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周二，日本10年期國債收益率連續第三個(gè)交易日突破日本央行的政策上限，原因是市場(chǎng)猜測政策制定者可能會(huì )在周三為期兩天的會(huì )議結束時(shí)調整刺激措施。據了解，北京時(shí)間周三(1月18日)11:00，日本央行將公布利率決議和前景展望報告。截至發(fā)稿，日本10年期國債收益率上漲0.5個(gè)基點(diǎn)，至0.505%?；鶞?0年期日本國債期貨僅上漲0.2日元，收于144.84日元，繼上周五跌至2014年4月以來(lái)最低水平后，連續第二天小幅上漲。

三菱UFJ-摩根士丹利證券公司(Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities Co.)駐東京的高級市場(chǎng)經(jīng)濟學(xué)家Naomi Muguruma表示:“市場(chǎng)對明天之前建立新頭寸非常謹慎。市場(chǎng)很清淡?！?/p>

事實(shí)上，市場(chǎng)每天都在逐漸平靜下來(lái)，基準收益率周一達到0.51%，此前在動(dòng)蕩的周五飆升至7年半高點(diǎn)0.545%。在那些日子里，由于日本央行一波緊急購買(mǎi)操作，該利率最終回落至0.5%。

然而，這對于日本央行行長(cháng)黑田東彥及其同僚來(lái)說(shuō)，賭注極高，投機者正等著(zhù)嗅出該央行在經(jīng)歷了數十年的刺激后即將退出的任何跡象。

據了解，日本央行上月出人意料地將其10年期國債收益率區間擴大了一倍，至0%-0.5%，盡管黑田東彥堅稱(chēng)此舉旨在改善市場(chǎng)功能，而不是縮減刺激措施，但此后，債券空頭一直處于攻擊狀態(tài)。

值得一提的是，這次利率決議是黑田東彥在4月初退休前舉行的倒數第二次會(huì )議，最后一次是3月9日至10日，而黑田東彥策劃了日本的超寬松政策。

因此，許多市場(chǎng)觀(guān)察人士仍預計，在黑田東彥的繼任者上任之前，收益率曲線(xiàn)控制(YCC)將會(huì )持續下去，但他們不愿低估在此期間出現更多調整的可能性。

對此，三菱UFJ摩根士丹利的Muguruma表示，日本央行不想在日本財政年度的最后一個(gè)季度太過(guò)動(dòng)蕩，因為投資者通常在該季度將需要很快結清賬目，因此預計其政策將等到4 - 6月當季出現調整。

Muguruma表示:“除了放棄YCC框架，日本央行沒(méi)有多少可做的了?！?/p>

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