面對各種小作文，今年以來(lái)藥企股價(jià)猶如驚弓之鳥(niǎo)，但細究部分企業(yè)的基本面仍是一片向好。

8月1日，康辰藥業(yè)（603590.SH）發(fā)布的半年報顯示，當期營(yíng)業(yè)收入和歸母凈利潤分別為4.51億元、0.93億元，分別同比增長(cháng)了21.33%和13.23%。

(相關(guān)資料圖)

若剔除一季度的業(yè)績(jì)，康辰藥業(yè)2023年第二季度營(yíng)業(yè)收入和歸母凈利潤分別達到2.86億元、0.67億元，環(huán)比增長(cháng)了73.33%、157.69%。

如此業(yè)績(jì)表現亦提振了康辰藥業(yè)的股價(jià)。8月1日收盤(pán)報35.77元/股，增幅為6.02%。

用于手術(shù)止血的藥品“蘇靈”貢獻了大部分的收入，今年上半年創(chuàng )收3.09億元，占比高達68.51%。

康辰藥業(yè)正將蘇靈從人用拓展至犬用，且近日已遞交了上市注冊申請。

寵物經(jīng)濟的加持下，蘇靈的銷(xiāo)售額是否有望得到進(jìn)一步提升，亦關(guān)系到康辰藥業(yè)的增長(cháng)空間。

值得注意的是，疫后恢復線(xiàn)下活動(dòng)后，康辰藥業(yè)的推廣費猶如“坐上火箭”，2023年上半年高達0.39億元，同比增長(cháng)高達160.70%。

其中，推廣費主要涵蓋會(huì )議費和商務(wù)服務(wù)費。

在如今監管部門(mén)嚴查醫藥領(lǐng)域腐敗的背景下，康辰藥業(yè)的高推廣費是否會(huì )引發(fā)相關(guān)方的關(guān)注，仍待觀(guān)察。

信風(fēng)（ID:TradeWind01）向康辰藥業(yè)求證推廣費增長(cháng)的合理性，但截至發(fā)稿前尚未得到回復。

康辰藥業(yè)的半年報表現不負眾望。

2023年上半年，康辰藥業(yè)的營(yíng)業(yè)收入和歸母凈利潤分別為4.51億元、0.93億元，分別同比增長(cháng)了21.33%、13.23%。

若剔除今年一季度的業(yè)績(jì)，康辰藥業(yè)第二季度營(yíng)業(yè)收入和歸母凈利潤分別達到2.86億元、0.67億元，環(huán)比增長(cháng)了73.33%、157.69%。

核心產(chǎn)品“蘇靈”的持續放量是康辰藥業(yè)業(yè)績(jì)增長(cháng)的重要動(dòng)力。2023年上半年創(chuàng )收3.09億元，同比增長(cháng)了47.14%。

蘇靈放量與疫后手術(shù)量的恢復有關(guān)。

作為國內血凝酶制劑市場(chǎng)唯一一款國家一類(lèi)創(chuàng )新藥，蘇靈是一種高純度、單組分血凝酶臨床止血藥物，被廣泛應用于手術(shù)過(guò)程中。

由于2022年上半年疫情的反復，蘇靈的銷(xiāo)售額僅為2.10億元，同比下降36.90%；但伴隨著(zhù)今年1月以來(lái)疫后醫療機構的手術(shù)趨于常態(tài)化，蘇靈自然取得不錯的銷(xiāo)售成績(jì)。

康辰藥業(yè)將蘇靈的業(yè)績(jì)增長(cháng)歸功于其加大終端推廣的操作。

“報告期，公司抓住‘蘇靈’醫保續約和解限的機遇，采取一系列舉措積極增加終端覆蓋，通過(guò)加大組織學(xué)術(shù)活動(dòng)等方式，激活低活躍醫院，將‘蘇靈’在療效、安全性、藥物經(jīng)濟學(xué)方面的特性和差異化優(yōu)勢全方位傳遞到市場(chǎng)終端?！笨党剿帢I(yè)表示。

從銷(xiāo)售費用中的增長(cháng)亦可一窺今年上半年康辰藥業(yè)的市場(chǎng)推廣活動(dòng)力度并不小。

2023年上半年，康辰藥業(yè)的銷(xiāo)售費用高達2.20億元，同比增長(cháng)了17.42%，占營(yíng)業(yè)收入的比例高達48.78%。

這意味著(zhù)，康辰藥業(yè)每賺100塊，就要花48.78塊進(jìn)行產(chǎn)品推廣。

具體來(lái)看，銷(xiāo)售費用中增長(cháng)最快的是記載了商務(wù)服務(wù)費和會(huì )議費的推廣服務(wù)費，2023年上半年高達0.39億元，同比增長(cháng)高達160.70%。

值得注意的是，由于不少醫藥企業(yè)以學(xué)術(shù)會(huì )議等市場(chǎng)推廣活動(dòng)為名向醫療機構相關(guān)人員行賄的事件屢見(jiàn)不鮮，導致推廣服務(wù)費的合規性一直飽受爭議。

近日，中央紀委國家監委召開(kāi)動(dòng)員會(huì )，部署紀檢監察機關(guān)配合開(kāi)展全國醫藥領(lǐng)域腐敗問(wèn)題集中整治，并指出“受賄行賄一起查”。

“加大執紀執法力度，緊盯領(lǐng)導干部和關(guān)鍵崗位人員，堅持受賄行賄一起查，集中力量查處一批醫藥領(lǐng)域腐敗案件，形成聲勢震懾?！睍?huì )議指出。

如此背景下，已有部分醫藥企業(yè)的實(shí)控人遭到調查。

7月31日，賽倫生物（688163.SH）公告稱(chēng)實(shí)控人范志和因涉嫌職務(wù)犯罪被實(shí)施留置并立案調查；數天之前的7月3日，衛寧健康（300253.SZ）亦發(fā)布公告稱(chēng)實(shí)控人周煒被實(shí)施留置措施。

盡管手術(shù)的常態(tài)化推動(dòng)康辰藥業(yè)的基本面逐漸回歸正常節奏，但收入水平仍未恢復至疫前水平。

2019年上半年，只有“蘇靈”一款上市藥品的康辰藥業(yè)總收入可達到5.44億元，高出2023年上半年收入約2成。

如今已坐擁蘇靈和密蓋息兩款上市藥品的康辰藥業(yè)，焦慮躍然紙上。

今年上半年，用于治療骨質(zhì)疏松的密蓋息僅創(chuàng )收1.34億元，同比下滑了1.70%。

“公司在銷(xiāo)的‘密蓋息’，是諾華研發(fā)的創(chuàng )新藥產(chǎn)品，在中國鮭降鈣素領(lǐng)域，具有領(lǐng)軍地位和優(yōu)良銷(xiāo)售歷史?！笨党剿帢I(yè)表示，“未來(lái)能否保持該產(chǎn)品在鮭降鈣素領(lǐng)域的領(lǐng)軍地位，恢復‘密蓋息’產(chǎn)品銷(xiāo)售的歷史最好成績(jì)，是‘密蓋息’產(chǎn)品面臨的挑戰和風(fēng)險?！?/p>

康辰藥業(yè)的應對措施之一則是拓展密蓋息產(chǎn)品銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò )。

“公司在‘密蓋息’原有產(chǎn)品優(yōu)勢基礎上，借助公司高效完善的精細化銷(xiāo)售模式及覆蓋全國的銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò )渠道，實(shí)現‘密蓋息’產(chǎn)品銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò )的拓展及潛在市場(chǎng)的滲透，以實(shí)現業(yè)務(wù)規模的快速增長(cháng)?！笨党剿帢I(yè)表示。

但與蘇靈相比，密蓋息所要面臨的競爭的環(huán)境顯然更為激烈。

信風(fēng)（ID:TradeWind01）據藥監局數據統計，目前國內已有不少于16款“鮭降鈣素鼻噴霧劑/注射劑”（與密蓋息藥物成分、功能相似）上市藥品。

陷入密蓋息的“內卷”并不明智，康辰藥業(yè)正在通過(guò)拓展蘇靈的適應范圍以擴大收入規模。

今年7月7日，康辰藥業(yè)宣布已向農業(yè)農村部遞交蘇靈適用于犬手術(shù)出血的止血的新藥上市注冊申請。

公開(kāi)數據顯示，目前我國寵物外科手術(shù)已超過(guò)200萬(wàn)臺/年，對于獸用的止血材料存在一定的需求。

“該產(chǎn)品做為寵物市場(chǎng)的第一個(gè)止血藥物，若能成功上市，將會(huì )進(jìn)一步延長(cháng)尖吻蝮蛇血凝酶（蘇靈）的生命周期?！笨党剿帢I(yè)表示。

寵物醫療的光明前景是否可以給康辰藥業(yè)帶來(lái)更多業(yè)績(jì)增量，備受各方關(guān)注。

康辰藥業(yè)在研管線(xiàn)中還包括抗腫瘤的多靶點(diǎn)受體酪氨酸激酶抑制劑KC1036、適用于“盆腔炎性疾病后遺癥慢性盆腔痛”的中成藥金草片，二者分別處于2期、3期臨床試驗。

其中金草片是康辰藥業(yè)旗下為數不多的中成藥。

據康辰藥業(yè)介紹，金草片是基于民間用藥的療效基礎，自中草藥“筋骨草”經(jīng)現代工藝提取制作而成。

但金草片的實(shí)際功效如何、是否有望通過(guò)藥監局的審批，仍需要后續驗證。