美元“王者”卷土重來(lái)，漲勢將持續更久。

在一系列強勢經(jīng)濟數據支持下，美元指數周線(xiàn)勢創(chuàng )八連陽(yáng)，相比之下，非美貨幣則持續走弱，歐元在疲軟經(jīng)濟的拖累下持續下探。

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本周，匯豐在報告中改口對美元的預測，因全球經(jīng)濟前景疲弱，美元將在明年繼續走強，2024年第一季度歐元兌美元匯率將跌至1.03，而此前預計為1.15。

值得一提的是，歐元區正在遭受滯脹之苦，通脹率仍高于平均水平，而經(jīng)濟增長(cháng)卻遠低于平均水平。分析師預測，歐央行將選擇 “鷹派”暫停加息，即不加息，但明確在通脹壓力加大時(shí)恢復緊縮。

美元漲勢將持續更久?非美貨幣跌跌不休

匯豐策略師在一份報告中指出，由于歐洲經(jīng)濟增長(cháng)放緩，壓抑風(fēng)險情緒并推動(dòng)與美國經(jīng)濟相關(guān)的資產(chǎn)需求，美元應持續上漲。

過(guò)去一個(gè)月，每個(gè)主要貨幣兌美元都下跌，印度盧比等新興市場(chǎng)重量級貨幣跌至接近紀錄低點(diǎn)。匯豐指出：

美元王者已經(jīng)卷土重來(lái)，其主導地位可能會(huì )持續更長(cháng)時(shí)間。隨著(zhù)緊縮政策開(kāi)始發(fā)揮作用，全球增長(cháng)前景不穩，應該會(huì )進(jìn)一步有利于美元上漲。

匯豐認為，即使全球前景變得黯淡，美國看起來(lái)也相對更具吸引力，且美元能夠承受美聯(lián)儲的任何寬松政策周期。

彭博美元現貨指數有望連續第八周上漲，這是自2005年問(wèn)世以來(lái)最長(cháng)的連續上漲趨勢。匯豐預期，歐元在2024年第一季度兌美元匯率將跌至1.03，之前的估計為1.15。日元在同一時(shí)期可能會(huì )跌至148兌1美元，之前的預估為132。

美元走強背后，歐元連跌八周，原因是歐元區經(jīng)濟衰退與美國經(jīng)濟強勁增長(cháng)之間差距不斷擴大的。周四的數據顯示，作為歐元區傳統增長(cháng)引擎的德國工業(yè)生產(chǎn)在7月份連續第三個(gè)月下滑。相比之下，美國勞動(dòng)力市場(chǎng)韌性十足，首次申請失業(yè)救濟人數意外下降。

歐洲遭受滯脹之苦 或“鷹派”暫停加息

歐元自7月中旬以來(lái)，兌美元匯率已下跌超過(guò) 5%。歐元的持續走低，源于廣泛跡象表明歐元區經(jīng)濟正在走向衰退，市場(chǎng)預期下周的會(huì )議上歐央行將暫停加息。

最近幾周，歐元區公布了一連串疲軟的經(jīng)濟數據之后，第二季度經(jīng)濟增長(cháng)從0.3%下調至0.1%，商業(yè)調查顯示8月份經(jīng)濟增長(cháng)進(jìn)一步放緩。

與此同時(shí)，歐元進(jìn)一步走軟可能會(huì )推高能源和食品等進(jìn)口產(chǎn)品的成本，從而使歐央行對抗通脹的任務(wù)變得更加復雜。沙特和俄羅斯本周延長(cháng)減產(chǎn)后油價(jià)上漲，也增加了通脹壓力。

分析指出，高通脹加上經(jīng)濟增長(cháng)停滯，歐元區將經(jīng)歷一段滯脹期。道富環(huán)球市場(chǎng)宏觀(guān)策略主管Michael Metcalfe說(shuō)：

歐元區通脹率仍高于平均水平，而經(jīng)濟增長(cháng)卻遠低于平均水平，很明顯，歐元區正在遭受滯脹之苦。

在這一形勢下，市場(chǎng)疑歐洲央行能否進(jìn)行再一次加息。衍生品市場(chǎng)暗示，歐洲央行在9月14日將存款利率從3.75%上調至4%的可能性約為35%。

對此，法國Natixis銀行經(jīng)濟學(xué)家的Dirk Schumacher指出：

經(jīng)濟形勢不容樂(lè )觀(guān)，這將帶來(lái)更多的通縮。歐洲央行將選擇 “鷹派”暫停加息，即不加息，但明確表示仍非常擔心通脹，并準備在物價(jià)壓力變得更加頑固的情況下恢復緊縮政策。

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