3月30日周四發(fā)布的歐洲主要經(jīng)濟體通脹數據好壞參半，且顯示核心通脹壓力居高不下，或為周五發(fā)布的歐元區20國通脹數據和歐洲央行進(jìn)一步加息舉措增添新的不確定性。

歐洲最大經(jīng)濟體德國的3月調和CPI初值同比增7.8%，弱于2月前值的增幅9.3%，但高于市場(chǎng)預期的7.5%。該初值環(huán)比增1.1%，高于前值的1%和預期的0.8%。

德國未在初值報告中提供核心通脹數據，彭博經(jīng)濟學(xué)家研究發(fā)現，該國陸續發(fā)布的地區數據標明其核心通脹率同比增速或從2月份的5.4%加速至3月份的5.7%。

【資料圖】

同日發(fā)布的西班牙通脹也呈現類(lèi)似走勢。3月調和CPI同比增3.1%，較2月前值的增幅6%大幅砍半，并顯著(zhù)低于市場(chǎng)預期的3.7%，但排除食品和能源的核心通脹率僅略微下降至7.5%。

綜合分析數據可知，德國和西班牙本月名義通脹率的顯著(zhù)下滑，主要是由于歐洲天然氣成本已回落至去年俄烏沖突爆發(fā)之前的水平。例如德國的能源通脹從2月份的19.1%降至3月的3.5%。

而核心通脹居高不下，則為歐洲央行下一步的貨幣決策制造了難題。

分析師目前普遍預計，周五公布的歐元區3月名義CPI通脹的同比增幅將放緩至7.1%，但核心指標會(huì )繼續上升至同比增幅5.7%并創(chuàng )歷史最高。

自去年7月開(kāi)啟歐洲央行歷史上最激進(jìn)的加息周期以來(lái)，基準利率已被上調350個(gè)基點(diǎn)至3%，本月曾大幅加息50個(gè)基點(diǎn)。包括行長(cháng)拉加德在內的票委們反復重申將核心通脹作為決策依據。

歐央行票委們雖廣泛支持繼續加息，但對后續加息幅度存在不小的分歧。有人呼吁歐美銀行業(yè)危機之后的加息決策應更加謹慎，因為銀行業(yè)動(dòng)蕩若導致信貸緊縮，將限制經(jīng)濟增長(cháng)和通脹漲勢。

而歐央行內部最為鷹派之一的管委Isabel Schnabel昨日則稱(chēng)，“事實(shí)證明核心通脹比預期更具有黏性，這讓央行行長(cháng)們頗為頭疼?！绷硪黄蔽疐rank Elderson今日也重申了抗擊通脹的決心。

彭博經(jīng)濟學(xué)家Martin Ademmer指出，接下來(lái)幾個(gè)月的歐洲名義通脹率可能遠低于去年秋冬季節的水平。但對于歐洲央行而言，這沒(méi)有理由值得慶祝：

“因為歐洲最大經(jīng)濟體德國的核心價(jià)格壓力仍然強勁得令人擔憂(yōu)。（歐元區）核心通脹可能在3月份達到歷史新高，并在夏季之前進(jìn)一步攀升?！?/p>

上述幾份重要的通脹數據發(fā)布后，歐元兌美元漲幅擴大至0.7%并升破1.09關(guān)口，至2月3日以來(lái)的近兩個(gè)月最高。歐洲國債收益率轉漲并持續上行，均反映市場(chǎng)較為鷹派的加息預期。

對貨幣政策更敏感的歐元區基準2年期德債收益率漲幅擴大至10個(gè)基點(diǎn)至2.73%；10年期德債收益率漲5個(gè)基點(diǎn)至2.36%；外圍國家基準的意大利10年期國債收益率漲7個(gè)基點(diǎn)至4.21%。

貨幣市場(chǎng)保持利率押注穩定，預計歐洲央行將在今年9月達到3.49%的峰值利率，高于目前的3%。但這一押注已經(jīng)遠低于銀行業(yè)危機爆發(fā)之前的接近4%。

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