歲末之際，創(chuàng )業(yè)板和科創(chuàng )板同日迎來(lái)板塊屬性指標的進(jìn)一步細化。

12月30日晚間，深交所發(fā)布《深圳證券交易所創(chuàng )業(yè)板企業(yè)發(fā)行上市申報及推薦暫行規定（2022年修訂）》（下稱(chēng)“創(chuàng )業(yè)板新規”），首次對創(chuàng )業(yè)板定位評價(jià)標準提出了財務(wù)指標的要求。

只有符合以下三個(gè)標準之一才滿(mǎn)足創(chuàng )業(yè)板對創(chuàng )新創(chuàng )業(yè)型企業(yè)的要求：

(相關(guān)資料圖)

一是最近三年研發(fā)投入復合增長(cháng)率不低于15%，最近一年研發(fā)投入金額不低于1000萬(wàn)元，且最近三年營(yíng)業(yè)收入復合增長(cháng)率不低于20%；

二是最近三年累計研發(fā)投入金額不低于5000萬(wàn)元，且最近三年營(yíng)業(yè)收入復合增長(cháng)率不低于20%；

三是屬于制造業(yè)優(yōu)化升級、現代服務(wù)業(yè)或者數字經(jīng)濟等現代產(chǎn)業(yè)體系領(lǐng)域，且最近三年營(yíng)業(yè)收入復合增長(cháng)率不低于30%。

不過(guò)最近一年營(yíng)業(yè)收入金額達到3億元的企業(yè)或者按照《關(guān)于開(kāi)展創(chuàng )新企業(yè)境內發(fā)行股票或存托憑證試點(diǎn)的若干意見(jiàn)》等相關(guān)規則申報創(chuàng )業(yè)板的已境外上市紅籌企業(yè)，不適用營(yíng)業(yè)收入復合增長(cháng)率要求。

事實(shí)上，不少業(yè)內人士對于創(chuàng )業(yè)板新規的出爐或許并不陌生。

早在今年9月，坊間一度傳聞創(chuàng )業(yè)板將醞釀新的審核口徑，并有可能形成報告期內“研發(fā)投入復合增長(cháng)率不低于15%、研發(fā)費用合計不低于5000萬(wàn)元”或“營(yíng)業(yè)收入復合增長(cháng)率不低于20%”等要求。

如今來(lái)看，新規的量化指標與傳聞中的審核口徑并無(wú)較大的出入。

創(chuàng )業(yè)板新規還明確了行業(yè)的負面清單，禁止包括產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)、《產(chǎn)業(yè)結構調整指導目錄》中的淘汰類(lèi)行業(yè)，以及從事學(xué)前教育、學(xué)科類(lèi)培訓、類(lèi)金融業(yè)務(wù)的企業(yè)的上市。

信風(fēng)（ID:TradeWind01）注意到，北交所早已經(jīng)明確禁止學(xué)前教育、教培等企業(yè)的上市，此番創(chuàng )業(yè)板的負面清單也與北交所保持了一致。

創(chuàng )業(yè)板此次還將壓實(shí)中介機構責任寫(xiě)入了新規中。

“進(jìn)一步壓嚴壓實(shí)發(fā)行人和中介機構責任。發(fā)行人申報時(shí)應進(jìn)行自我評估，提交關(guān)于符合創(chuàng )業(yè)板定位要求的專(zhuān)項說(shuō)明。保薦人應就發(fā)行人自我評估中涉及的事項進(jìn)行盡職調查并出具專(zhuān)項意見(jiàn)?！眲?chuàng )業(yè)板新規指出。

此外，由于創(chuàng )業(yè)板新規明確了板塊屬性的財務(wù)指標，此后發(fā)行人也需要在招股書(shū)中就其是否符合創(chuàng )業(yè)板定位做出信息披露。

值得注意的是，創(chuàng )業(yè)板新規并未說(shuō)明是否將實(shí)行“新老劃斷”，這對于不符合上述規定的創(chuàng )業(yè)板IPO在審項目來(lái)說(shuō)前途難料。

“如果是新老劃斷那文件應該會(huì )強調，既然沒(méi)有這一條，那大概率會(huì )對不符合條件的項目進(jìn)行勸退?！币晃荒戏降耐缎腥耸恐赋?。

信風(fēng)（ID:TradeWind01）注意到此前市場(chǎng)也一度傳聞監管層已“勸退”部分不符合創(chuàng )業(yè)板新規要求的企業(yè)，但傳聞是否屬實(shí)或仍需后續IPO項目的驗證。

在不考慮2022年財務(wù)數據更新的情況下，截至12月30日的wind數據顯示創(chuàng )業(yè)板已有不少于64家IPO在審項目不滿(mǎn)足“最近三年營(yíng)業(yè)收入復合增長(cháng)率不低于20%”的要求。

同日修改的《科創(chuàng )屬性評價(jià)指引(試行)》（下稱(chēng)“科創(chuàng )指引新政”）變化相對有限?？苿?chuàng )指引新政主要增加了豁免已境外上市紅籌企業(yè)適用此前科創(chuàng )指引關(guān)于營(yíng)業(yè)收入指標的條款。

該規定的出爐主要與《關(guān)于開(kāi)展創(chuàng )新企業(yè)境內發(fā)行股票或存托憑證試點(diǎn)的若干意見(jiàn)》進(jìn)行銜接，由于該意見(jiàn)并未對已境外上市紅籌企業(yè)的上市標準提出營(yíng)業(yè)收入的要求，因此科創(chuàng )指引新政與之保持了一致。

科創(chuàng )指引新政還修改了科創(chuàng )屬性中關(guān)于發(fā)明專(zhuān)利的表述，將“形成主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的發(fā)明專(zhuān)利5項以上”修改為“應用于公司主營(yíng)業(yè)務(wù)的發(fā)明專(zhuān)利5項以上”；將“形成核心技術(shù)和主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的發(fā)明專(zhuān)利（含國防專(zhuān)利）合計50項以上”修訂為“形成核心技術(shù)和應用于主營(yíng)業(yè)務(wù)的發(fā)明專(zhuān)利（含國防專(zhuān)利）合計50項以上”。

在不少業(yè)內人士看來(lái)，自2022年12月30日起正式實(shí)施的創(chuàng )業(yè)板新規和科創(chuàng )指引新政也將幫助發(fā)行人進(jìn)一步明確上市板塊定位。

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關(guān)鍵詞： 營(yíng)業(yè)收入 復合增長(cháng)率 發(fā)明專(zhuān)利