景林資產(chǎn)的“私信”在7月3日盤(pán)中曝光。

這家受托管理千億規模的股票私募，在最新發(fā)布的年中致投資者的信認為：2023年的組合構建始終圍繞一個(gè)關(guān)鍵“命題”：

【資料圖】

即在罕見(jiàn)的時(shí)代變局，以及幾十年一遇的人工智能科技拐點(diǎn)的背景下，投資人應如何不錯失這一輪科技革命的大機會(huì )。

相關(guān)信函還指出：如同汽車(chē)取代馬車(chē)、計算機取代算盤(pán)，人工智能的大面積應用會(huì )是下一個(gè)不可阻擋的技術(shù)發(fā)展趨勢。

投資難度進(jìn)一步加大

此次景林“私信”的執筆人是基金經(jīng)理高云程。

他認為：年初不少投資者以為2023年會(huì )是經(jīng)濟低基數、國際關(guān)系緩和的一年，也許會(huì )是相對平穩的經(jīng)濟復蘇、股票市場(chǎng)估值修復之年。但是過(guò)去半年國內外的各種變化，結合新技術(shù)浪潮的沖擊，依然讓2023年上半年的資本市場(chǎng)呈現波動(dòng)。

A股和港股市場(chǎng)在年初“交易”了復蘇預期。但是春節后一系列數據的發(fā)布，讓不少投資者的預期和信心出現了動(dòng)搖。市場(chǎng)期待強力政策的出臺，但是又對政策的效果持觀(guān)察態(tài)度。但這和上市公司基本面關(guān)系不大。

高度看好人工智能

高云程在信中指出：目前國內外宏觀(guān)環(huán)境和地緣問(wèn)題都像濃霧，但在各自產(chǎn)業(yè)里面具備創(chuàng )新、突破、全球擴張能力的公司像是濃霧前方的明亮燈塔，投資組合方向永遠應該投資于保持發(fā)展動(dòng)力的企業(yè)。

他提及一個(gè)“邏輯”：優(yōu)秀的科技和產(chǎn)業(yè)技術(shù)在終極意義上是會(huì )超越國界的，或早或晚人們會(huì )接納并采用更有效率、更先進(jìn)的技術(shù)和產(chǎn)品。如同汽車(chē)取代馬車(chē)、計算機取代算盤(pán)，人工智能的大面積應用會(huì )是下一個(gè)不可阻擋的技術(shù)發(fā)展趨勢。

隨著(zhù)大語(yǔ)言模型的發(fā)展和通用AI的商業(yè)化落地，可能在不久的將來(lái)，制約智能機器人發(fā)展的障礙都會(huì )迎刃而解。理解自然語(yǔ)言、自由移動(dòng)和執行自然語(yǔ)言交代的任務(wù)這三件事一旦突破，機器人就會(huì )成為真正意義上的具備認知、理解、完成能力的智能設備。

再論中國資產(chǎn)“價(jià)值”

高云程將今年上半年投資組合的變化，用三個(gè)關(guān)鍵詞概括：集中、逆向、長(cháng)期。

他有如下解釋?zhuān)?strong>公司集中投資在有長(cháng)期全球競爭力的公司和相關(guān)產(chǎn)業(yè)中，利用市場(chǎng)的波動(dòng)和投資者行為的極端性，爭取逆向買(mǎi)入被誤會(huì )的公司，持續跟蹤組合里的公司，減少交易頻率，提高每一次交易的正確率。

高云程進(jìn)一步指出以下三個(gè)重點(diǎn)布局的方向：

【大消費】堅信中國人的生活消費水平會(huì )持續提升，對美好事物的追求不會(huì )改變，這一趨勢帶來(lái)的機會(huì )值得關(guān)注。

【人工智能】人工智能AI是未來(lái)十年最大的科技革命，智能化的世界會(huì )大不相同，景林資產(chǎn)必須參與其中。

【具有全球比較優(yōu)勢的中國產(chǎn)業(yè)】中國的部分產(chǎn)業(yè)具備全球比較優(yōu)勢，此類(lèi)產(chǎn)業(yè)中的優(yōu)秀企業(yè)不僅擁有中國產(chǎn)業(yè)鏈的供應優(yōu)勢，也具備更強的研發(fā)能力和產(chǎn)品迭代能力。

對于產(chǎn)業(yè)機會(huì )，高云程舉例稱(chēng)：2023年至今中國汽車(chē)出口體量已經(jīng)位居世界第一，產(chǎn)品力具備全球競爭力。而且中國在動(dòng)力、儲能電池和光伏產(chǎn)業(yè)鏈方面的產(chǎn)能和技術(shù)積累遙遙領(lǐng)先于其他地區，新能源方面的優(yōu)勢將孕育較多投資機會(huì )。

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