三種預測衰退的指標指向了同一個(gè)結論：美國經(jīng)濟正陷入衰退的困境。

(相關(guān)資料圖)

從歷史上看，華爾街是最重要的長(cháng)期財富創(chuàng )造者之一，雖然美國經(jīng)濟在幾十年中趨向于增長(cháng)態(tài)勢，但從具體的每年情況來(lái)看，美國和美國經(jīng)濟都是不可預測的。

例如，在過(guò)去的2022年，“不老”的道瓊斯指數，基礎廣泛的標普500和以科技股居多的納指達均陷入熊市，并創(chuàng )下2008年以來(lái)最糟糕的表現。

同樣，盡管今年1月美國失業(yè)率創(chuàng )54年新低，但美國經(jīng)濟警報信號仍在不斷閃爍，許多預測衰退的指標均表明經(jīng)濟陷入困境。

以下三個(gè)經(jīng)濟衰退指標五十多年在預測衰退方面都極少出錯，并且其同時(shí)對未來(lái)會(huì )發(fā)生什么達成了一致。

美國3個(gè)月/10年期國債收益率利差為40年來(lái)最大

第一個(gè)預測指標是紐約聯(lián)儲的衰退概率指標—3個(gè)月/10年期國債收益率利差。

3個(gè)月/10年期國債收益率利差一度擴大到40年來(lái)從未見(jiàn)過(guò)的水平，2023年1月時(shí)，紐約聯(lián)儲預測未來(lái)12個(gè)月內美國陷入衰退的可能性為57.13%。

除了1966年10月，概率達到41.14%沒(méi)有出現衰退之外，在過(guò)去56年中，衰退可能性超過(guò)40%時(shí)，未來(lái)12個(gè)月均發(fā)生了衰退。

美債收益率曲線(xiàn)倒掛是一個(gè)非常明顯的跡象，表明投資者對經(jīng)濟前景感到擔憂(yōu)。值得注意的是，盡管二戰以來(lái)美國的每一次衰退都在收益率曲線(xiàn)倒掛之后發(fā)生，但并非每次倒掛后都會(huì )出現衰退。

ISM制造業(yè)新訂單指數跌破43.5

另一個(gè)70年來(lái)被證明是準確的衰退預測指標：美國ISM制造業(yè)新訂單指數。

美國供應管理協(xié)會(huì )（ISM）每月對400多名工業(yè)部門(mén)高管進(jìn)行調查，發(fā)布ISM制造業(yè)指數，也稱(chēng)為采購經(jīng)理指數。其中，衡量新工業(yè)訂單數量的是ISM制造業(yè)新訂單指數。

1948年初至2023年1月，ISM制造業(yè)新訂單指數有14次跌破43.5。除了20世紀50年代初的急劇下降外，低于43.5的下降標志著(zhù)美國經(jīng)濟會(huì )衰退。2023年1月份，ISM制造業(yè)新訂單指數跌至42.5，創(chuàng )2020年中以來(lái)的最低水平。

咨商會(huì )領(lǐng)先經(jīng)濟指標下跌4.2%

第三個(gè)預測美國經(jīng)濟衰退的指標是，美國咨商會(huì )領(lǐng)先經(jīng)濟指標（LEI）。

從1959年以來(lái)的歷史看，只要年化6個(gè)月LEI增長(cháng)率下降幅度為4%及以上，一般在未來(lái)7個(gè)月經(jīng)濟衰退就會(huì )到來(lái)，但在1980年至2010年期間，多次出現10至20個(gè)月的滯后。

根據咨商會(huì )數據，美國LEI在2022年2月達到峰值，截至2022年12月的六個(gè)月期間，LEI下降了4.2%，暗示美國經(jīng)濟將進(jìn)入衰退。

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