SPAC（特殊目的收購公司）的繁榮將數百家高風(fēng)險公司推上了美股的前臺，但在這波熱潮褪去后，很多SPAC的下一站是破產(chǎn)法庭。

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當前，在美股油數十家通過(guò)SPAC方式上市的公司現金告罄，至少12家SPAC公司已經(jīng)破產(chǎn)。

超過(guò)100家SPAC公司，包括電動(dòng)滑板車(chē)公司Bird Global、智能嬰兒監視器制造商O(píng)wlet和電動(dòng)汽車(chē)初創(chuàng )公司法拉第未來(lái)等。據媒體對這些公司披露的數據的分析，這些公司賬面上的現金已經(jīng)用完了。

其中許多SPAC公司的股價(jià)已經(jīng)低于1美元，比上市時(shí)的股價(jià)低90%以上，而且有被摘牌的危險。

這些企業(yè)中有許多在上市時(shí)市值數十億美元，吸引了對太空旅游、加密貨幣和電動(dòng)汽車(chē)的前景感到興奮的散戶(hù)投資者。以SPAC方式上市的公司自那以后總共損失了超過(guò)1000億美元的市值。

Richard Branson掌管的維珍軌道（Virgin Orbit）是最近破產(chǎn)的著(zhù)名SPAC公司。這家提供小型衛星發(fā)射服務(wù)的初創(chuàng )公司在2021年底上市時(shí)估值超過(guò)30億美元，并得到包括波音公司在內的投資者的支持。

SPAC交易本應為創(chuàng )業(yè)公司提供巨大的提振，為他們提供現金和上市的機會(huì )。但與此同時(shí)，這些公司遭遇的風(fēng)險更大，尤其在利率上升和市場(chǎng)變幻莫測之際。

Accelerate Financial Technologies管理一個(gè)以SPAC為投資重點(diǎn)的基金經(jīng)理Julian Klymochko說(shuō)：

將這些公司弄到上市實(shí)際上扼住他們的脖子，并促使這些公司消亡。

未來(lái)幾周即將發(fā)布的一季報可能成為許多公司的轉折點(diǎn)。市場(chǎng)預計，這些報告將顯示現金減少，而且幾乎不可能迅速扭虧為盈以避免破產(chǎn)。 許多公司已經(jīng)削減開(kāi)支并試圖籌集現金。

根據SPAC Research和FactSet對342家在2016年至2022年間通過(guò)SPAC交易上市、并在過(guò)去三個(gè)季度提交季度或年度報告的公司的分析，大約101家公司可能會(huì )在一年內耗盡現金。平均而言，這些公司持有的現金和短期證券將支撐其大約五個(gè)月的支出。

在這342家公司中，僅有90多家公司最近的報告期內的經(jīng)營(yíng)現金流為正，這意味著(zhù)這些公司可能在積累現金。

電動(dòng)滑板車(chē)公司Bird Global在2017年成立后不久就獲得了20億美元的估值，并在2021年通過(guò)SPAC上市。但受成本上升的影響，去年11月，該公司稱(chēng)可能會(huì )申請破產(chǎn)保護。今年1月，該公司通過(guò)與加拿大的一個(gè)合作伙伴合并，從高管那里籌集了約3000萬(wàn)美元的可轉換票據和現金，這才支撐到現在。

對于許多SPAC公司來(lái)說(shuō)，面對日益嚴重的現金壓力，想要維持下去，只能通過(guò)放棄部分控制權、舉債或抵押最有價(jià)值的資產(chǎn)等方式來(lái)籌集現金。

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