今年的伯克希爾-哈撒韋股東年會(huì )上，不出外界所料，股東問(wèn)到了銀行業(yè)的問(wèn)題。第一個(gè)問(wèn)題就和今年3月倒閉的硅谷銀行有關(guān)。

第一個(gè)問(wèn)題是，如果硅谷銀行里超過(guò)25萬(wàn)美元存款保險上限的存款沒(méi)有得到保障，對美國經(jīng)濟有什么影響。巴菲特回答，那將是“災難性的”，這就是美國政府出手保障所有硅谷銀行存款的原因。

巴菲特認為，困擾銀行業(yè)的是一個(gè)由來(lái)已久的問(wèn)題?！翱只攀莻魅镜?，一直都是?！钡瑫r(shí)指出，過(guò)去，如果你看到人們在銀行排隊，正常的反應是加入隊伍排。而今年，盡管監管機構FDIC能讓每個(gè)儲戶(hù)拿到所有存款，公眾還是擔心。

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巴菲特認為，不應該發(fā)生現在這種情況，信息傳達做得很差。政客、機構和媒體都沒(méi)有很好地傳達形勢變化。

巴菲特說(shuō)，銀行監管的激勵措施太混亂，而且很多人都想讓它們出問(wèn)題。這太瘋狂了。二次、三次和四次效應是有些不可預測的。但情況已經(jīng)變了。如果大家覺(jué)得存款不再有黏性，那是因為生活的時(shí)代不同了。因為有了網(wǎng)上銀行的業(yè)務(wù)，我們可能在幾秒鐘內出現擠兌。

巴菲特說(shuō)，必須懲罰那些做錯事的人。銀行的董事有能力追究CEO的責任。如果一家銀行倒閉，CEO和董事都應該受罪，否則不能給出教訓。

芒格說(shuō)，我很守舊，我更喜歡不做投資銀行業(yè)務(wù)的銀行。銀行家應該更像工程師，他們要研究如何遠離麻煩，而不是變得異常富有。

巴菲特接著(zhù)說(shuō)，衍生品等用于杠桿的工具完全扭曲了1929年崩盤(pán)以來(lái)的所有教訓。銀行的儲戶(hù)不會(huì )有損失，賠錢(qián)的應該是股東和債券持有者，還有那些，在沒(méi)有延長(cháng)貸款期限時(shí)就利用商業(yè)地產(chǎn)借錢(qián)的人。必須讓造成問(wèn)題的人受到懲罰，才能改變他們的行為。

持倉報告顯示，去年第四季度，伯克希爾的十大重倉股中還有一只銀行股：美國銀行。該行是伯克希爾僅次于蘋(píng)果的第二大重倉股，季末持股約10.1億股，市值超過(guò)334億美元。

巴菲特說(shuō)，他喜歡美國銀行的業(yè)務(wù)和管理層，伯克希爾發(fā)起了對美國銀行的交易，“我會(huì )堅持下去”。

同時(shí)他又說(shuō)，伯克希爾對擁有銀行保持非常謹慎的態(tài)度。他無(wú)法判斷大銀行、地區銀行的股東未來(lái)會(huì )怎樣。從投資銀行、擁有銀行的角度來(lái)說(shuō)，一些事件會(huì )決定他們的未來(lái)。

出于稅務(wù)的原因，伯克希爾在商業(yè)地產(chǎn)領(lǐng)域一直不是很活躍。這次股東會(huì )上，芒格在談到不良資產(chǎn)貸款時(shí)稱(chēng)，“在美國和全球其他地方的市中心，空心化將非常嚴重，會(huì )讓人很不安?！?/p>

華爾街見(jiàn)聞本周稍早提到，芒格最近警告，美國商業(yè)地產(chǎn)市場(chǎng)正在醞釀一場(chǎng)風(fēng)暴，隨著(zhù)地產(chǎn)價(jià)格下跌，美國銀行業(yè)“充斥著(zhù)不良貸款”。芒格認為，伯克希爾的克制部分源于，銀行大量商業(yè)地產(chǎn)貸款可能帶來(lái)的風(fēng)險。他說(shuō)：

“很多房地產(chǎn)的情況已經(jīng)不太妙了。我們有很多陷入困境的辦公樓，很多陷入困境的購物中心，還有很多陷入困境的其他房地產(chǎn)。外面哀鴻遍野?！?/p>

上月巴菲特在媒體訪(fǎng)談中表示，美國銀行的倒閉潮并未結束，未來(lái)可能會(huì )有更多銀行倒閉，但在銀行存款的儲戶(hù)不會(huì )蒙受損失。

他分析銀行危機的爆發(fā)認為，包括資產(chǎn)和負債不匹配以及核算問(wèn)題在內，銀行管理時(shí)不時(shí)做的一些“蠢事”被發(fā)現了，但銀行沒(méi)有犯下2008年那樣的錯誤。

巴菲特警告，陷入困境的銀行不是價(jià)值股，因為即使政府采取行動(dòng)保護儲戶(hù)，股東的權益也會(huì )受到損失，政府不會(huì )救銀行股東。

巴菲特強調，銀行保持公眾的信心至關(guān)重要，稱(chēng)如果人們對銀行失去信心，確實(shí)會(huì )對整個(gè)體系產(chǎn)生影響。他還表示，一些銀行的資產(chǎn)和負債“管理不善”，銀行董事會(huì )應確保，一旦犯了傷害股東利益的錯誤，高管會(huì )承擔后果。

談到自己的銀行股持倉時(shí)，巴菲特稱(chēng)，最近拋售銀行股并非是對該行業(yè)有負面看法，而只是對該行業(yè)的情緒在降溫。他提到如今唯一的重倉銀行股美國銀行時(shí)說(shuō)：“我非常喜歡美銀的首席執行官Brian Moynihan，我只是不想賣(mài)掉它?！?/p>風(fēng)險提示及免責條款 市場(chǎng)有風(fēng)險，投資需謹慎。本文不構成個(gè)人投資建議，也未考慮到個(gè)別用戶(hù)特殊的投資目標、財務(wù)狀況或需要。用戶(hù)應考慮本文中的任何意見(jiàn)、觀(guān)點(diǎn)或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

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