近日，為強化重要貨幣市場(chǎng)基金監管，證監會(huì )聯(lián)合中國人民銀行共同發(fā)布《重要貨幣市場(chǎng)基金監管暫行規定》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《暫行規定》）。

(資料圖)

前期，證監會(huì )已就《暫行規定》向社會(huì )公開(kāi)征求了意見(jiàn)，市場(chǎng)各方對規定提出的監管思路和規則要求表示認同和支持。證監會(huì )認真研究了市場(chǎng)反饋的意見(jiàn)建議，多數予以吸收采納。

《暫行規定》共五章二十條，主要內容包括：一是明確重要貨幣市場(chǎng)基金的定義及評估條件、標準、程序，有效識別重要貨幣市場(chǎng)基金；二是明確重要貨幣市場(chǎng)基金的特別監管要求，增強基金管理人及產(chǎn)品抗風(fēng)險能力；三是明確重要貨幣市場(chǎng)基金的風(fēng)險防控和處置機制。

（一）明確定義及評估條件、標準、程序。重要貨幣市場(chǎng)基金是指因基金資產(chǎn)規模較大或投資者人數較多、與其他金融機構或者金融產(chǎn)品關(guān)聯(lián)性較強，如發(fā)生重大風(fēng)險，可能對資本市場(chǎng)和金融體系產(chǎn)生重大不利影響的貨幣市場(chǎng)基金。滿(mǎn)足規模大于 2000 億元或者投資者數量大于5000 萬(wàn)個(gè)等條件的貨幣市場(chǎng)基金，應納入評估范圍。證監會(huì )對參評產(chǎn)品予以評估，確定最終名單并予以公示。

（二）明確附加監管要求，增強抗風(fēng)險能力?！稌盒幸幎ā窂慕?jīng)營(yíng)理念、風(fēng)險管理、人員及系統配置、投資比例、交易行為、規?？刂?、申贖管理、銷(xiāo)售行為、風(fēng)險準備金計提等方面，對重要貨幣市場(chǎng)基金的基金管理人、托管人和銷(xiāo)售機構提出了更為嚴格審慎的要求。

（三）明確風(fēng)險防控與處置機制。一是要求基金管理人及相關(guān)市場(chǎng)主體應當制定合理有效的風(fēng)險應對預案，提前對風(fēng)險處置事項做出安排。二是規定證監會(huì )會(huì )同人民銀行等相關(guān)部門(mén)建立信息共享機制，明確重大風(fēng)險情形下的風(fēng)險處置機制。三是規定不同風(fēng)險情形下基金管理人自有資金、風(fēng)險準備金、主要股東等風(fēng)險處置資金來(lái)源。

下一步，證監會(huì )將指導各行業(yè)機構認真落實(shí)《暫行規定》，會(huì )同中國人民銀行持續做好重要貨幣市場(chǎng)基金產(chǎn)品的日常監管和風(fēng)險監測工作，切實(shí)保護基金份額持有人合法權益，促進(jìn)相關(guān)產(chǎn)品平穩健康發(fā)展。

以下為全文：

《重要貨幣市場(chǎng)基金監管暫行規定》

第一章??? 總則

第一條 為加強貨幣市場(chǎng)基金監管，有效防控風(fēng)險，保護基金投資者合法權益，根據《證券投資基金法》《中國人民銀行法》《公開(kāi)募集證券投資基金運作管理辦法》《貨幣市場(chǎng)基金監督管理辦法》及其他有關(guān)法律法規，制定本規定。

第二條 本規定所稱(chēng)重要貨幣市場(chǎng)基金是指因基金資產(chǎn)規模較大或者投資者人數較多、與其他金融機構或者金融產(chǎn)品關(guān)聯(lián)性較強，如發(fā)生重大風(fēng)險，可能對資本市場(chǎng)和金融體系產(chǎn)生重大不利影響的貨幣市場(chǎng)基金。

第三條 中國證券監督管理委員會(huì )（以下簡(jiǎn)稱(chēng)中國證監會(huì )）、中國人民銀行依照法律、行政法規、部門(mén)規章、規范性文件、本規定和審慎監管原則，對重要貨幣市場(chǎng)基金實(shí)施監督管理。

重要貨幣市場(chǎng)基金的基金管理人、基金托管人、基金銷(xiāo)售機構等主體除遵守法律法規關(guān)于基金的一般性要求外，還應當遵守更為審慎的特別監管要求和風(fēng)險處置要求。

第二章??? 評估與確認

第四條 貨幣市場(chǎng)基金滿(mǎn)足下列任一條件的，基金管理人應當在 10 個(gè)工作日內主動(dòng)向中國證監會(huì )報告：

（一）基金資產(chǎn)凈值連續 20 個(gè)交易日超過(guò) 2000 億元；

（二）基金份額持有人數量連續 20 個(gè)交易日超過(guò) 5000萬(wàn)個(gè)；

（三）中國證監會(huì )認定的符合重要貨幣市場(chǎng)基金特征的其他條件。

計算前款所述基金資產(chǎn)凈值、基金份額持有人數量指標時(shí)，同一基金管理人管理且在同一基金銷(xiāo)售機構銷(xiāo)售的不同貨幣市場(chǎng)基金應當予以合并計算，中國證監會(huì )認可的情形除外。

第五條 中國證監會(huì )對基金管理人上報的貨幣市場(chǎng)基金進(jìn)行評估，評估內容包括但不限于以下指標：

（一）基金資產(chǎn)凈值。包括基金資產(chǎn)凈值近期變化趨勢及潛在上漲幅度等；

（二）關(guān)聯(lián)度。包括基金杠桿比例和杠桿規模，同業(yè)業(yè)務(wù)投資余額等；

（三）可替代性。包括基金持有證券占對應市場(chǎng)規模的比例，基金份額持有人數量，前十大基金份額持有人及持有份額占比等；

（四）復雜性。包括基金組合資產(chǎn)變現期限與投資者贖回期限的比值，流動(dòng)性受限資產(chǎn)占基金資產(chǎn)凈值的比例，組合資產(chǎn)潛在估值損失等。

中國證監會(huì )根據評估結果及相關(guān)輔助信息，確定重要貨幣市場(chǎng)基金名單并按規定公示。不符合本規定要求的，基金管理人、基金托管人和基金銷(xiāo)售機構等主體應當在公示后 3個(gè)月內調整完畢。

對于已連續 3 個(gè)月不滿(mǎn)足第四條規定條件的重要貨幣市場(chǎng)基金，中國證監會(huì )可以將其移出重要貨幣市場(chǎng)基金名單。

第三章??? 特別監管要求

第六條 基金管理人應當全面審慎評估重要貨幣市場(chǎng)基金對投資者、資本市場(chǎng)和金融體系的影響，遵循長(cháng)期穩健的經(jīng)營(yíng)和投資理念，確保自身投資研究、人員配備、系統運營(yíng)、客戶(hù)服務(wù)、風(fēng)險管理與危機應對等方面的能力水平與重要貨幣市場(chǎng)基金管理規模相匹配，不得盲目擴張基金規模。

基金管理人應當為重要貨幣市場(chǎng)基金配置專(zhuān)門(mén)的投資、研究、交易、風(fēng)控、合規、運營(yíng)、稽核等崗位人員，相關(guān)崗位人員應當具有 3 年以上相關(guān)崗位從業(yè)經(jīng)歷，重要貨幣市場(chǎng)基金的基金經(jīng)理不得少于 2 人?；鸸芾砣说母呒壒芾砣藛T、基金經(jīng)理等相關(guān)人員的考核評價(jià)、薪酬激勵等不得直接或者間接與重要貨幣市場(chǎng)基金的規模相掛鉤。

第七條? 基金管理人應當針對性建立健全重要貨幣市場(chǎng)基金的風(fēng)險管理體系，設置更為嚴格審慎的風(fēng)險控制要求，提高壓力測試頻次。

基金托管人應當切實(shí)履行受托職責，審慎從嚴監督重要貨幣市場(chǎng)基金的投資運作情況。

基金管理人、基金托管人應當建立兩處以上應用級災備系統。

第八條 基金管理人應當完善投資管理機制，全面加強內部信用評級管理，投資標的和相關(guān)決策應當有及時(shí)、充分的研究支持。重要貨幣市場(chǎng)基金的投資運作指標應當符合以下要求：

（一）持有一家公司發(fā)行的證券市值不得超過(guò)基金資產(chǎn)凈值的 5%；

（二）投資于具有基金托管人資格的同一商業(yè)銀行發(fā)行的金融工具占基金資產(chǎn)凈值的比例不得超過(guò) 15%；

（三）持有債券、資產(chǎn)支持證券、銀行存款、同業(yè)存單等金融工具的內部信用評級，以及債券逆回購交易的交易對手的內部信用評級應當為較高級；

（四）涉及私募資管產(chǎn)品的債券逆回購交易余額合計不得超過(guò)基金資產(chǎn)凈值的 10%，相關(guān)質(zhì)押券等擔保品計入第（一）項規定的比例且其內部信用評級應當為較高級；其中，涉及同一私募資管產(chǎn)品的債券逆回購交易余額不得超過(guò)基金資產(chǎn)凈值的 1%；

（五）投資組合中現金、國債、中央銀行票據、政策性金融債券以及 5 個(gè)交易日內到期的其他金融工具占基金資產(chǎn)凈值的比例合計不得低于 20%；

（六）主動(dòng)投資于流動(dòng)性受限資產(chǎn)的規模合計不得超過(guò)基金資產(chǎn)凈值的 5%，投資于有存款期限的銀行存款（含協(xié)議約定可無(wú)條件提前支取的銀行存款）的規模不得超過(guò)基金資產(chǎn)凈值的 50%；

（七）投資組合的平均剩余期限不得超過(guò) 90 天；

（八）投資組合的杠桿比例不得超過(guò) 110%；

（九）中國證監會(huì )根據審慎監管原則作出的其他要求。

第九條 基金資產(chǎn)凈值連續 20 個(gè)交易日超過(guò) 5000 億元的重要貨幣市場(chǎng)基金，還應當在 3 個(gè)月內完成調整以符合以下要求：

（一）投資組合的平均剩余期限不得超過(guò) 60 天；

（二）除發(fā)生巨額贖回、連續 3 個(gè)交易日累計贖回 20%以上或者連續 5 個(gè)交易日累計贖回 30%以上以及中國證監會(huì )認可的情形外，不得開(kāi)展債券正回購交易。

因證券市場(chǎng)波動(dòng)、基金規模變動(dòng)等基金管理人之外的因素導致基金投資不符合第八條第（四）項、第（六）項要求的，基金管理人不得主動(dòng)新增該類(lèi)資產(chǎn)投資，不符合第八條其他項及本條前款要求的，基金管理人原則上應當在 20 個(gè)交易日內進(jìn)行調整。無(wú)法按時(shí)調整的，基金管理人應當及時(shí)向中國證監會(huì )報告。

第十條? 基金管理人應當加強對重要貨幣市場(chǎng)基金交易

行為的管理，采取有效措施確保不對市場(chǎng)正常交易秩序產(chǎn)生不良影響，不得濫用重要貨幣市場(chǎng)基金的市場(chǎng)地位和議價(jià)能力，不得打壓交易對手或者融資主體，不得以掠奪性、差別性定價(jià)排擠競爭對手。

第十一條 基金管理人應當采取有效措施加強對重要貨幣市場(chǎng)基金的流動(dòng)性管理，優(yōu)化基金份額持有人結構，加強基金規模管控：

（一）審慎確認大額申購申請，避免出現接受單一投資者申購申請后導致其持有份額超過(guò)基金總份額 5%的情況；單一投資者持有份額超過(guò)基金總份額 5%的，基金管理人應當與相關(guān)投資者就其贖回行為提前作出約束性安排，包括但不限于單日凈贖回份額不得超過(guò)基金總份額的 5%、延緩支付部分贖回款項等；

（二）及時(shí)主動(dòng)了解并分析投資者潛在贖回需求，測算資產(chǎn)變現對產(chǎn)品運作和市場(chǎng)秩序的影響，提前調整流動(dòng)性資產(chǎn)以平穩應對投資者贖回；

（三）依照法律法規規定審慎確認巨額贖回申請，并在發(fā)生巨額贖回當日向中國證監會(huì )報告；

（四）根據最大限度保護基金份額持有人利益的原則，必要時(shí)可以采取設定單一投資者單日申購金額上限、基金單日凈申購比例上限、以贖回申請規模確定接受申購申請規模、暫?；鹕曩彽纫幠９芸卮胧?。

基金銷(xiāo)售機構應當配合基金管理人做好重要貨幣市場(chǎng)基金持有人結構管理、規模管控等相關(guān)工作。

第十二條 基金管理人、基金銷(xiāo)售機構應當向投資者全面、清晰地揭示重要貨幣市場(chǎng)基金投資風(fēng)險，不得片面宣傳重要貨幣市場(chǎng)基金的規模、市場(chǎng)占有率、基金經(jīng)理、歷史業(yè)績(jì)和申贖便捷性等，不得對其他基金實(shí)施歧視性銷(xiāo)售等不正當安排。

第十三條 基金管理人、基金托管人每月從重要貨幣市場(chǎng)基金的管理費、托管費中計提的風(fēng)險準備金比例不得低于 20%。

基金銷(xiāo)售機構應當建立重要貨幣市場(chǎng)基金風(fēng)險準備金機制，每月從重要貨幣市場(chǎng)基金的全部銷(xiāo)售收入中計提的風(fēng)險準備金比例不得低于 20%，風(fēng)險準備金余額達到上季末重要貨幣市場(chǎng)基金銷(xiāo)售保有規模的 0.25%時(shí)可以不再提取。

中國證監會(huì )結合重要貨幣市場(chǎng)基金的風(fēng)險控制情況，可以根據審慎監管原則要求基金管理人、基金托管人、基金銷(xiāo)售機構進(jìn)一步提高風(fēng)險準備金計提比例，或者要求基金管理人、基金托管人、基金銷(xiāo)售機構及相關(guān)股東一次性補足風(fēng)險準備金。

第四章??? 風(fēng)險處置與監督管理

第十四條 基金管理人應當綜合評估重要貨幣市場(chǎng)基金各類(lèi)風(fēng)險的成因、表現及影響，會(huì )同基金管理人主要股東、實(shí)際控制人、基金托管人、基金銷(xiāo)售機構等相關(guān)市場(chǎng)主體共同制定合理有效的風(fēng)險應對預案，對重要貨幣市場(chǎng)基金不同程度風(fēng)險情形下的應對方式和資金來(lái)源作出具體安排，并定期評估更新。風(fēng)險應對預案應當報中國證監會(huì )備案，中國證監會(huì )對風(fēng)險應對預案的有效性、合理性、可行性等進(jìn)行評估。

基金管理人應當按照中國證監會(huì )要求報送重要貨幣市場(chǎng)基金的數據和信息。重要貨幣市場(chǎng)基金發(fā)生或者可能發(fā)生影響基金穩定運作或者市場(chǎng)正常交易秩序等重大事項時(shí)，基金管理人及相關(guān)市場(chǎng)主體應當及時(shí)報告中國證監會(huì )。

中國證監會(huì )會(huì )同中國人民銀行等相關(guān)部門(mén)建立信息共享機制。中國證監會(huì )將參評基金、評估情況報告以及重要貨幣市場(chǎng)基金主要指標變化等信息與中國人民銀行共享。中國人民銀行基于監測分析情況，必要時(shí)向中國證監會(huì )提示風(fēng)險。

第十五條 重要貨幣市場(chǎng)基金發(fā)生重大風(fēng)險的，由中國證監會(huì )牽頭相關(guān)部門(mén)成立風(fēng)險處置小組，督促基金管理人及相關(guān)市場(chǎng)主體依據風(fēng)險應對預案等對重要貨幣市場(chǎng)基金實(shí)施風(fēng)險處置。

基金管理人及相關(guān)市場(chǎng)主體應當根據風(fēng)險處置小組要求，積極穩妥實(shí)施風(fēng)險處置工作。風(fēng)險處置期間，除存在確有利于化解流動(dòng)性風(fēng)險的情形外，基金管理人應當限制董事、監事、高級管理人員以及主要責任人員薪酬，并不得有以下行為：

（一）向董事、監事、高級管理人員以及主要責任人員發(fā)放獎金和績(jì)效薪酬；

（二）向股東分紅；

（三）對外新增提供借款、擔?；蛘哌M(jìn)行重大投資；

（四）允許董事、監事、高級管理人員以及主要責任人員離職；

（五）其他可能影響風(fēng)險處置能力的行為。

第十六條 基金管理人、基金托管人和基金銷(xiāo)售機構因違法違規、違反基金合同、操作失誤或者技術(shù)故障等，對基金財產(chǎn)或者基金份額持有人的合法權益造成損失，依法應當承擔賠償責任的，可以?xún)?yōu)先使用風(fēng)險準備金賠償。

經(jīng)中國證監會(huì )認可，基金管理人、基金托管人和基金銷(xiāo)售機構的風(fēng)險準備金可以用于重要貨幣市場(chǎng)基金的流動(dòng)性支持。

第十七條 基金管理人應當與主要股東、基金托管人等簽訂協(xié)議，約定當重要貨幣市場(chǎng)基金出現流動(dòng)性風(fēng)險等情形時(shí)，可以通過(guò)債券正回購交易等方式在一定額度內獲得短期融資支持。

第十八條 重要貨幣市場(chǎng)基金出現風(fēng)險的，或者基金管理人及其股東和實(shí)際控制人、基金托管人、基金銷(xiāo)售機構違反本規定的，中國證監會(huì )、中國人民銀行、中國銀行保險監督管理委員會(huì )根據《證券投資基金法》《中國人民銀行法》《公開(kāi)募集證券投資基金管理人監督管理辦法》《公開(kāi)募集證券

投資基金運作管理辦法》《貨幣市場(chǎng)基金監督管理辦法》《證券投資基金托管業(yè)務(wù)管理辦法》《公開(kāi)募集證券投資基金銷(xiāo)售機構監督管理辦法》等規定，對有關(guān)機構和人員采取行政監管措施；依法應當予以行政處罰的，依照有關(guān)規定進(jìn)行行政處罰；涉嫌犯罪的，移送司法機關(guān)，追究刑事責任。

第五章??? 附則

第十九條 本規定相關(guān)用語(yǔ)的含義如下：

（一）第四條中所稱(chēng)“基金銷(xiāo)售機構”，是指除基金管理人及其銷(xiāo)售子公司外的基金代銷(xiāo)機構；

（二）第四條、第五條所稱(chēng)“基金份額持有人數量”，是指持有份額大于 1 的投資者數量；

（三）第五條所稱(chēng)“基金資產(chǎn)凈值近期變化趨勢及潛在上漲幅度”，是指近一年內基金資產(chǎn)凈值變化情況及預計未來(lái)一年內變化趨勢；

（四）第五條和第八條所稱(chēng)“杠桿比例”，是指基金總資產(chǎn)與基金凈資產(chǎn)的比值；“杠桿規?！?，包括債券正回購交易的交易對手及余額等；

（五）第五條所稱(chēng)“同業(yè)業(yè)務(wù)投資余額”，包括但不限于基金持有的各類(lèi)金融機構發(fā)行的存款存單、債券等融資工具，以及基金與各類(lèi)金融機構及資管產(chǎn)品開(kāi)展的債券逆回購交易余額扣除擔保品公允價(jià)值的未擔保部分金額；

（六）第五條所稱(chēng)“基金持有證券占對應市場(chǎng)規模的比例”，是指投資組合中各類(lèi)證券規模占對應細分市場(chǎng)規模及交易量的比值；

（七）第五條所稱(chēng)“基金組合資產(chǎn)變現期限與投資者贖回期限的比值”，是指假設當前市場(chǎng)條件下基金組合全部資產(chǎn)變現所需期限與投資者贖回全部基金份額所需期限，以及兩者的比值；

（八）第五條所稱(chēng)“潛在估值損失”，是指基金組合資產(chǎn)賬面估值與相關(guān)資產(chǎn)處置價(jià)值的差額，該處置價(jià)值應當充分考慮當前市場(chǎng)交易價(jià)格、流動(dòng)性折價(jià)等；

（九）第八條所稱(chēng)“金融工具”按照《公開(kāi)募集開(kāi)放式證券投資基金流動(dòng)性風(fēng)險管理規定》第三十三條規定的金融工具的范圍確定。

第二十條? 本規定自 2023 年 5 月 16 日起施行。

《重要貨幣市場(chǎng)基金監管暫行規定》的立法說(shuō)明

一、立法考慮

近年來(lái)，我國公募基金行業(yè)快速發(fā)展，整體規模已超27萬(wàn)億元，投資者數量突破 7 億。貨幣市場(chǎng)基金作為現金管理類(lèi)的普惠金融產(chǎn)品，具有安全性高、流動(dòng)性好、投資成本低等特點(diǎn)，已成為公募基金的重要品種，積極服務(wù)于居民財富管理。同時(shí)，個(gè)別貨幣市場(chǎng)基金產(chǎn)品規模較大或涉及投資者數量較多，如發(fā)生風(fēng)險易對金融市場(chǎng)產(chǎn)生負面影響，需提出更為嚴格審慎的監管要求。

為進(jìn)一步提升重要貨幣市場(chǎng)基金產(chǎn)品的安全性和流動(dòng)性、有效防范風(fēng)險，證監會(huì )會(huì )同人民銀行研究起草了《重要貨幣市場(chǎng)基金監管暫行規定》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《暫行規定》）。

二、起草過(guò)程

《暫行規定》（征求意見(jiàn)稿）于2022 年1 月14日至2月 13 日向社會(huì )公開(kāi)征求意見(jiàn)。從征求意見(jiàn)看，社會(huì )各界對規定總體認同，同時(shí)也提出了個(gè)別修改意見(jiàn)。結合各方意見(jiàn)建議，我們對規則進(jìn)行了修訂完善。三、《暫行規定》主要內容《暫行規定》共五章二十條，主要內容如下:

（一）明確定義及評估條件、標準、程序。重要貨幣市場(chǎng)基金是指因基金資產(chǎn)規模較大或投資者人數較多、與其他金融機構或者金融產(chǎn)品關(guān)聯(lián)性較強，如發(fā)生重大風(fēng)險，可能對資本市場(chǎng)和金融體系產(chǎn)生重大不利影響的貨幣市場(chǎng)基金。滿(mǎn)足規模大于 2000 億元或者投資者數量大于5000 萬(wàn)個(gè)等條件的貨幣市場(chǎng)基金，應納入評估范圍。證監會(huì )對參評產(chǎn)品予以評估，確定最終名單并予以公示。

（二）明確附加監管要求，增強抗風(fēng)險能力?！稌盒幸幎ā窂慕?jīng)營(yíng)理念、風(fēng)險管理、人員及系統配置、投資比例、交易行為、規?？刂?、申贖管理、銷(xiāo)售行為、風(fēng)險準備金計提等方面，對重要貨幣市場(chǎng)基金的基金管理人、托管人和銷(xiāo)售機構提出了更為嚴格審慎的要求。

（三）明確風(fēng)險防控與處置機制。一是要求基金管理人及相關(guān)市場(chǎng)主體應當制定合理有效的風(fēng)險應對預案，提前對風(fēng)險處置事項做出安排。二是規定證監會(huì )會(huì )同人民銀行等相關(guān)部門(mén)建立信息共享機制，明確重大風(fēng)險情形下的風(fēng)險處置機制。三是規定不同風(fēng)險情形下基金管理人自有資金、風(fēng)險準備金、主要股東等風(fēng)險處置資金來(lái)源。

本文來(lái)源：證監會(huì )，原文標題：《中國證監會(huì ) 中國人民銀行聯(lián)合發(fā)布《重要貨幣市場(chǎng)基金監管暫行規定》》

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