國際大型糧食貿易商嘉吉(Cargill)和維特拉(Viterra)上周相繼表示，將停止出口俄羅斯糧食。據知情人士透露，阿徹丹尼爾斯米德蘭(ADM)也在考慮退出其在俄羅斯的主要業(yè)務(wù)，路易達孚(Louis Dreyfus)正在考慮減少在俄羅斯的業(yè)務(wù)。

作為全球最大的小麥出口國，俄羅斯的糧食對全球農作物貿易和供應至關(guān)重要。主要糧食貿易商的撤離意味著(zhù)全球糧食供應風(fēng)險上升。另一方面，這也意味著(zhù)俄羅斯對其糧食供應將擁有更多控制權。行業(yè)咨詢(xún)機構Sovecon董事總經(jīng)理Andrey Sizov表示，對于俄羅斯來(lái)說(shuō)，“如果當局想要控制出口，將會(huì )比以前更容易，因為和本國企業(yè)打交道更容易”。

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1、為什么嘉吉、維特拉等國際糧商要離開(kāi)俄羅斯?

嘉吉上周表示，將從7月起停止出口從俄羅斯采購的糧食。維特拉也宣布，該公司將從今年7月開(kāi)始停止從俄羅斯運輸糧食，并且可能會(huì )出售在俄羅斯的資產(chǎn)。

對于糧食貿易商而言，俄烏沖突爆發(fā)推高了小麥等糧食的價(jià)格，幫助他們賺取了巨額利潤，但同時(shí)也給它們提出了是否繼續在俄羅斯經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的棘手問(wèn)題。盡管俄羅斯的糧食并未受到制裁，但由于俄羅斯銀行和國有企業(yè)受到限制，貿易可能會(huì )變得復雜。

國際糧食交易商還面臨來(lái)自俄羅斯公司的競爭，俄羅斯當地的貿易商已經(jīng)在搶占更大的市場(chǎng)份額。近年來(lái)，國有背景的俄羅斯外貿銀行(VTB)已經(jīng)從嘉吉和維特拉手中奪取了一部分市場(chǎng)份額。俄羅斯國有企業(yè)俄羅斯聯(lián)合谷物公司旗下的OZK貿易公司也躋身為俄羅斯小麥的前五大出口商。此外，俄羅斯國內也一直有聲音要求限制外國企業(yè)在俄羅斯糧食市場(chǎng)的影響力。

俄羅斯將在2022-23年度引領(lǐng)全球谷物貿易

俄羅斯谷物出口商聯(lián)盟Eduard Zernin表示：“谷物行業(yè)已經(jīng)變得過(guò)度政治化，風(fēng)險很大?！盇ndrey Sizov表示，國際糧商很可能在新的小麥出口季節到來(lái)前做出決定，因為它們通常將在5月份開(kāi)始銷(xiāo)售新的農作物。與此同時(shí)，據知情人士透露，俄羅斯一直在加大外國糧食貿易商獲得糧食出口所需文件的難度。

2、為什么這對全球糧食供應很重要?

在嘉吉、維特拉這些國際糧商在俄羅斯開(kāi)展業(yè)務(wù)的二三十年里，俄羅斯也成為了全球主要糧食出口國。在這期間，俄羅斯的小麥出口增長(cháng)了五倍，該國的小麥價(jià)格也成為了全球小麥貿易的基準價(jià)格。

隨著(zhù)外國糧商撤離俄羅斯市場(chǎng)，俄羅斯的糧食供應將主要掌握在國內企業(yè)手中，這意味著(zhù)俄羅斯可以更容易地利用糧食出口作為地緣政治影響力的工具。咨詢(xún)機構StoneX大宗商品風(fēng)險經(jīng)理Matt Ammermann表示：“如果俄羅斯政府更多地介入，從市場(chǎng)角度來(lái)看，這會(huì )帶來(lái)更多風(fēng)險?！?/p>

3、這對糧食價(jià)格和貿易流動(dòng)意味著(zhù)什么?

俄羅斯農業(yè)部表示，嘉吉和維特拉的退出不會(huì )影響到俄羅斯的糧食出口水平，運輸能力將繼續正常進(jìn)行。盡管如此，交易員們正在觀(guān)察俄羅斯可能試圖影響價(jià)格或交易條件的任何跡象，更多的政府間交易可能會(huì )發(fā)生。OZK貿易公司已經(jīng)與土耳其合作伙伴簽署了幾份小麥合同，并在去年表示希望“完全擺脫國際糧食貿易商的參與，直接與糧食進(jìn)口國合作”。

4、俄羅斯的糧食將如何出口?

嘉吉和維特拉上一季度的糧食出口量約占俄羅斯糧食出口總量的14%，因此，這兩家糧商的退出并不會(huì )產(chǎn)生太大的影響，大部分出口將與往常一樣。另外，據俄羅斯谷物出口商聯(lián)盟稱(chēng)，維特拉在俄羅斯的當地團隊已經(jīng)自行組織起來(lái)，并計劃成立自己的出口公司。嘉吉將從7月停止在俄羅斯采購用來(lái)出口的谷物，但將繼續從其他公司購買(mǎi)谷物，其船運部門(mén)也將繼續裝運俄羅斯谷物出口。

盡管如此，由于與制裁相關(guān)的風(fēng)險，許多保險公司和航運公司可能對與俄羅斯公司合作更為謹慎。俄羅斯國有企業(yè)農業(yè)租賃公司Rosagroleasing計劃建造60多艘用于糧食出口的大型散貨船，但這將需要數年時(shí)間。

5、接下來(lái)會(huì )發(fā)生什么?

國際糧食貿易商退出可能意味著(zhù)俄羅斯農民受益受損。芝加哥咨詢(xún)公司AgResource的創(chuàng )始人Dan Basse表示，市場(chǎng)上參與者的減少意味著(zhù)對谷物的競爭也少了。目前還不清楚，俄羅斯小麥出口價(jià)格是否會(huì )繼續作為全球小麥貿易的基準價(jià)格。Dan Basse認為，如果俄羅斯糧食出口價(jià)格更多受到政府控制，國外買(mǎi)家對這些糧食給出報價(jià)的信心就會(huì )減少，透明度也會(huì )降低。在這種情況下，最大的受害者將是全球糧食行業(yè)。

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