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經(jīng)濟學(xué)家普遍認為，日本央行近期進(jìn)行調整政策的可能性較大。

6月1日，彭博公布一項4月份的調查顯示，約三分之二的經(jīng)濟學(xué)家表示，他們預計日本央行將在7月份收緊政策。這其中包括高盛和法國巴黎銀行等機構。

日本的通脹率目前已經(jīng)達到3.4%，超過(guò)了日本央行設定的2%的目標，因此日本央行對截至3月份的12個(gè)月核心通脹率1.8%的預測看起來(lái)非常謹慎。一些經(jīng)濟學(xué)家認為，如果7月份該預測大幅上調，可能為政策調整提供了理由，因為相對合適的市場(chǎng)狀況有利于采取意外行動(dòng)。

彭博認為，今年春季銀行業(yè)的不安情緒、全球加息浪潮的逐漸結束以及日本提前舉行大選的可能性都是影響市場(chǎng)參與者的可能因素，但植田的謹慎表態(tài)是政策調整的關(guān)鍵影響因素。

自4月初上任以來(lái)，植田一直暗示，目前有必要繼續放松對收益率曲線(xiàn)的控制，并對任何過(guò)早退出刺激措施的極高成本保持警惕。這與他上任前的預期相去甚遠，當時(shí)外界認為日本央行新領(lǐng)導層將迅速啟動(dòng)改革議程。

在4月下旬作為央行行長(cháng)的第一次會(huì )議上，植田呼吁對過(guò)去25年來(lái)使用的政策工具進(jìn)行長(cháng)達18個(gè)月的審查。日本國家經(jīng)濟研究所高級經(jīng)濟學(xué)家 Tsuyoshi Ueno?認為，這表明日本央行行長(cháng)希望在采取重大行動(dòng)前仔細檢查央行的工具。

不過(guò)，一些日本央行觀(guān)察人士警告稱(chēng)，任何早期的行動(dòng)都將損害植田傳達信息的可信度。三菱UFJ摩根士丹利證券首席固定收益策略師 Naomi Muguruma 認為，植田會(huì )等到今年第四季度才會(huì )結束YCC：“日本央行不會(huì )采取與過(guò)去一兩個(gè)月里反復表態(tài)相矛盾的行動(dòng)。這將對央行的可信度和溝通能力產(chǎn)生影響?！?/p>

相比之下，市場(chǎng)定價(jià)顯示，隨著(zhù)日本央行行長(cháng)植田和男的鴿派言論獲得支持，投資者認為未來(lái)幾個(gè)月內不會(huì )有什么政策變化。10年期隔夜掉期的一個(gè)月隱含波動(dòng)率和美元兌日元匯率均遠低于1月份的高位，表明期權交易商預計日本央行暫時(shí)不會(huì )有重大政策轉變。

本周早些時(shí)候，日本基準的日經(jīng)225指數觸及33年來(lái)的最高水平，日元跌至六個(gè)月的低點(diǎn)，部分原因是市場(chǎng)預期日本央行將繼續實(shí)施貨幣寬松政策。

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