隨著(zhù)上市券商年報的陸續披露，薪酬成為了外界關(guān)注的關(guān)鍵詞。

根據Choice金融終端數據，截至4月6日（下同），在可比的22家上市券商中，有19家券商員工人均薪酬出現下滑。招商證券下滑幅度最大，達到39.37%；海通證券下滑幅度亦超過(guò)30%，達到36.30%；號稱(chēng)“投行貴族”的中金公司降幅為29.61%，人均年薪跌至百萬(wàn)元之下。

【資料圖】

業(yè)內人士認為，多種原因導致了整個(gè)券商行業(yè)薪酬的下降。一方面，受資本市場(chǎng)波動(dòng)影響，2022年券商整體業(yè)績(jì)表現不佳。根據中國證券業(yè)協(xié)會(huì )（下稱(chēng)“中證協(xié)”）統計，2022年，140家證券公司營(yíng)收3949.73億元，同比下降21.38%；凈利潤1423.01億元，同比下降25.54%。

另一方面，證券公司作為金融機構，在薪酬體制方面也正面臨變革。2022年5月，中證協(xié)發(fā)布《證券公司建立穩健薪酬制度指引》。同年8月，財政部對國有金融企業(yè)發(fā)布“限薪令”。

2023年2月23日，中央紀委國家監委網(wǎng)站刊發(fā)了一篇題為《堅決打贏(yíng)反腐敗斗爭攻堅戰持久戰》的文章。其指出，要破除“金融精英”“唯金錢(qián)論”“西方看齊論”等錯誤思想，整治過(guò)分追求生活“精致化”、品味“高端化”的享樂(lè )主義和奢靡之風(fēng)。

根據多位券商人士透露，證券公司薪酬較大幅度下調幾乎成為大勢所趨。

不過(guò)，多家券商的中后臺人員告訴《財經(jīng)》記者，“工資已降無(wú)可降?！睂?shí)際上，大多數普通員工的薪酬并不算高。在本輪降薪中，受到影響最大的為券商高管。數據也顯示，高管成為了降薪主力。

在可比的22家上市券商中，有18家券商高管出現降薪，其中13家的高管薪酬降幅大于員工人均薪酬降幅，高管最高降薪幅度達到了61%。不過(guò)，也有幾家券商在員工人均薪酬下滑之下，高管薪酬卻逆勢大漲，這在一定程度上或受到高管增聘等因素影響。

值得注意的是，盡管券商在2022年出現了普遍的業(yè)績(jì)下滑和薪酬下調，但是員工人數卻在逆勢擴張。在可比的32家上市券商中，員工人數增加的券商有24家。其中，六家頭部券商的員工增加人數超過(guò)了1000人。不過(guò)，這樣的人員增加規模遠遠小于2021年。

券商薪酬普降

降薪成為了2022年大多券商的共同點(diǎn)。從上市券商已披露的年報數據中可以發(fā)現，多家券商員工人均薪酬出現了明顯下降。

其中，招商證券下滑幅度最大，達到了39.37%。對于該問(wèn)題，4月6日，招商證券在投資者互動(dòng)平臺表示，遵循業(yè)績(jì)目標對標市場(chǎng)、薪酬水平對標市場(chǎng)的雙對標原則，根據崗位價(jià)值、業(yè)績(jì)結果、績(jì)效表現、全面風(fēng)險管理和合規管理落實(shí)情況等多維度確定有競爭力的薪酬水平，做到“業(yè)績(jì)升、薪酬升，業(yè)績(jì)降、薪酬降”。此外，公司積極探索并落地實(shí)施短期與中長(cháng)期相結合的人才激勵措施。

從業(yè)績(jì)上看，2022年招商證券實(shí)現營(yíng)業(yè)收入192.19億元，同比下滑34.69%；實(shí)現歸屬母公司股東凈利潤80.72億元，同比下滑30.68%。

連續兩年人均薪酬過(guò)百萬(wàn)的中金公司，2022年人均薪酬降至81.96萬(wàn)元，降薪幅度為29.61%。不過(guò)這樣的薪酬在內資券商中依然排名第二。

中信證券人均薪酬同樣下調，降幅為11.68%，其人均薪酬為83.64萬(wàn)元，在內資券商中排名第一。

多位券商人士告訴《財經(jīng)》記者：“監管要求頭部券商薪酬向銀河證券看齊，看齊的標準不是現在的銀河證券，而是銀河證券先帶頭降薪，其他頭部券商向降薪后的銀河證券看齊?！?/strong>

被認為頭部券商降薪看齊標準的銀河證券，2022年人均薪酬為57.65萬(wàn)元，較2021年微降0.75萬(wàn)元。

2022年，人均薪酬和應付職工薪酬位居銀河證券之上的券商已大大減少。2022年，海通證券、招商證券、東方證券的員工人均薪酬均低于銀河證券。

實(shí)際上，幾年前，券商人均薪酬曾一度接近80萬(wàn)元。根據Wind（萬(wàn)得）數據顯示，2015年，證券公司（包括內資和外資券商）的人均薪酬曾高達79.81萬(wàn)元，當時(shí)內資券商人均薪酬超過(guò)80萬(wàn)元的只有20余家。而在2022年，高于這一薪酬水平的內資券商僅剩中信證券（83.64萬(wàn)元）和中金公司（81.96萬(wàn)元）兩家。

轉折點(diǎn)發(fā)生在2015年，當年A股市場(chǎng)大幅波動(dòng)，導致2016年-2018年證券公司整體業(yè)績(jì)滑坡，券商薪酬也隨之持續下調。2018年券商人均薪酬降至42.60萬(wàn)元，較2015年跌去46.62%。

再之后，隨著(zhù)資本市場(chǎng)的回暖，券商薪酬水平也有所回升。2021年，券商人均薪酬達到63.96萬(wàn)元。根據國家統計局的數據，當年全國城鎮非私營(yíng)單位就業(yè)人員年平均工資為10.68萬(wàn)元，薪酬最高的IT行業(yè)平均工資為20.15萬(wàn)元，僅為券商人均薪酬的三分之一。

盡管證券公司的人均薪酬乍看似為打工人天花板，但并非每個(gè)券商人的收入都高不可攀。在人均薪酬常年位列內資券商前三的證券公司中，部分中后臺人員的年薪大約為30萬(wàn)元-40萬(wàn)元。

“我們收入其實(shí)沒(méi)那么高，我的收入常年保持在公司人均薪酬的四分之一至三分之一?！倍辔还ぷ鞫嗄甑念^部券商中后臺人員告訴《財經(jīng)》記者。某中部券商同崗位人員亦表示，自己工資金額在30萬(wàn)元左右。

相比之下，投行、資管等業(yè)務(wù)條線(xiàn)的前臺人員薪酬較高。不過(guò)，在他們的收入中，收入績(jì)效部分占比較大，即與工作量高度掛鉤，同崗位同職級人員的收入可能相差懸殊。有頭部券商投行債券條線(xiàn)“90后”向《財經(jīng)》記者透露，其年收入可達稅前200萬(wàn)元左右，但業(yè)內同齡人中像他一樣高的并不多見(jiàn)。

降薪成為行業(yè)趨勢，其中尤以管理層受影響更大，“降薪在很大程度上看總工資包，高管層受影響最大，一些收入較高的前臺業(yè)務(wù)條線(xiàn)工資可能也會(huì )受到一定波及，但也有部分收入在公司內相對偏低的中后臺人員薪酬不會(huì )受到太大影響?！?/strong>多位券商人士告訴《財經(jīng)》記者。

根據《財經(jīng)》記者統計，2022年多家上市券商的高管薪酬出現了下滑。

在22家可比的上市券商中，有18家高管薪酬出現了下降。其中，降幅在10%以下的有一家；降幅10%-30%的有九家；降幅30%-50%的有四家；降幅超過(guò)50%的有四家。

中金公司、申萬(wàn)宏源、國元證券、東興證券高管薪酬降幅均超過(guò)了50%。數據顯示，2022年，東興證券高管薪酬總額為1435.38萬(wàn)元，同比下降了61.24%。其中，公司副總經(jīng)理張軍的薪酬由2021年的527.78萬(wàn)元下降至110.97萬(wàn)元，總經(jīng)理與監事的薪酬降幅均超過(guò)百萬(wàn)元。同年，中金公司高管薪酬總額為4126.30萬(wàn)元，同比下降56.30%。申萬(wàn)宏源、國元證券高管薪酬則分別下降54.16%、52.38%。不過(guò)，部分券商的高管薪酬下降或受高管人員變動(dòng)影響，前一年高管薪酬基數的高低也是影響薪酬降幅的一大因素。

頭部券商如中信證券、海通證券、國泰君安、華泰證券等的高管薪酬也出現下降。其中海通證券下滑41.84%；中信證券高管薪酬下降37.51%；華泰證券為20.09%；國泰君安降幅較小，為6.08%。

實(shí)際上，在這場(chǎng)降薪中，券商高管薪酬的降幅明顯高于員工人均薪酬降幅，高管成為了降薪主力。

根據Choice金融終端數據，在可比的22家券商中，有13家券商的高管薪酬降幅大于員工的人均薪酬降幅。例如，東興證券2022年高管薪酬降幅為61.24%，員工人均薪酬降幅僅為3.62%；國元證券高管薪酬降幅為52.38%，員工人均降幅僅為8.96%；中金公司高管薪酬降幅為56.30%，其執行董事、首席執行官黃朝暉薪酬下降56.19%，員工人均薪酬降幅為29.60%。

員工人均薪酬與高管薪酬降幅最接近的為海通證券。2022年，海通高管薪酬下降41.84%，員工人均薪酬下降36.30%。

值得注意的是，有三家券商在高管降薪的同時(shí)，員工人均薪酬卻逆勢上漲。比如，頭部券商國泰君安，數據顯示，2022年國泰君安高管薪酬下降6.08%，但員工人均薪酬卻提高了10.49%。光大證券高管薪酬降10.78%，員工人均薪酬上漲1.52%。中小券商紅塔證券更是在高管薪酬降22.54%的同時(shí)，上調員工人均薪酬比例達9.40%。

數據顯示，也有券商在員工人均薪酬下降的情況下，高管薪酬實(shí)現了上漲，例如廣發(fā)證券、華安證券與華林證券。但若剔除這些導致高管薪酬整體上漲的個(gè)別因素，這幾家券商的高管薪酬大多沒(méi)有太大變化。

數據顯示，2022年廣發(fā)證券員工人均薪酬同比下降了22.95%，但是高管薪酬卻同比上漲了13.59%，其總經(jīng)理薪酬上漲幅度最大。2022年，總經(jīng)理薪酬從2021年的197.87萬(wàn)元上漲到239.44萬(wàn)元，同比上漲21.01%。不過(guò)，公司高管薪酬變化的一部分因素來(lái)自之前年度遞延發(fā)放的薪酬。與此同時(shí)，2021年7月，廣發(fā)證券包括董事長(cháng)在內的多位高管離職，這在一定程度上也使得其2021年的高管薪酬相對不高。

中小券商華林證券高管薪酬也實(shí)現了較大幅度上漲。2022年，高管薪酬同比上漲19.34%，但員工人均薪酬下降了1.42%。

公司首席執行官趙衛星在2021年年薪為90.11萬(wàn)元（2021年11月26日才任職），2022年年薪則增加到721.32萬(wàn)元。在總經(jīng)理職位排名中，位于行業(yè)第二高。其個(gè)人薪酬提高了公司高管群體的薪酬水平。

華安證券在員工人均薪酬下滑11.23%的情況下，高管薪酬則有5.47%的上漲。不過(guò)，高管薪酬的上漲主要來(lái)自多名總裁助理2022年薪酬上漲（2021年7月才開(kāi)始任職）。

券商普降薪酬的另一面是員工人數的增加。根據《財經(jīng)》記者統計，截至4月6日，在可比的32家上市券商中，員工人數增加的券商有24家，只有8家券商員工出現了減少。券商人員的增加一定程度上源于規模的擴張。

其中，中信證券、國泰君安、廣發(fā)證券、華泰證券、中信建投、中金公司六家頭部券商的員工人數增加超過(guò)千人。華泰證券員工人數增加最多，達到了2427人。緊隨其后的是中信建投、中信證券，分別增加2369人與2046人。

相比之下，海通證券員工人數增加較少，僅為512人，遠低于其他頭部券商。

實(shí)際上，從員工人數的變化可以窺見(jiàn)券商在具體業(yè)務(wù)條線(xiàn)的擴張與收縮情況。通過(guò)對中證協(xié)披露的從業(yè)人員數據分析可以看出，券商在業(yè)務(wù)上的布局變化。

根據《財經(jīng)》記者統計，一般證券業(yè)務(wù)、分析師、投資顧問(wèn)、保薦代表人從業(yè)人數普遍增加。其中，一般證券業(yè)務(wù)是員工人數增加主力。一般證券業(yè)務(wù)從業(yè)人員可包括行政人員，行政人員在券商內部薪酬相對較低。

以員工增加人數最多的華泰證券為例，一般證券業(yè)務(wù)從業(yè)人數增加了1112人，幾乎占到了增加總員工數的一半。中信建投與中信證券在該項業(yè)務(wù)上增加的人數更是分別達到了2019人與1563人。國泰君安、廣發(fā)證券、海通證券等均分別增加了數百人。

員工人數增加第二多的便是投資顧問(wèn)。在券商財富管理轉型的背景下，投資顧問(wèn)需求漸增。以券商營(yíng)業(yè)部為例，崗位職責相對偏銷(xiāo)售的證券經(jīng)紀人需求有所減少，擁有更專(zhuān)業(yè)投顧經(jīng)驗、可以更好站在買(mǎi)方角度為投資人出謀劃策的投資顧問(wèn)受到更多歡迎。數據顯示，中信證券、中金公司、中泰證券在該項業(yè)務(wù)上員工人數增加均超過(guò)300人。此外，廣發(fā)證券增加292人，華泰證券增加215人。海通證券則是少數投顧人數與上年基本持平的券商之一。

在分析師與保薦代表人數量上，大多數券商均有小幅度增加。

所有業(yè)務(wù)中，大多數券商證券經(jīng)紀人的人數出現下滑。數據顯示，2022年，海通證券證券經(jīng)紀人減少了971人，中信建投減少337人，國泰君安與中泰證券減少人數均在200人以上。

根據券商人士介紹，證券經(jīng)紀人主要供職于券商營(yíng)業(yè)部，部分券商證券經(jīng)紀人為外包式，并不與證券公司直接簽訂勞動(dòng)合同。隨著(zhù)券商財富管理轉型的推進(jìn)，一些券商正在縮小營(yíng)業(yè)部規模，許多證券經(jīng)紀人隨著(zhù)營(yíng)業(yè)部的裁撤而離開(kāi)。

在中小券商中尤其值得關(guān)注的是中泰證券。數據顯示，2022年，其員工人數增加了995人，緊跟頭部券商之后。幾乎所有業(yè)務(wù)條線(xiàn)都有人員增加。2022年年報顯示，中泰證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)人員增加了499人、投行人員增加173人、研究人員增加40人。

不過(guò)，中泰證券2022年的業(yè)績(jì)并不理想。年報顯示，2022年，中泰證券實(shí)現營(yíng)業(yè)收入93.25億元，歸屬母公司股東凈利潤5.90億元，同比分別下降29.09%與81.56%。

在員工人數減少的券商中，減少人數最多的為東北證券，2022年員工人數減少了374人。不過(guò)，一個(gè)有趣的現象是，在大多數券商縮減證券經(jīng)紀人之時(shí)，東北證券逆勢增加了60人。而在券商普遍增加的投資顧問(wèn)人數上，東北證券卻減少了53人。不過(guò)，券商對投顧的定義尚存一定分歧。某頭部券商營(yíng)業(yè)部總經(jīng)理向《財經(jīng)》記者介紹，一些券商將取得投顧從業(yè)資格證的員工定義為投顧人員，另一些券商則要求投顧人員必須供職于專(zhuān)門(mén)的投顧崗位，比如，招商證券在投顧界定要求上即相對嚴格。