4月27日早間，存儲芯片板塊多股大漲，太極實(shí)業(yè)盤(pán)初一度觸及漲停，江波龍、深科技等多股跟漲。

消息面上，據界面新聞報道，有經(jīng)銷(xiāo)商透露，近日正式接獲美光通知，從5月起DRAM及NAND Flash將不接受低于現階段行情的詢(xún)價(jià)，意味著(zhù)美光將不再跟進(jìn)跌價(jià)的要求。

事實(shí)上，日前行業(yè)的另一巨頭三星也已經(jīng)通知分銷(xiāo)商，拒絕以低于當前價(jià)格出售DRAM芯片，而DRAM為存儲芯片的第一大品類(lèi)，占據了全球存儲市場(chǎng)53%的份額。

(資料圖)

據wind數據顯示，自2021年8月以來(lái)，存儲芯片價(jià)格走勢持續下滑，以DRAM DDR4 16G為例，截至4月26日其平均價(jià)報3.24美元，相較于去年8月高點(diǎn)跌幅超60%。

營(yíng)收方面，據TrendForce數據，2022年第四季度DRAM產(chǎn)業(yè)營(yíng)收122.8億美元，環(huán)比下降32.5%，跌幅甚至超越第三季度的28.9%，已逼近2008年年底金融海嘯時(shí)單季36%的跌幅。并預估2023年第一季度DRAM價(jià)格跌幅會(huì )收斂至13%~18%，但仍不見(jiàn)下行周期的終點(diǎn)。

此背景下，占據DRAM 40%市場(chǎng)份額的三星一季度合并營(yíng)業(yè)利潤僅錄得6000億韓元（約合人民幣31.1億元），同比下跌95.8%，跌幅創(chuàng )14年新高，公司隨后宣布：“進(jìn)行產(chǎn)線(xiàn)調整，將內存產(chǎn)量降低到有意義的水平”。而這也是時(shí)隔25年首次制定正式減產(chǎn)方案。

而市場(chǎng)份額位居前列的SK海力士、美光、西部數據等存儲器廠(chǎng)商也紛紛通過(guò)減少產(chǎn)量、降低資本投資、降薪裁員等方式來(lái)減少因銷(xiāo)售經(jīng)營(yíng)帶來(lái)的影響。

存儲芯片價(jià)格或迎拐點(diǎn)

不過(guò)對于后市，機構的觀(guān)點(diǎn)較為樂(lè )觀(guān)，國聯(lián)證券表示，存儲芯片由于其通用性較強，廠(chǎng)商根據行業(yè)景氣度調節產(chǎn)能，因此具有較強的周期性，通常3-4年一個(gè)周期。

從時(shí)間上看，本輪下行周期已接近兩年；從價(jià)格上看，DRAM現貨及合約價(jià)格已近上輪周期底部位置；供給端方面，2022年底，美光宣布大幅削減23年資本開(kāi)支30%，海力士縮減70%-80%，隨著(zhù)存儲大廠(chǎng)紛紛削減資本開(kāi)支，存儲市場(chǎng)供需結構有望進(jìn)一步優(yōu)化。

國聯(lián)證券認為，隨著(zhù)各大存儲廠(chǎng)削減資本開(kāi)支，預估存儲板塊或將在2023年下半年達到周期性底部，并迎來(lái)拐點(diǎn)。

行業(yè)巨頭美光也在財報中表示：相信下游多個(gè)終端領(lǐng)域的客戶(hù)庫存已經(jīng)減少，且未來(lái)幾個(gè)月將看到供需格局的改善，除去庫存減計的影響之后，庫存周轉天數已在FY23Q2見(jiàn)頂，有望看到營(yíng)收的環(huán)比增長(cháng)。

另?yè)蘒C Insight預測，2011年全球DRAM市場(chǎng)規模為296億美金，而2022年全球DRAM市場(chǎng)規模將達758億美金，復合年化增長(cháng)率達8.9%。

國產(chǎn)化空間廣闊

中金指出，目前在存儲芯片中，三星依舊占領(lǐng)較大的市場(chǎng)份額，但還未形成絕對的寡頭地位，國內儲存行業(yè)鏈公司有望持續發(fā)展，國產(chǎn)化空間廣闊。

浙商證券表示，隨我國存儲產(chǎn)業(yè)布局逐步完善，國內將對美光及一部分國外公司的依賴(lài)度將逐漸降低，國內存儲產(chǎn)業(yè)鏈公司有望快速崛起，得益于人工智能、物聯(lián)網(wǎng)、云計算等新興技術(shù)的快速發(fā)展，中國數據正在迎來(lái)爆發(fā)式增長(cháng)，驅動(dòng)存儲設備在數據中心采購占比進(jìn)一步提升。

其預計，到2025年，中國數據圈將增長(cháng)至48.6ZB，占全球數據圈的27.8%，成為全球最大的數據圈。

AI服務(wù)器也有望帶動(dòng)景氣回升

另一方面，伴隨著(zhù)人工智能算力及數據量增長(cháng)，也將帶動(dòng)存儲行業(yè)技術(shù)迅速發(fā)展。

據IDC數據顯示，全球AI服務(wù)器市場(chǎng)在2025年有望達到318億美元，2021-2025年增速約為19%，而在A(yíng)I服務(wù)器中，所需的DRAM容量是普通服務(wù)器的8倍，NAND容量也將是普通服務(wù)器的3倍，大容量及高速率存儲器將是算力數據迭代運算的重要基礎。

國聯(lián)證券表示，受益于Chatgpt等新興應用影響，算力增長(cháng)有望帶動(dòng)服務(wù)器需求，對AI服務(wù)器的需求或將遠超之前的預期，同時(shí)帶動(dòng)上游存儲芯片的需求進(jìn)入新的長(cháng)期增長(cháng)通道。

國盛證券也認為，人工智能計算量日益增加，對于A(yíng)I服務(wù)器硬件需求將進(jìn)一步提升。從服務(wù)器硬件配置角度，HBM技術(shù)將快速在A(yíng)I服務(wù)器中普及，其價(jià)格遠高于現有基礎服務(wù)器配置，未來(lái)AI服務(wù)器需求將帶領(lǐng)存儲芯片出現量?jì)r(jià)齊升的趨勢。

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