5月4日，有消息稱(chēng)阿里國際數字商業(yè)集團即將赴美IPO，旋即，上市傳聞就被其否認，稱(chēng)“沒(méi)有上市計劃”。

這是在2023年3月“阿里史上最大變革”——拆分為1+6+N、允許淘寶天貓之外的各大業(yè)務(wù)集團、公司獨立上市之后，流出IPO傳言的又一家實(shí)體。此前，云智能、菜鳥(niǎo)和盒馬都有過(guò)上市傳聞。

(資料圖片僅供參考)

正如張勇在3月變革中發(fā)布的公開(kāi)信《唯有自我變革，才能開(kāi)創(chuàng )未來(lái)》中所言，“市場(chǎng)是最好的試金石，未來(lái)，具備條件的業(yè)務(wù)集團和公司，都將有獨立融資和上市的可能性”。為時(shí)不過(guò)1月多，已經(jīng)有近半集團傳出了獨立IPO的消息。

盡管上市的消息被迅速否認，但國際數字商業(yè)阿里近年來(lái)增長(cháng)最快的業(yè)務(wù)之一，國際數字商業(yè)集團的一舉一動(dòng)都頗為值得關(guān)注。在2022年第四季度，營(yíng)收增速達到了18%，要知道，同期中國商業(yè)的增速僅有1%；對于阿里來(lái)說(shuō)，國際數字商業(yè)集團地位重要，在整體營(yíng)收貢獻上達到了8%左右，和智能云板塊相同。

早在阿里“1+6+N”改革之前，國際數字商業(yè)集團旗下的東南亞電商平臺Lazada就多次傳出獨立融資上市的消息。這次國際數字商業(yè)集團吹出上市風(fēng)聲之后，阿里的股價(jià)隨即盤(pán)前漲超5%。

不論IPO傳聞是空穴來(lái)風(fēng)還是投石問(wèn)路，都到了該認真研究這個(gè)阿里“出海全家桶”的時(shí)候。

“阿里出海全家桶”

在阿里巴巴國際數字商業(yè)集團的業(yè)務(wù)版圖中，最廣為人知的是做外貿、跨境的阿里巴巴國際站、速賣(mài)通，以及勢頭正猛的東南亞電商平臺Lazada。

其中，阿里巴巴國際站成立于1999年，甚至早于淘寶網(wǎng)，也是阿里的第一個(gè)業(yè)務(wù)。它是一個(gè)B2B電商平臺，也就是做批發(fā)的?，F在，它是全世界最大的B2B跨境電商平臺。

速賣(mài)通（AliExpress）正式創(chuàng )立于2010年，類(lèi)似“全球版淘寶”，通過(guò)支付寶國際賬戶(hù)進(jìn)行交易，商家和企業(yè)都可以成為賣(mài)家，向全球用戶(hù)賣(mài)貨。目前，速賣(mài)通是國內最大的跨境電商平臺。

在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代之前，國際站+速賣(mài)通構成了阿里巴巴出海的基本盤(pán)，至今仍是國內商家做跨境外貿的商業(yè)基礎設施之一。但由于其對外+To B的屬性，相比淘寶、天貓、1688的鼎鼎大名，國內普通用戶(hù)所知、所用甚少。

到了移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，阿里開(kāi)始收購或者自建電商平臺，東南亞的“淘寶”Lazada就是其中最知名的一個(gè)，業(yè)務(wù)覆蓋越南、泰國、馬拉西亞、新加坡、印度尼西亞、菲律賓六國，也是阿里能夠和Shopee等海外電商平臺正面抗衡的最大倚仗。

2016年，阿里獲得了Lazada的控股權。直到最近阿里“1+6+N”改革之后，仍一直在為Lazada注入資金。比如近日，Lazada向新加坡會(huì )計和企業(yè)管制局（ACRA）提交的信息顯示，阿里巴巴向Lazada提供了獲得3.53億美元的注資。而從2016年開(kāi)始，阿里總計向Lazada投入了56億美元。

不斷融資的背后，是阿里和Shopee圍繞東南亞市場(chǎng)進(jìn)行的長(cháng)達數年的爭奪。2019年前后開(kāi)始，Shopee在東南亞加快攻城略地，到了2021年一度成為全球下載量最高的購物App，勢頭相當兇猛，一度超過(guò)了Lazada。

現在看來(lái)，阿里的應對之道主要有兩種，一是注資拼血條長(cháng)度，在蔣凡負責國際業(yè)務(wù)之后的2022年，投資Lazada16億美元。相比之下，2018年后，彭蕾等Lazada前負責人主導的三年期間，阿里并未再對Lazada進(jìn)行投資。

二是換人：2022年初，蔣凡接任包括Lazada在內的海外數字商業(yè)板塊負責人，選擇了更多出身東南亞的本地化負責人。比如Lazada現任CEO董錚，就是長(cháng)期植根東南亞的管理人員；2022年更換的泰國、菲律賓、馬來(lái)西亞負責人，也是在當地根基深厚。

2022年，Lazada還曾傳出融資10億美元IPO的消息。但受限于市場(chǎng)變化、估值未及預期，這次獨立IPO從此沒(méi)有下文。2022年9月的一次論壇上，董錚就表示，現階段Lazada沒(méi)有一個(gè)針對上市的具體時(shí)間表。

盡管Lazada沒(méi)能獨立上市，但在“1+6+N”的格局之下，跟隨阿里國際數字商業(yè)集團上市的可能性還是相當大的。

國際數字商業(yè)集團的業(yè)務(wù)并不只這些，除此之外，還有土耳其電商平臺“Trendyol”和南亞的電商平臺“Daraz”。其中，阿里在2018年獲得控制權的Trendyol，是土耳其和中東北非最大、增速最高的電商平臺之一；同樣在2018年，阿里全面收購了Daraz，它是南亞地區領(lǐng)先的電商平臺之一，一樣地增速驚人，活躍購物者從收購時(shí)300萬(wàn)激增至目前的1500多萬(wàn)。

除了收購，阿里巴巴也有自建的“海外版淘寶”，比如在西班牙推出的電商平臺“Miravia”，瞄準歐洲的中高端消費者，近期的表現超出預期。

國際數字商業(yè)，阿里的“全村希望”？

在這些購物平臺的身上，我們不難看到淘寶在中國走過(guò)的路和影子。在國內曾經(jīng)實(shí)現的高增長(cháng)，阿里有野心，要在同樣人口密集、經(jīng)濟有一定潛力的境外“復現”一遍。

相比競爭日益激烈、增速一度放緩到1%的國內電商市場(chǎng)，國際數字商業(yè)集團，會(huì )是阿里的“全村希望”嗎？

刺猬公社（ID ：ciweigongshe）的結論是，出海業(yè)務(wù)是阿里的未來(lái)方向之一，但要更加重視利潤，不能為了營(yíng)收增長(cháng)而增長(cháng)。

圖源：阿里巴巴財報

先說(shuō)為什么出海在未來(lái)對于阿里的持續增長(cháng)很重要。阿里巴巴最近一期、2022年第四季度財報顯示，阿里國際商業(yè)部分收入同比增長(cháng)18%，其中的國際零售收入增長(cháng)了26%，接連超出市場(chǎng)預期。

而在國內，互聯(lián)網(wǎng)流量和用戶(hù)規模早已見(jiàn)頂，疊加其他幾大電商平臺日益兇猛的分食，不論用戶(hù)規模還是GMV，阿里巴巴想要在國內繼續獲得高速增長(cháng)的難度相當大。

在境外市場(chǎng)的情況則不同，在全球經(jīng)濟整體危機重重的背景下，海外用戶(hù)對于電商購物的需求不減反增，且有龐大的人口和互聯(lián)網(wǎng)紅利。僅看中國互聯(lián)網(wǎng)公司出海普遍選擇的東南亞一地，人口就相當于半個(gè)中國，互聯(lián)網(wǎng)覆蓋率也相當高，預計在2025年，電商GMV將突破3000億美元。

在這個(gè)背景下，近期不僅是Lazada、Trendyol和Daraz等電商平臺，速賣(mài)通也在近期獲得了比較高速的增長(cháng)，2023年3月全平臺訂單增長(cháng)超過(guò)50%。對于陷入增長(cháng)瓶頸期的電商平臺，在境外能找到更多機會(huì )。

但值得注意的是，阿里巴巴的出海業(yè)務(wù)仍然處于戰略虧損的狀態(tài)。比如，截至2022年第四季度末，Lazada每單仍未實(shí)現盈利。

整體上看，阿里巴巴國際數字商業(yè)板塊的利潤持續為負，且在近年呈現出逐漸擴大的趨勢，2021年到2022年，就從7億美元擴大到14.18億美元。

盡管這種虧損可以用“戰略性虧損”來(lái)解釋?zhuān)瑢⑵錃w結為市場(chǎng)推廣、用戶(hù)促活費用的增長(cháng)，但仍然難以逃脫“燒錢(qián)換增長(cháng)”的評判。

因此，阿里巴巴的國際化業(yè)務(wù)可能是“全村希望”，但有利潤的增長(cháng)，才是國際經(jīng)濟整體低迷背景下的出海企業(yè)，應當著(zhù)力追求的方向。

好在最近的2022年第四季度，國際數字商業(yè)集團經(jīng)調整虧損出現收窄，為7.63億元，對比去年同期虧損29.17億元，成績(jì)好看了許多。

馬老師+蔣凡，阿里能否加速?lài)H化

在張勇宣布“1+6+N”變革的同時(shí)，也公布了各大集團負責人的名單。其中，國際數字商業(yè)負責人是蔣凡，就是那個(gè)親歷并主導了淘寶的移動(dòng)化、內容化升級，一度被外界視為阿里“接班人”的80后年輕人。

這沒(méi)有引起任何意外，早在2022年初，蔣凡就出任阿里海外數字商業(yè)的負責人。更早的2021年12月，為了更好地推進(jìn)國際化戰略，阿里的海外業(yè)務(wù)進(jìn)行了一次打包，將速賣(mài)通（AliExpress）、國際貿易（ICBU）、Lazada等海外電商平臺整合，形成了“海外數字商業(yè)板塊”。

負責阿里出海業(yè)務(wù)之后，蔣凡在東南亞等地進(jìn)行了用戶(hù)和市場(chǎng)調研，也換上了本地出身的新的管理團隊。和Shopee等出海新巨頭的爭奪，阿里還有得打。

現在，回國之后的馬老師，也將很有可能進(jìn)一步利用影響力，一起加碼國際化業(yè)務(wù)。最近，創(chuàng )投媒體EqualOcean就披露，馬老師將赴巴西考察，幫助阿里的國際業(yè)務(wù)在巴西更好地落地。

巴西也是中國相當多互聯(lián)網(wǎng)公司出海的首選目的地之一，阿里的速賣(mài)通就在巴西排名靠前，不僅有中國的跨境賣(mài)家，也有巴西本土的賣(mài)家入駐。

馬老師的影響力，在海外的電商江湖也頗有“大佬”買(mǎi)賬。比如在泰國，馬老師的朋友圈里就有正大集團董事長(cháng)謝國民，泰國首富。他們在2023年1月頻繁見(jiàn)面。此前不久，阿里巴巴在泰國共建了“eWTP”數字自貿區平臺。

因此，馬老師的影響力，將有助于阿里在巴西等海外市場(chǎng)更好地走出去，有望推動(dòng)阿里國際化戰略的進(jìn)一步實(shí)施。

“云計算、全球化、消費”，這是張勇為阿里巴巴規劃的三大主線(xiàn)任務(wù)。有馬老師的壓陣，這一戰略進(jìn)程也有望得到加速。

值得一提的是，我們同樣沒(méi)必要對阿里巴巴的國際化戰略過(guò)度解讀。比如此前“阿里巴巴全球總部搬到新加坡”的傳言，很快就被辟謠。

阿里巴巴的國際化進(jìn)程中，還有很多重要節點(diǎn)值得期待，比如阿里國際數字商業(yè)集團的IPO將是一個(gè)里程碑。但阿里巴巴仍然是一個(gè)根植于中國的企業(yè)，對比其國內外業(yè)務(wù)的營(yíng)收就會(huì )發(fā)現，相比亞馬遜，阿里的國際化道路仍然很漫長(cháng)。

可以預見(jiàn)，這個(gè)漫長(cháng)的過(guò)程也會(huì )相當曲折。就在2023年初，阿里國際數字商業(yè)集團的一部分、主打南亞市場(chǎng)的Daraz就宣布裁員11%，以應對可能出現的地區經(jīng)濟不景氣時(shí)期。用“道阻且長(cháng)”來(lái)形容蔣凡和阿里國際數字商業(yè)集團的這條路，再貼切不過(guò)了。

本文來(lái)源于刺猬公社，原文標題為《蔣凡帶隊，阿里出海IPO要來(lái)？》

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