以前，經(jīng)濟學(xué)家們爭論美國經(jīng)濟會(huì )“硬著(zhù)陸”還是“軟著(zhù)陸”；如今，“不著(zhù)陸”成了最新流行語(yǔ)。

(資料圖片僅供參考)

周一，據媒體報道，美銀首席經(jīng)濟學(xué)家Michael Hartnett預測，今年上半年美國經(jīng)濟將出現“不著(zhù)陸”的情況，經(jīng)濟繼續增長(cháng)，通脹高于預期，美聯(lián)儲需要進(jìn)一步加息，或將對會(huì )對美股產(chǎn)生負面影響。

自去年3月以來(lái)，美聯(lián)儲已經(jīng)連續加息八次，累計加息450個(gè)基點(diǎn)。盡管美聯(lián)儲盡了最大努力加息來(lái)抑制通脹，然而一系列數據表明勞動(dòng)力市場(chǎng)依然強勁，通脹依然頑固，1月非農新增就業(yè)遠超預期，零售消費環(huán)比也超預期增長(cháng)，1月CPI同比回落則不及預期......

這證明表明美聯(lián)儲抗通脹的仍未完成，需要繼續提高利率，而更高的利率則會(huì )危及股票和債券市場(chǎng)。

何謂“不著(zhù)陸”？

“不著(zhù)陸”的情景是指盡管美聯(lián)儲大幅加息，但經(jīng)濟保持增長(cháng)、勞動(dòng)力市場(chǎng)強勁和通脹難以消退。

隨著(zhù)美國通脹在過(guò)去幾個(gè)月逐漸消退，一些經(jīng)濟學(xué)家警告稱(chēng)通脹似乎會(huì )再次消退，然后再次回升。果然，這種情況又出現了，總體經(jīng)濟依然強勁，就業(yè)人數激增，支出彈性（信用卡債務(wù)飆升）。

Bianco研究總裁Jim Bianco表示，這一切都與通貨膨脹有關(guān)。他解釋道：

無(wú)論是在美聯(lián)儲還是在華爾街，他們希望通脹率達到2%。要做到這一點(diǎn)，唯一的辦法是——經(jīng)濟放緩。如果經(jīng)濟不放緩，那么通脹率就會(huì )繼續上升。如果通脹率繼續上升，美聯(lián)儲就會(huì )繼續走高。

一些觀(guān)察人士認為，不存在“不著(zhù)陸”的情況。

EY-Parthenon首席經(jīng)濟學(xué)家Gregory Daco認為，這種情況是因為美國處于高度動(dòng)蕩的環(huán)境中，而且存在著(zhù)太多的不確定性，所以現在人們用許多不同的方式來(lái)解釋或稱(chēng)呼在經(jīng)濟中看到的事物。

股債或面臨新一輪動(dòng)蕩

盡管經(jīng)濟學(xué)家對這一用詞存在不同的看法，但普遍認同，美聯(lián)儲可能需要將利率提高到高于此前預測的水平。

而更高的利率將拖累風(fēng)險資產(chǎn)，并增加經(jīng)濟衰退的可能性。彭博分析師John Authers 指出，“不著(zhù)陸”乍一看是積極的，但更高的利率將會(huì )危及股票和債券市場(chǎng)。

此前文章指出，不少分析師看跌美股。摩根大通策略師Mislav Matejka警告稱(chēng)，對經(jīng)濟前景過(guò)分樂(lè )觀(guān)的投資者可能會(huì )失望，近期的美股漲勢也將消退。

大摩空頭Michael Wilson在報告中，提醒投資者不能為眼前的反彈所迷惑，熊市還未結束。上周，美國銀行策略師Michael Hartnett也警告，美股未來(lái)三周內或跌7%，下半年美國硬著(zhù)陸股市繼續承壓。

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