今年五月整體車(chē)市，在五一小長(cháng)假的火熱消費的帶動(dòng)，以及新的國六汽車(chē)尾氣排放政策的引導下，汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商的非RDE車(chē)型擁有了半年的銷(xiāo)售過(guò)渡期，其汽車(chē)庫存壓力大幅度緩解，總體維持住了銷(xiāo)量增長(cháng)趨勢。

今年五月，整體乘用車(chē)產(chǎn)量達到200.1萬(wàn)輛，同比增長(cháng)18%，環(huán)比增長(cháng)14.7%；而乘用車(chē)的零售銷(xiāo)量達到174.2萬(wàn)輛，同比增長(cháng)28.6%，環(huán)比增長(cháng)7.3%，可以看到五月汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量都重新回到環(huán)比正增長(cháng)的趨勢中，主要原因或在于四月的汽車(chē)庫存得到了較大幅度的消化和改善，使得汽車(chē)產(chǎn)量在連續2個(gè)月的控制后重回正增長(cháng)。

(資料圖)

而新能源汽車(chē)同樣處于穩步增長(cháng)狀態(tài)，五月產(chǎn)量達到66.8萬(wàn)輛，同比增長(cháng)53.7%，環(huán)比增長(cháng)11.4%；零售銷(xiāo)量達到58萬(wàn)輛，同比增長(cháng)60.9%，環(huán)比增長(cháng)10.5%；新能源廠(chǎng)商批發(fā)銷(xiāo)量突破萬(wàn)輛的企業(yè)數量也環(huán)比增長(cháng)1家至12家；新能源汽車(chē)滲透率依舊維持高位，穩定在30%以上的水平達到33.7%，同比增長(cháng)7.2個(gè)百分點(diǎn)。

1、一季度庫存持續累積

今年一季度來(lái)看，車(chē)企的汽車(chē)生產(chǎn)進(jìn)度都處于有效控制中，整體乘用車(chē)產(chǎn)量為508.8萬(wàn)輛，同比下滑5.3%，這與此前幾年的一季度水平相比有不小的差距（2021年和2022年的一季度乘用車(chē)產(chǎn)量為481.7萬(wàn)輛和536.1萬(wàn)輛，同比增長(cháng)87.5%和11%），主要原因就在于庫存持續高企，需要消化庫存，尤其是在7月1日國六汽車(chē)排放標準升級的壓力下，庫存改善勢在必行。

今年一季度，我國的汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商綜合庫存系數不僅持續維持在1.5的榮枯線(xiàn)上，更是遠高于去年的同期水平，一月至三月庫存系數分別為1.8、1.93和1.78（去年同期為1.46、1.85和1.75）。而且不僅汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商的庫存在累積，汽車(chē)廠(chǎng)商的庫存也在一路向上增長(cháng)，今年一季度汽車(chē)廠(chǎng)商的庫存水平也從一月的72萬(wàn)輛增長(cháng)至三月的83.8萬(wàn)輛，汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商和汽車(chē)廠(chǎng)商的總體庫存一度高達361萬(wàn)輛，是近兩年來(lái)僅次于去年10月（372萬(wàn)輛）和11月（394萬(wàn)輛）的較高水平。

好在庫存積累效應在三月已經(jīng)達到峰值，隨著(zhù)燃油車(chē)品牌大幅度降價(jià)去庫存，以及電動(dòng)車(chē)品牌自身的價(jià)格戰，使得汽車(chē)庫存在四月得到了極大的改善，汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商庫存系數環(huán)比下降15.2%，同比下降20.9%至1.51，回到榮枯線(xiàn)附近，行業(yè)景氣度也基本處于觸底回升狀態(tài)。

2、 四月庫存大幅消納，五月重啟產(chǎn)銷(xiāo)增長(cháng)趨勢

四月的汽車(chē)廠(chǎng)家和汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商庫存也環(huán)比下滑10.5%到323萬(wàn)臺，庫存狀態(tài)大幅改善。隨著(zhù)五月，工信部等五部門(mén)聯(lián)合發(fā)文有關(guān)國六汽車(chē)尾氣排放政策，汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商的非RDE車(chē)型也擁有了半年的銷(xiāo)售過(guò)渡期，其汽車(chē)庫存壓力更是大幅度緩解。

行業(yè)庫存壓力減輕以后，五月顯然重啟產(chǎn)銷(xiāo)增長(cháng)趨勢，整體乘用車(chē)產(chǎn)量達到200.1萬(wàn)輛，同比增長(cháng)18%，環(huán)比增長(cháng)14.7%；而乘用車(chē)的零售銷(xiāo)量達到174.2萬(wàn)輛，同比增長(cháng)28.6%，環(huán)比增長(cháng)7.3%。

其中，新能源汽車(chē)五月產(chǎn)量達到66.8萬(wàn)輛，同比增長(cháng)53.7%，環(huán)比增長(cháng)11.4%；零售銷(xiāo)量達到58萬(wàn)輛，同比增長(cháng)60.9%，環(huán)比增長(cháng)10.5%。

顯然，隨著(zhù)下半年車(chē)市逐步由淡季轉為旺季，疊加六月新能源汽車(chē)下鄉活動(dòng)的正式開(kāi)始，整體汽車(chē)和新能源汽車(chē)銷(xiāo)量也有望再上一層樓，而在此之前提前加強產(chǎn)量規劃就很有必要了，此前有部分車(chē)企在控制產(chǎn)量，甚至一度產(chǎn)量低于銷(xiāo)量，主要是在清理庫存，五月開(kāi)始顯然又可以重回正軌。

3、一二線(xiàn)新能源車(chē)企銷(xiāo)量增長(cháng)有序

五月的新能源廠(chǎng)商批發(fā)銷(xiāo)量突破萬(wàn)輛的企業(yè)數量提升到12家，同比減少1家，環(huán)比增長(cháng)1家。作為長(cháng)期霸榜銷(xiāo)量冠軍的比亞迪銷(xiāo)量達到24萬(wàn)輛，同比和環(huán)比分別達到109%和14%，其中純電動(dòng)車(chē)型銷(xiāo)量為12萬(wàn)輛，同比增長(cháng)124%，環(huán)比增長(cháng)14.6%；插電混動(dòng)車(chē)型銷(xiāo)量為11.9萬(wàn)輛，同比增長(cháng)96.4%，環(huán)比增長(cháng)13.7%。

同時(shí)，其高端品牌騰勢銷(xiāo)量也較為優(yōu)秀，銷(xiāo)量達到1.1萬(wàn)輛，環(huán)比增長(cháng)4.6%，連續三個(gè)月銷(xiāo)量過(guò)萬(wàn)輛。此外，比亞迪今年前五個(gè)月的新能源汽車(chē)出口量已經(jīng)達到6.4萬(wàn)輛，僅僅五個(gè)月銷(xiāo)量就已經(jīng)超過(guò)去年全年的5.6萬(wàn)輛，占總銷(xiāo)量的6.4%，也高過(guò)去年全年占比4.3%。萬(wàn)年老二的特斯拉的五月銷(xiāo)量則達到7.77萬(wàn)輛，環(huán)比增長(cháng)2.4%，同比增長(cháng)141.6%，特斯拉今年下半年有望迎來(lái)其長(cháng)達六年的爆款主力車(chē)型Model?3的首個(gè)改款，雖然銷(xiāo)量依然在一眾新能源車(chē)型中較為堅挺，但是其主力位置早在去年就開(kāi)始讓位給Model?Y。

作為一款老車(chē)型，消費者對model 3的熱度和新鮮性的確都有所下滑，而Model?3的競品車(chē)型如比亞迪漢，小鵬P7等等雖然發(fā)行上市時(shí)間遠遠晚于Model?3，但是都已經(jīng)出現了改款。隨著(zhù)下半年特斯拉Model?3改款的亮相上市，有望重新成為市場(chǎng)和消費者的焦點(diǎn)，再回銷(xiāo)量巔峰。

此外，排名第三的是造車(chē)新勢力的廣汽埃安，銷(xiāo)量為4.5萬(wàn)輛，同比增長(cháng)114%，環(huán)比增長(cháng)10%，曾經(jīng)掛上網(wǎng)約車(chē)標簽的廣汽埃安，在推出AION?LX?Plu、AION?V?Plus等新款中高端車(chē)型以后也逐步在C端發(fā)力了，雖然目前來(lái)看最主力走量的車(chē)型還是低端車(chē)型AION?S。有關(guān)其他造車(chē)新勢力如蔚來(lái)、理想和小鵬的相關(guān)五月銷(xiāo)量情況和深度分析，在華爾街見(jiàn)聞·見(jiàn)智研究此前的文章《曾經(jīng)蔚小理銷(xiāo)量同臺競技，如今理想=2個(gè)蔚來(lái)+2個(gè)小鵬?|?見(jiàn)智研究》中也做了詳細的分享。

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