今年無(wú)疑是硅料的至暗時(shí)刻。

(資料圖片僅供參考)

價(jià)格瘋狂下跌的態(tài)勢，已經(jīng)證明硅料企業(yè)躺著(zhù)賺錢(qián)的日子一去不復返了。硅料龍頭大全能源也難抵抗行業(yè)趨勢，上半年凈利潤也同比下滑了54%。

瘋狂擴產(chǎn)能的硅料新老勢力們，該如何自救呢？

01硅料的暴跌，對龍頭業(yè)績(jì)影響多大？

由于硅料產(chǎn)能全面過(guò)剩，今年4月后，硅料價(jià)格一瀉千里，從20萬(wàn)元/噸殺到6-7萬(wàn)元/噸，直逼硅料企業(yè)成本線(xiàn)。

（見(jiàn)智研究制圖）

硅料暴跌后，對企業(yè)業(yè)績(jì)影響多大？8月3日晚，大全能源披露的2023年半年度報告，報告顯示業(yè)績(jì)確實(shí)大幅下滑。2023年上半年實(shí)現收入93億元，同比下降43%；歸母凈利潤44億元，同比下降54%；扣非歸母凈利潤44億元，同比下降54%。

業(yè)績(jì)下滑原因自然也不必多說(shuō)，就是因為上半年硅料價(jià)格暴跌了。但是從成本看，大全2023年上半年單位現金成本4.5萬(wàn)元/噸，同比下降22.07%，即使二季度硅料價(jià)格暴跌，大全的二季度也能實(shí)現單噸3萬(wàn)元左右的凈利，可見(jiàn)在周期品價(jià)格下行時(shí)，企業(yè)成本管控至關(guān)重要。

總體來(lái)看，雖然硅料龍頭暴利時(shí)代已過(guò)，但是龍頭具備成本優(yōu)勢，盈利能力還是有保障的。

02 產(chǎn)能全面過(guò)剩后，硅料企業(yè)如何自救？

近年光伏各環(huán)節都瘋狂擴產(chǎn)，瘋狂擴產(chǎn)的結果必然導致全產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能過(guò)剩。據業(yè)內人士表示，今年硅料保守估計146萬(wàn)噸，算上進(jìn)口可能有156萬(wàn)噸，足足夠支撐600GW的光伏裝機需求。即使按照今年全球最樂(lè )觀(guān)的光伏裝機預期400GW，硅料供給也遠超市場(chǎng)需求。

現在整個(gè)光伏行業(yè)陷入了低端競爭不可自拔，按照產(chǎn)業(yè)發(fā)展規律，即將走到產(chǎn)能出清、行業(yè)格局重塑的階段。

1、成本拼不過(guò)龍頭，二三線(xiàn)企業(yè)已瀕臨出局

通威、大全等龍頭擴產(chǎn)從未停歇，在新一輪光伏行業(yè)洗牌之時(shí)，頭部企業(yè)擴張目的是獲得更高的集中度和話(huà)語(yǔ)權，雖然這會(huì )導致全行業(yè)陷入同質(zhì)化和惡性競爭，但對于頭部企業(yè)而言，逆勢擴張也是一種無(wú)奈的自救模式。

況且因為龍頭具有成本優(yōu)勢，即使硅料價(jià)格跌到低谷，仍有利潤可賺，耗得起，比如通威、比如大全。

但對于二三線(xiàn)企業(yè)而言，因為成本較高，資金實(shí)力有限，只能處于價(jià)格戰的被動(dòng)接受者，如果效仿頭部企業(yè)瘋狂擴規模，很可能硅料產(chǎn)線(xiàn)還沒(méi)建完，隨著(zhù)價(jià)格暴跌，原材料營(yíng)收就大幅縮水，更別提賺錢(qián)了。所以，比起盲目擴規模，對二三線(xiàn)企業(yè)而言，更靠譜的自救模式或許是規避虧損、推遲投產(chǎn)。

2、N型料或是“一線(xiàn)生機”

除了拼成本，硅料企業(yè)不想被淘汰，加速升級到N型料或許是一條出路。

因為N型硅料純度更高，對硅料生成各環(huán)節清潔度要求均更高，短期不是所有硅料企業(yè)都能做出來(lái)的。

隨著(zhù)N型電池滲透率的提升，對N型料的需求會(huì )加大，自5月硅業(yè)分會(huì )公布N型料報價(jià)后，P-N型料價(jià)差已從7.8元/kg擴大至10.2元/kg。且下游硅片、組件企業(yè)相繼與龍頭鎖定長(cháng)單，很多都是N型料。

業(yè)內龍頭基本都有N型料供給能力。比如大全能源稱(chēng)其目前單晶硅片用料產(chǎn)量占比已達到99%以上，并已實(shí)現N型高純硅料的批量供給，并表示N型多晶硅的溢價(jià)和需求都在上升。而通威硅料90%以上都是N型料。

目前行業(yè)N型硅料產(chǎn)能占比約20-30%，相對稀缺。大部分廠(chǎng)家仍以生產(chǎn)P型料為主，尤其在目前硅料價(jià)格在下行通道的背景下，甚至有些企業(yè)，連P型料的產(chǎn)能達產(chǎn)都是問(wèn)題，更別提N型料了。

所以，在硅料這輪淘汰賽中，龍頭明顯占了絕對優(yōu)勢，其他非龍頭硅料企業(yè)，如果不想面臨被淘汰的困境，除了瘋狂降本外，將落后產(chǎn)能升級也不失為一條出路。

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