)

餐飲食品飲料供應鏈，通俗的說(shuō)就是餐飲、食品和飲料企業(yè)的供應商們。我們大致將這些供應鏈企業(yè)分為三類(lèi)，流通類(lèi)、生產(chǎn)加工類(lèi)和服務(wù)類(lèi)。

流通類(lèi)主要通過(guò)對源頭的把控和集采，為下游企業(yè)提供初加工產(chǎn)品；

生產(chǎn)加工類(lèi)企業(yè)則是通過(guò)食品工業(yè)的工序，對原材料進(jìn)行一系列加工，為下游企業(yè)提供深加工產(chǎn)品；

服務(wù)類(lèi)則是為下游企業(yè)提供包括物流、數字化和第三方中央廚房等服務(wù)。

餐飲食品飲料供應鏈 圖片來(lái)源：餐飲資本論

近些年，伴隨消費者群體對餐飲食品飲料的訴求逐漸呈現健康化、便捷化、品牌化等趨勢，中國的餐飲和食品飲料行業(yè)，正在逐漸從分散走向集中、從夫妻老婆店走向連鎖品牌、從小作坊走向大集團。在疫情沖擊下，傳統的夫妻店和小品牌生存更加艱難，擁有品牌背書(shū)、完整的管理和供應鏈體系支撐的連鎖品牌競爭力愈發(fā)明顯。

在下游品牌端這樣的變革下，下游客戶(hù)對于供應商在原材料穩定性、半成品加工能力、產(chǎn)品研發(fā)能力、冷鏈物流效率和成本等方面提出了更高的要求。

這促使上游供應鏈市場(chǎng)也逐漸發(fā)生變革，工業(yè)化程度進(jìn)一步提升，開(kāi)始走向集中化、品牌化和半成品化。一些優(yōu)秀的供應鏈公司在近年間陸續成為資本市場(chǎng)的寵兒。

據統計，近3年時(shí)間，已有超過(guò)30家相關(guān)供應鏈企業(yè)完成或即將完成上市。

2022年12月1日收盤(pán)價(jià) 圖片來(lái)源：wind

餐飲資本論觀(guān)點(diǎn)

1、餐飲食品飲料行業(yè)集中化、品牌化、零售化的浪潮已不可逆，作為“賣(mài)鏟子”的供應鏈企業(yè)必將持續規?；?、標準化、半成品化發(fā)展；

2、餐飲和食品飲料領(lǐng)域，原材料和供應鏈服務(wù)成本占終端銷(xiāo)售額30%-40%，對于十億級的終端銷(xiāo)售額，供應鏈領(lǐng)域是一個(gè)數萬(wàn)億級的大市場(chǎng)，在當下的集中化、品牌化、半成品化發(fā)展趨勢下，必將持續誕生大量巨頭公司；

3、流通類(lèi)企業(yè)可分為傳統的上游批發(fā)商/渠道商和新型的平臺服務(wù)商，其中上游批發(fā)商/渠道商往往需要較強的社會(huì )資源和行業(yè)資源，而新型的平臺服務(wù)商由于商業(yè)模式不穩定，近年來(lái)發(fā)展不佳；

4、生產(chǎn)加工類(lèi)企業(yè)進(jìn)入門(mén)檻相對更低，但必須不斷提升產(chǎn)品研發(fā)能力、不斷降低成本、不斷滿(mǎn)足甚至引領(lǐng)快速迭代的客戶(hù)需求，才能在競爭中脫穎而出。創(chuàng )業(yè)者需要從工廠(chǎng)思維轉變?yōu)楫a(chǎn)品思維；

5、服務(wù)類(lèi)企業(yè)主要為餐飲和食品飲料企業(yè)提供物流、共享央廚、數字化等服務(wù)，其中冷鏈物流進(jìn)入門(mén)檻高，已經(jīng)不是普通創(chuàng )業(yè)者的游戲，未來(lái)更大可能性是將由大型餐飲和食品飲料企業(yè)孵化主導，普通創(chuàng )業(yè)者慎重參與；數字化服務(wù)市場(chǎng)格局已初定，新進(jìn)者需把握下游客戶(hù)新訴求和實(shí)際付費意愿。

流通類(lèi)供應鏈企業(yè)：任重而道遠

1、行業(yè)趨勢：供應鏈流通渠道逐漸向集中化發(fā)展

國內傳統食材流通類(lèi)企業(yè)主要包括原材料集采商、批發(fā)商等，其傳統流通鏈路存在一定缺陷：

產(chǎn)品從源頭流入區域各層農貿市場(chǎng)分銷(xiāo)，極其分散；

且產(chǎn)地、加工到履約配送，都是非標狀態(tài)；

低效的流通使得下游客戶(hù)采購成本高、管理復雜、難品控；

毛菜處理繁雜，影響下游客戶(hù)后廚效率。

傳統餐飲供應鏈路參與者龐大，流通環(huán)節消耗過(guò)多 數據來(lái)源：泰合資本 圖片來(lái)源：餐飲資本論

新型的供應鏈流通平臺型企業(yè)的出現似乎能解決以上問(wèn)題：通過(guò)向產(chǎn)地經(jīng)銷(xiāo)商直采或銷(xiāo)地批發(fā)商采購，消除二批三批環(huán)節，提高了供應鏈效率，降低了餐飲企業(yè)采購成本；此外，這些平臺型企業(yè)對食材進(jìn)行一定初加工，提高了門(mén)店的后廚效率。

餐飲供應鏈路 圖片來(lái)源：餐飲資本論

2、參與者痛點(diǎn)：僅靠流通和集采，盈利難度巨大

平臺型企業(yè)的佼佼者，諸如撮合模式的美菜、美團快驢等，目前雖然體量龐大，但盈利難度較大。究其原因，我們不難發(fā)現其商業(yè)模式存在以下三個(gè)問(wèn)題：

1、流通和集采毛利極低；

2、下游客戶(hù)分散程度極高、單客戶(hù)采購量金額較低、且往往為即時(shí)性需求而非固定性需求，因此履約成本較高；

3、下游客戶(hù)未必需要“平臺”，傳統流通商由于服務(wù)半徑小，本地化服務(wù)能力往往較強，且傳統流通商自身也在變革升級。因此平臺類(lèi)企業(yè)要想與其競爭，往往采取更低價(jià)格或更優(yōu)質(zhì)服務(wù)（以及帶來(lái)的更高履約成本）。

基于這三個(gè)問(wèn)題，平臺化企業(yè)的單位收益很難覆蓋履約成本，導致虧損長(cháng)期存在，商業(yè)模式難以跑通。

而以蜀海供應鏈為代表的直營(yíng)模式平臺型企業(yè)，則在撮合模式平臺型企業(yè)上，進(jìn)一步升級，將即時(shí)性需求變?yōu)楦庸潭ㄐ枨?，降低履約成本，同時(shí)更加注重以冷鏈物流為代表的服務(wù)。但這類(lèi)企業(yè)想要進(jìn)一步發(fā)展，仍需在深加工能力上下功夫，提高深加工服務(wù)這類(lèi)高毛利業(yè)務(wù)收入占比。

3、餐飲資本論點(diǎn)評

單純的流通和初加工，由于其往往低毛利，而在競爭日益激烈的現在，下游客戶(hù)對供應商服務(wù)能力要求愈發(fā)提高，其履約成本往往較高，低毛利業(yè)務(wù)面對高履約成本，很難造就健康發(fā)展的企業(yè)。

流通類(lèi)企業(yè)必須向深加工發(fā)展，才能提升自身的盈利水平。

生產(chǎn)加工類(lèi)供應鏈企業(yè)：未來(lái)將持續誕生上市公司

1、行業(yè)趨勢

下游的品牌化集中化發(fā)展，驅動(dòng)供應鏈企業(yè)品牌化、集中化發(fā)展

無(wú)論是餐飲的連鎖化發(fā)展，還是食品飲料的品牌化集中化發(fā)展，都對上游供應鏈企業(yè)在穩定供貨、物流可靠性、品質(zhì)保障性、供應商規范性等方面提出了更高要求，使得供應商必須進(jìn)化，向品牌化、集中化發(fā)展。

餐飲業(yè)（包含現制飲品、烘焙等大餐飲概念）去廚師化和零售化趨勢愈發(fā)明顯，促進(jìn)供應鏈企業(yè)標準化、半成品化發(fā)展

無(wú)論是餐飲的連鎖化發(fā)展，還是食品飲料的品牌化集中化發(fā)展，都對上游供應鏈企業(yè)在穩定供貨、物流可靠性、品質(zhì)保障性、供應商規范性等方面提出了更高要求，使得供應商必須進(jìn)化，向品牌化、集中化發(fā)展。

新鮮、低糖、低油、天然等需求日益凸顯，一些天然原材料、代糖、冷凍水果等方向存在機會(huì )

在烘焙、現制飲料、包裝飲料等領(lǐng)域，新鮮、低糖、低油、天然等需求成為消費者主要關(guān)注方向。對于這些需求，催生了大量新興機會(huì )，如各類(lèi)代糖、天然原材料、以及延長(cháng)水果保質(zhì)期的冷凍水果等。

新技術(shù)變革帶來(lái)的一定替代性機會(huì )

以茶飲和咖啡原材料中占比最大奶制品為例，由于奶源限制和生產(chǎn)技藝問(wèn)題，傳統奶制品諸如鮮奶、燕麥奶、淡奶油等主要從海外進(jìn)口；而近年來(lái)，國內公司通過(guò)技術(shù)突破，在一定品類(lèi)中已加速?lài)a(chǎn)替代，如寧夏塞尚乳業(yè)近年來(lái)攻克了低溫膜分離技術(shù)，以100%生牛乳濾出濃縮牛奶基底，再復配以其他牛奶成分，調出特色的“厚乳”品類(lèi)，在降低現調飲品成本同時(shí)又能滿(mǎn)足健康化與“濃鮮厚味”口感。

2、代表企業(yè)分析

千味央廚：面米制品供應鏈大客戶(hù)定制化能力成為成功關(guān)鍵

公司概述：公司主要業(yè)務(wù)為面向餐飲企業(yè)的速凍面米制品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，致力于為餐飲企業(yè)提供定制化、標準化的速凍食品及相關(guān)餐飲后廚解決方案；公司自設立以來(lái)便持續深耕餐飲市場(chǎng)，已成為肯德基、必勝客、華萊士、海底撈、真功夫、九毛九、呷哺呷哺等知名餐飲品牌速凍面米制品供應商，其中在百勝中國供應商體系為最高級T1級。

核心特色：通過(guò)定制化模式與主要客戶(hù)建立起深度綁定關(guān)系。對于下游餐飲企業(yè)而言，與傳統通用品模式相比，定制化產(chǎn)品可以解決企業(yè)大量產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)痛點(diǎn)，幫助企業(yè)聚焦在餐廳運營(yíng)和服務(wù)上。

近年來(lái)千味央廚營(yíng)收情況 圖片來(lái)源：餐飲資本論

啟示：

千味央廚面向大客戶(hù)的定制化服務(wù)能力和產(chǎn)品研發(fā)能力是其成功關(guān)鍵。千味央廚瞄準了速凍制品從流通市場(chǎng)主導到餐飲渠道快速發(fā)展的機遇。

一方面，通過(guò)為客戶(hù)提供從零研發(fā)并定制生產(chǎn)以及按餐企工藝標準定制生產(chǎn)的服務(wù)，深度綁定了餐飲大客戶(hù)；

另一方面，研發(fā)向縱深發(fā)展，不但瞄準餐飲渠道適銷(xiāo)產(chǎn)品做工業(yè)化，還順應餐飲場(chǎng)景變化針對性推出適配產(chǎn)品，這種產(chǎn)品研發(fā)能力使得公司進(jìn)一步領(lǐng)先市場(chǎng)。

立高食品：烘焙供應鏈

半成品化和核心大單品引領(lǐng)下游市場(chǎng)帶來(lái)的高估值

公司概述：立高食品是一家集烘焙食品原料及冷凍烘焙食品研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售于一體的大型股份制上市企業(yè)。截至2021年初，冷凍烘焙產(chǎn)品年產(chǎn)能7.39萬(wàn)噸，奶油類(lèi)產(chǎn)品年產(chǎn)能3.3萬(wàn)噸，水果類(lèi)制品年產(chǎn)能1萬(wàn)噸，醬料類(lèi)年產(chǎn)能2.85萬(wàn)噸。公司合作經(jīng)銷(xiāo)商超過(guò)1,500家，直銷(xiāo)客戶(hù)超過(guò)300家，服務(wù)的終端客戶(hù)超過(guò)5萬(wàn)家，產(chǎn)品已進(jìn)入幸福西餅、味多美、好利來(lái)、面包新語(yǔ)、一鳴股份等知名連鎖烘焙店，沃爾瑪/山姆會(huì )員店、盒馬鮮生、永輝超市、家樂(lè )福、華潤萬(wàn)家等大型商超，以及海底撈、豪客來(lái)、希爾頓歡朋酒店、樂(lè )凱撒披薩等連鎖餐飲品牌。

核心特色：相較于同行上市公司主要生產(chǎn)烘焙原材料，立高食品在其基礎上大力拓展半成品產(chǎn)品—冷凍烘焙，并依靠核心大單品冷凍蛋撻大力拓展小B市場(chǎng)。

立高食品、南僑食品、海融科技近兩年營(yíng)收情況 圖片來(lái)源：餐飲資本論

啟示：

立高的成功，一方面源自大力拓展半成品產(chǎn)品。立高食品2014年預測到冷凍烘焙發(fā)展潛力，大力發(fā)展冷凍烘焙，實(shí)現了從烘焙原材料供應商向烘焙“預制菜”供應商的轉變；

另一方面，在拓展大客戶(hù)的同時(shí)，立高依靠冷凍蛋撻作為核心單品，大力拓展小B市場(chǎng)，實(shí)現了由供應商引領(lǐng)下游市場(chǎng)的轉變；

相對而言，行業(yè)其他上市公司發(fā)力冷凍烘焙節奏相對緩慢，目前仍以奶油為主要產(chǎn)品，同時(shí)也缺乏引領(lǐng)下游市場(chǎng)的核心大單品，其估值水平遠低于立高食品。

春雪食品：雞肉調理品?從初加工向深加工發(fā)展

公司概述：公司專(zhuān)業(yè)從事白羽雞雞肉食品的研發(fā)、生產(chǎn)加工和銷(xiāo)售業(yè)務(wù)。目前，公司主要產(chǎn)品為雞肉調理品和生鮮品。公司產(chǎn)品出口日本、歐盟多年，擁有伊藤忠商事、德克士快餐、家家悅超市、全家便利店、嘉吉動(dòng)物蛋白等一批黏性高的國內外知名客戶(hù)。

核心特色：春雪食品的前身萊陽(yáng)養殖公司在上世紀九十年代主要業(yè)務(wù)為肉雞養殖、屠宰等原材生產(chǎn)，隨著(zhù)產(chǎn)品出口海外，公司逐步開(kāi)始從初加工轉向深加工，向下游標準化調理品食材滲透，目前已成為養殖屠宰與深加工并重的業(yè)務(wù)模式。

春雪食品收入結構 圖片來(lái)源：餐飲資本論

啟示：

從上游的養殖屠宰往下游的深加工滲透，能夠有效增厚利潤、抵御風(fēng)險。上游養殖、屠宰作為典型周期行業(yè)，其利潤水平與行業(yè)周期強相關(guān)；而向下游深加工滲透，則可以為公司帶來(lái)穩定的利潤；

此外，高標準化下游客戶(hù)也能夠驅動(dòng)供應鏈企業(yè)規模與加工能力的提升。春雪食品調理品產(chǎn)品服務(wù)于伊藤忠商事、德克士快餐等客戶(hù)，在客戶(hù)的高標準驅動(dòng)下、在下游需求不斷增長(cháng)的機遇下，公司實(shí)現了規模與加工能力的不斷提升。

鮮活飲品：已遞交招股說(shuō)明書(shū)現制飲品供應鏈?面向蓬勃發(fā)展但快速迭代的下游市場(chǎng)

公司概述：公司是一家新茶飲綜合解決方案的原料供應商，主要從事飲品類(lèi)、口感顆粒類(lèi)、果醬類(lèi)和直飲類(lèi)等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，屬于新茶飲供應鏈的重要環(huán)節。公司已與蜜雪冰城、書(shū)亦燒仙草、CoCo都可、古茗、滬上阿姨、7分甜、樂(lè )樂(lè )茶、冰雪時(shí)光、吾飲良品、700CC、阿水大杯茶和巡茶等新茶飲企業(yè)以及瑞幸咖啡和盒馬鮮生等新零售企業(yè)建立了長(cháng)期穩定的合作關(guān)系。

2019-2021年鮮活飲品的營(yíng)收情況 圖片來(lái)源：餐飲資本論

核心特色：面對下游客戶(hù)極為分散、產(chǎn)品迭代快速、添加物品類(lèi)繁多的市場(chǎng)，公司于2019年至2021年，公司年均生產(chǎn)近兩千種規格品類(lèi)的產(chǎn)品，提供客戶(hù)不同果汁（漿）或果肉含量的產(chǎn)品，在產(chǎn)品口味方面滿(mǎn)足大眾流行的草莓、芒果、百香果、檸檬、桃子、葡萄等口味，也有如青梅、青柚、龍眼、黃皮等小眾口味以及多種水果風(fēng)味的復合口味；

在糖類(lèi)產(chǎn)品上，公司是較早將果糖帶入餐飲體系的供應鏈企業(yè)，并結合客戶(hù)的需求，率先推出冰糖糖漿，并自研天然美拉德反應的黃金糖漿，以及順應健康需求的0卡系列糖漿，為飲品帶來(lái)不同甜味表現；在飲品的升級方向上，甜心晶球為代表的口感顆粒為推動(dòng)水果茶的流行起到了至關(guān)重要的作用。隨著(zhù)新茶飲渠道的不斷擴增，公司以先進(jìn)的技術(shù)和食安管理推出適合新零售渠道的新茶飲品類(lèi)，如楊枝甘露、爆檸青提和小青檸等。

鮮活飲品產(chǎn)品結構 圖片來(lái)源：餐飲資本論

啟示：

茶飲市場(chǎng)競爭激烈，下游品牌眾多，產(chǎn)品迭代極為迅速。面對這樣市場(chǎng)規模龐大但分散度極高的市場(chǎng)，供應鏈企業(yè)本身是極好的商業(yè)模式。相對于下游客戶(hù)而言，供應鏈企業(yè)既能夠享受行業(yè)持續發(fā)展帶來(lái)的紅利，其經(jīng)營(yíng)穩定性又優(yōu)于下游品牌；

生產(chǎn)加工型供應鏈企業(yè)，可以大致分為聚焦某一單一產(chǎn)品的供應鏈企業(yè)，和聚焦某一市場(chǎng)多個(gè)產(chǎn)品的供應鏈企業(yè)。對于茶飲這樣產(chǎn)品迭代極快、原材料SKU數量極多但標準化程度極高的品類(lèi)，選擇聚焦行業(yè)、生產(chǎn)多個(gè)產(chǎn)品的商業(yè)模式，更容易實(shí)現快速擴張，但這對于企業(yè)本身產(chǎn)品研發(fā)能力要求極高，企業(yè)需要不斷提升自身原材料把控能力和產(chǎn)品研發(fā)迭代能力，才能在競爭中立于不敗之地。

保齡寶：代糖供應鏈?新技術(shù)新產(chǎn)品將成為“大殺器”

公司概述：公司成立于1997年，專(zhuān)注于以酶工程、發(fā)酵工程等現代生物工程技術(shù)，從事功能糖的研發(fā)、制造及方案服務(wù)。保齡寶公司作為國內市場(chǎng)上唯一的全品類(lèi)功能糖產(chǎn)品制造服務(wù)商。

2019-2022年保齡寶的營(yíng)收情況 圖片來(lái)源：餐飲資本論

核心特色：公司擁有多種代糖、功能糖產(chǎn)品線(xiàn)，除成熟產(chǎn)品外，公司的阿洛酮糖產(chǎn)品研發(fā)和生產(chǎn)能力在國內居于第一梯隊。阿洛酮糖作為甜味劑，很多國家都已經(jīng)賦予阿洛酮糖公認安全地位，主要應用于調制乳、風(fēng)味發(fā)酵乳、烘焙產(chǎn)品、茶飲料、果凍等產(chǎn)品中，目前藥監局對于阿洛酮糖國內應用正在審批中。保齡寶已率先投入大量的資源進(jìn)行阿洛酮糖的研發(fā)，目前已實(shí)現千噸級穩定生產(chǎn)，并開(kāi)展定增，計劃將產(chǎn)能拓充至年產(chǎn)3萬(wàn)噸。

保齡寶2021年產(chǎn)品結構 圖片來(lái)源：餐飲資本論

啟示：保齡寶作為老牌代糖和功能糖生產(chǎn)企業(yè)，最近幾年來(lái)因為赤蘚糖醇大行其道，而保齡寶在該產(chǎn)品上產(chǎn)能較少，似乎發(fā)展勢頭不如三元生物等企業(yè)。
但保齡寶積極研發(fā)新技術(shù)、新產(chǎn)品，儲備了下一代代糖“大殺器”—阿洛酮糖，一旦獲批，保齡寶將進(jìn)入高景氣周期。

南王科技：上市委員會(huì )議已通過(guò)包材供應鏈不起眼的小包材，依然能造就大公司

公司概述：公司主要業(yè)務(wù)為紙袋的研發(fā)、生產(chǎn)及銷(xiāo)售，主要產(chǎn)品包括環(huán)保手提袋和食品紙袋，公司系中國本行業(yè)專(zhuān)業(yè)的生產(chǎn)商之一。公司擁有國內資深的印刷、制袋技術(shù)人員及引進(jìn)多條全球進(jìn)口的全自動(dòng)紙袋生產(chǎn)線(xiàn)和印刷設備，日產(chǎn)能達200萬(wàn)個(gè)紙袋。

公司擁有購物紙袋和食品包裝兩大主要產(chǎn)品線(xiàn)，其中食品包裝主要為QSR餐廳、咖啡茶飲、烘焙、休閑食品、會(huì )議場(chǎng)所等提供產(chǎn)品，主要終端客戶(hù)包括肯德基、麥當勞、星巴克、華萊士、蜜雪冰城、九陽(yáng)豆業(yè)、巴比食品、頭號粥鋪、永和大王等國內外知名餐飲品牌。

核心特色：公司主要產(chǎn)品是典型的單價(jià)極低，但消耗量極大的品類(lèi)，根據招股說(shuō)明書(shū)顯示，購物紙袋價(jià)格為46.84元一百個(gè)，食品包裝價(jià)格為9.82元一百個(gè)。同時(shí)，公司前五大客戶(hù)銷(xiāo)售占比極高，必勝食品、華萊士、樂(lè )信貿易、蜜雪冰城、美團這五大客戶(hù)銷(xiāo)售占比接近一半。

南王科技前五大客戶(hù) 圖片來(lái)源：餐飲資本論

啟示：

南王科技面對紙包裝這一不起眼領(lǐng)域，每個(gè)產(chǎn)品單價(jià)極低。能夠成長(cháng)為上市公司，除了深度綁定大客戶(hù)以外，其深加工能力是其競爭能力的關(guān)鍵。

由于客單價(jià)低，如何降低成本、提高品質(zhì)是擺在企業(yè)面前的最主要問(wèn)題，因此企業(yè)不斷改進(jìn)自動(dòng)化設備、提高工藝水平，不斷錘煉深加工能力，成為了行業(yè)佼佼者。

3、餐飲資本論點(diǎn)評

流通類(lèi)企業(yè)提供的是差異化較低的初加工產(chǎn)品，近似于完全競爭市場(chǎng)；而生產(chǎn)加工類(lèi)企業(yè)提供的是差異化較高的深加工產(chǎn)品，存在建立起行業(yè)壁壘的可能性。而能否建立起行業(yè)壁壘、獲得較高毛利水平，其深加工能力就是關(guān)鍵。我們認為，深加工能力主要體現在以下幾個(gè)方面：

1、能否形成較大的產(chǎn)能和規模，能否持續生產(chǎn)出穩定性高、成本較低的產(chǎn)品；

2、能否形成強大的產(chǎn)品研發(fā)能力或技術(shù)能力，持續迭代各類(lèi)產(chǎn)品，滿(mǎn)足甚至引領(lǐng)下游客戶(hù)的需要；

3、能否具有柔性和定制化生產(chǎn)能力，滿(mǎn)足不同客戶(hù)不同需求，具備適應不同類(lèi)型客戶(hù)的行業(yè)know-how；

4、能否具備一定的上游把控能力，低成本獲取穩定、高品質(zhì)原材料。

服務(wù)類(lèi)供應鏈企業(yè)：方興未艾，但冷鏈物流和信息化服務(wù)已是巨頭的天下

1、行業(yè)趨勢

近年來(lái)，隨著(zhù)下游客戶(hù)逐漸連鎖化、品牌化發(fā)展，面向餐飲和部分食品飲料企業(yè)的服務(wù)類(lèi)供應鏈企業(yè)也開(kāi)始興起，他們?yōu)橄掠慰蛻?hù)提供冷鏈物流、數字化服務(wù)、第三方中央廚房等多種需求。

2、參與者痛點(diǎn)

冷鏈物流企業(yè)：餐飲企業(yè)的冷鏈物流需求在于，單個(gè)門(mén)店需求高配，但采貨量不高，若冷鏈物流企業(yè)在某個(gè)區域服務(wù)門(mén)店數量達不到一定標準，其履約成本將是巨大的，我國當前冷鏈物流極其分散正是這個(gè)原因，各企業(yè)依靠當地資源和深耕，達到一定服務(wù)體量后方能盈利，一旦跨區域就難以為繼；

數字化企業(yè)：餐飲企業(yè)的數字化需求主要體現在點(diǎn)單、收銀、賬戶(hù)管理、供應鏈管理等需求上。過(guò)去數年間，出現了大量面向餐飲業(yè)的SaaS企業(yè)，但由于餐飲業(yè)單店往往都是小規模經(jīng)驗，對于大部分需求付費意愿不佳，目前餐飲數字化企業(yè)已經(jīng)歷過(guò)幾輪洗牌，當前市場(chǎng)格局已初現；

第三方中央廚房：大量中小品牌和部分團餐企業(yè)目前尚未建立自己的中央廚房，因此第三方中央廚房存在一定行業(yè)機會(huì )。但第三方中央廚房存在著(zhù)投入大、服務(wù)半徑小，以及客戶(hù)成長(cháng)到一定體量后，將會(huì )自建中央廚房的問(wèn)題，因此第三方廚房企業(yè)的發(fā)展前景尚不明朗。

3、餐飲資本論點(diǎn)評

伴隨著(zhù)餐飲連鎖化和團餐的發(fā)展，服務(wù)類(lèi)供應鏈企業(yè)近年來(lái)有快速興起的趨勢，但參與者痛點(diǎn)非常明顯；

冷鏈物流企業(yè)大部分只能做本區域，一旦跨區，那將是巨頭的游戲，譬如絕味食品旗下的絕配供應鏈、海底撈旗下的蜀海供應鏈、新希望旗下的鮮生活冷鏈、正新集團旗下的圓規供應鏈、華萊士旗下的驛通物流等；

餐飲企業(yè)的付費能力和數字化能力制約著(zhù)為其提供數字化服務(wù)企業(yè)的發(fā)展，目前新晉者已機會(huì )不多；第三方中央廚房作為一門(mén)生意尚可參與，若作為資本化項目，其發(fā)展前景也尚待觀(guān)望。

寫(xiě)在最后

1、對投資人說(shuō)的話(huà)

市場(chǎng)正在慢慢變好，消費也在逐漸回暖，最重要的是人總歸是要吃飯的，雖然下游品牌競爭激烈，但上游供應鏈依然是平穩且保持增長(cháng)趨勢的方向?？纯?strong>近三年來(lái)已上市或即將上市的餐飲食品供應鏈企業(yè)吧，大家一步一步走得都非常踏實(shí)。

如果你要看生產(chǎn)加工類(lèi)供應鏈公司，建議深挖各大細分品類(lèi)。市場(chǎng)足夠大，下游雖然分散，但對于上游供應鏈，每個(gè)品類(lèi)都可能誕生上市公司。

如果你要看服務(wù)類(lèi)企業(yè)，建議你關(guān)注大型餐飲/食品飲料集團的服務(wù)體系分拆機會(huì )。

2、對餐飲人說(shuō)的話(huà)

如果你是做生產(chǎn)加工的企業(yè)，請一定要在深加工能力上有所突破，或許是提升規模和降低成本；或許是提高產(chǎn)品研發(fā)能力和技術(shù)能力，做出和別人不一樣的東西；或許是在定制化上下功夫，服務(wù)好刁鉆的大客戶(hù)；或許是搞定優(yōu)質(zhì)或低價(jià)的原材料，甚至去一定程度的農業(yè)端口做布局和掌控，在進(jìn)項端取勝；

如果你是做流通的創(chuàng )業(yè)者，請做好自己區域和客戶(hù)的服務(wù)，有條件地開(kāi)始籌建自己的定制化生產(chǎn)能力，最好不要盲目擴大服務(wù)半徑，你面對的是近乎完全競爭的市場(chǎng)；

如果你想做或者正在做服務(wù)類(lèi)供應鏈，建議慎重參與跨區域的冷鏈物流和數字化服務(wù)，那是巨頭的游戲。做好你區域的服務(wù)，一步一個(gè)腳印，步子最好不要邁太大。

本文來(lái)源：餐飲資本論，原文標題：《餐飲食品飲料供應鏈：每一個(gè)細分品類(lèi)都能誕生王者》

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關(guān)鍵詞： 食品飲料 冷鏈物流 產(chǎn)品研發(fā)