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中國央行今日開(kāi)展1250億元一年期MLF操作，利率持穩于2.75%。本周有1000億元MLF到期。

5月15日，央行公告稱(chēng)，為維護銀行體系流動(dòng)性合理充裕，2023年5月15日人民銀行開(kāi)展1250億元中期借貸便利（MLF）操作和20億元公開(kāi)市場(chǎng)逆回購操作，充分滿(mǎn)足了金融機構需求。

今日央行進(jìn)行的20億元7天期逆回購操作，中標利率為2.00%，與此前持平。今日有40億元逆回購到期。

最近，市場(chǎng)對降息的預期分化明顯。

此前中信證券程強團隊發(fā)表研報表示，據《第一財經(jīng)》報道，相關(guān)部門(mén)通知銀行對協(xié)定存款和通知存款利率自律上限進(jìn)行下調，我們認為這有利于緩解銀行息差壓力。5月15日是MLF操作的時(shí)點(diǎn)，是央行推動(dòng)政策利率下調的窗口期。

中信證券認為，4月經(jīng)濟數據顯示經(jīng)濟狀態(tài)冷熱分化，進(jìn)入5月以來(lái)，供需兩端數據持續分化，因此如果關(guān)注經(jīng)濟基本面偏弱的環(huán)節，政策可能會(huì )考慮繼續加強支持實(shí)體經(jīng)濟的力度，采取降息的操作。不過(guò)，MLF降息的緊迫性也不強，也有可能本次不降息。央行行長(cháng)易綱曾在3月公開(kāi)表示目前實(shí)際利率的水平是比較合適，且如果MLF利率下調，則LPR利率和貸款利率大概率也要跟隨下調，銀行息差會(huì )再次收窄，為銀行帶來(lái)壓力。因此當前市場(chǎng)對降息的預期分化明顯，MLF的變化將對市場(chǎng)產(chǎn)生顯著(zhù)影響。

央行已經(jīng)連續6個(gè)月超額續做MLF，上一次調整MLF利率要追溯到去年8月，當時(shí)央行將MLF操作和公開(kāi)市場(chǎng)逆回購操作的中標利率同時(shí)分別下降10個(gè)基點(diǎn)，隨后一直按兵不動(dòng)。

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