單季猛增114億美元! 經(jīng)濟衰退壓力下 美國垃圾債增速重回高點(diǎn) 天天速讀
隨著(zhù)經(jīng)濟衰退緩慢逼近,企業(yè)債券正以2020年以來(lái)最快的速度被降為垃圾債。
4月19日周三,巴克萊策略師 Dominique Toublan?等的最新研究顯示,今年第一季度,共有114億美元的債券被降級為垃圾債券,這一數字約占2022年全年被降為垃圾級債券的60%。該行估計,今年全年的債券交易量有望達到自2020年以來(lái)的最高水平,當時(shí)疫情爆發(fā)引發(fā)了大規模的債券降級浪潮。
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這反映出,隨著(zhù)美聯(lián)儲開(kāi)啟數十年來(lái)最激進(jìn)的加息周期,許多企業(yè)正面臨著(zhù)壓力。由于有資格購買(mǎi)其債券的投資者數量減少,那些評級被下調至垃圾級的企業(yè)將面臨額外的融資支出。
巴克萊預計,隨著(zhù)經(jīng)濟增長(cháng)放緩給借款人帶來(lái)了額外的壓力,垃圾級債券的增加速度將在今年下半年加快。預計今年將有600億至800億美元規模的債券將被降至垃圾級,這些債券被稱(chēng)為“墮落天使”。
Toublan?在接受采訪(fǎng)時(shí)表示:
從投資級降至垃圾級,表明該公司的信用狀況惡化。問(wèn)題是,這只是一家公司的問(wèn)題,還是一個(gè)更普遍的現象?
但巴克萊補充稱(chēng),盡管越來(lái)越多的企業(yè)被降至垃圾級,但可能也會(huì )有越來(lái)越多的債券被調高至投資級。該行預計,今年將有600億至700億美元來(lái)自這些“新星”,這將是有紀錄以來(lái)第二高的年度總額。到今年下半年,評級上調的步伐才可能會(huì )放緩。
在評級被下調的債券中,日產(chǎn)汽車(chē)貢獻了相當一部分的份額。標普全球評級公司在今年3月將其下調至了投機級。評級被下調的企業(yè)還包括第一共和銀行和Axos Financial公司。
雖然有關(guān)這些被降級債券的交易量正在上升,但評級的下調似乎仍然是相對溫和的。巴克萊稱(chēng),該行預測的600億至800億美元的評級下調約占BBB級公司債券的2.2%,而2000年以來(lái)的平均水平接近6.6%。
分析認為,此前的銀行業(yè)危機可能會(huì )大幅削減銀行的放貸活動(dòng)。美聯(lián)儲的數據顯示,自3月中旬以來(lái),銀行賬面上的貸款總額已經(jīng)減少了約950億美元。信貸環(huán)境普遍趨緊,這往往會(huì )推動(dòng)更多的評級下調。
惠譽(yù)評級公司周一在一份報告中寫(xiě)道,利潤下降可能會(huì )侵蝕企業(yè)借款人的利潤,并可能損害對經(jīng)濟變化更為敏感的發(fā)行人的利潤。該機構預計美國將在今年第三季度末開(kāi)始步入經(jīng)濟衰退。
惠譽(yù)表示:
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