(資料圖)

本周策略分析師積極看多。

中信建投策略陳果團隊指出，進(jìn)攻，把握順周期行情。風(fēng)格邊際調增順周期方向（高賠率+基本面企穩）+科技部分細分景氣（盈利趨勢確定性向上）。

中信策略秦培景團隊稱(chēng)，7月市場(chǎng)整體處于經(jīng)濟、政策和情緒的三重谷底，8月在政策、基本面、流動(dòng)性、情緒四大拐點(diǎn)的共振下，有望開(kāi)啟今年第三個(gè)關(guān)鍵做多窗口，預計行情不會(huì )以脈沖式的上漲一蹴而就，而是在政策有序落地的過(guò)程中逐步上行，將持續數月。

信達策略樊繼拓團隊則對券商股的爆發(fā)進(jìn)行了重點(diǎn)點(diǎn)評。2023年是牛市初期，在此期間券商出現的波動(dòng)需要重視，可能標志著(zhù)牛市初期的判斷開(kāi)始被更多投資者認可。

歷史上，熊市剛結束轉換到新一輪牛熊周期初期時(shí)，券商行業(yè)大多會(huì )有一段明顯的超額收益，超額幅度會(huì )高達50%左右，比如：2005年、2009年、2012年、2014年、2019年。

但如果牛熊周期沒(méi)轉折，券商只是因為低估值+板塊輪動(dòng)，則超額收益幅度大多會(huì )在10%左右，比如2021年下半年-2022年的歷次券商上漲均是如此。

我們認為現在更接近熊轉牛的初期，這一次超額收益的幅度可能會(huì )更大。近期銀行板塊也有所表現，短期邏輯是類(lèi)似的，均是政策變化的受益板塊。不過(guò)從長(cháng)期來(lái)看，銀行板塊的beta更多來(lái)自風(fēng)格，歷史上銀行板塊的超額收益和價(jià)值股超額收益階段非常類(lèi)似。券商的超額收益和價(jià)值風(fēng)格長(cháng)期的走勢并不一致，所以beta主要來(lái)自牛熊周期。

更多策略觀(guān)點(diǎn)如下：

風(fēng)險提示及免責條款 市場(chǎng)有風(fēng)險，投資需謹慎。本文不構成個(gè)人投資建議，也未考慮到個(gè)別用戶(hù)特殊的投資目標、財務(wù)狀況或需要。用戶(hù)應考慮本文中的任何意見(jiàn)、觀(guān)點(diǎn)或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

關(guān)鍵詞：