市場(chǎng)普遍預計日本央行本周五的貨幣政策會(huì )議將按兵不動(dòng)，保持當前的超級寬松，但日本媒體爆出的消息顯示，周五可能有意外。

(資料圖)

美東時(shí)間27日周四，日經(jīng)新聞報道，獲悉日本央行本次會(huì )議將討論調整收益率曲線(xiàn)控制（YCC）政策，讓長(cháng)期利率在一定程度上高于0.5%的上限。報道稱(chēng)，這種調整可以讓央行的政策更加靈活。

YCC本質(zhì)是一種利率工具，通過(guò)設置各期限收益率目標水平，將收益率曲線(xiàn)維持在預期水平。日本央行從2016年起引入YCC控制實(shí)行超級寬松。

日本央行現行的YCC政策設定，10年期日本國債的收益率波動(dòng)區間為±0.5%，一旦收益率可能超過(guò)0.5%，日央行就會(huì )買(mǎi)入日債。而如果擴大收益率波動(dòng)目標區間的范圍，日本央行就可以減少購債規模，貨幣政策可以更靈活、更有可持續性，能為有序調整貨幣政策提供空間。

若日經(jīng)新聞所說(shuō)的擬議調整得到日本央行會(huì )議通過(guò)，日央行應該會(huì )保持收益率的下限不變，允許收益率的上限高于0.5%。

不過(guò)，本周日本央行是否真會(huì )調整還存疑，目前市場(chǎng)共識預期還是維持現狀。

接近日本央行的人士最近發(fā)出了央行將按兵不動(dòng)的信號。上周有媒體援引知情者消息稱(chēng)，日本央行官員認為，目前暫時(shí)不太急需解決YCC政策導致的副作用，因為市場(chǎng)運作仍然保持平穩。

本周四稍早華爾街見(jiàn)聞文章提到，媒體調查的50位經(jīng)濟學(xué)家都預測，日本央行本周五將決定，保持-0.1%的關(guān)鍵短期利率不變。其中，超過(guò)80%的經(jīng)濟學(xué)家預計，YCC政策也將保持不變。

文章指出，日本國內通脹領(lǐng)先指標——東京除生鮮食品外7月CPI有望首次自去年9月以來(lái)下滑至3%以下。這將進(jìn)一步驗證日本央行行長(cháng)植田和男的“成本驅動(dòng)型通脹已見(jiàn)頂”觀(guān)點(diǎn)，為堅持寬松刺激提供有力支持。

不過(guò)，上述調查中，有18%的受訪(fǎng)者預測日本央行將調整YCC，這是2021年3月以來(lái)的最高占比。而且，高盛、瑞銀、野村、摩根大通和摩根士丹利等華爾街大行都認為，本次會(huì )議日本央行會(huì )對YCC政策進(jìn)行調整。

野村的經(jīng)濟學(xué)家認為，本周的會(huì )議是調整YCC政策的一個(gè)好機會(huì )。野村預計，本周會(huì )后發(fā)布的經(jīng)濟展望將凸顯，未來(lái)貨幣寬松與通脹超出日本央行預期的風(fēng)險可能共存，這種可能性比以往任何時(shí)候都高。若央行繼續實(shí)行當前的YCC，市場(chǎng)扭曲和其他副作用將加劇，YCC將不可避免被廢除。

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