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摩根大通策略師正放棄看好歐元區股票的觀(guān)點(diǎn)。以Mislav Matejka為首的策略師周二在一份報告中寫(xiě)道：“我們認為，現在是時(shí)候結束相對于美股增持歐股的交易策略了?！彼硎?，在過(guò)去七個(gè)月歐股上漲后，投資者“應該鎖定利潤”。

MSCI歐洲經(jīng)濟暨貨幣聯(lián)盟指數(MSCI European Economic and Monetary Union Index)自去年9月底的低點(diǎn)以來(lái)，以歐元計算已累計上漲近28%，約為同期標普500指數的兩倍。以美元計算，該指數的表現更為突出，在歐元兌美元匯率飆升的推動(dòng)下，歐股飆升了45%。

歐股的強勁表現受益于中國的重新開(kāi)放，以及比最初預期的不那么嚴重的能源危機，同時(shí)經(jīng)濟也保持著(zhù)相對較好的增長(cháng)。但摩根大通表示，這些積極因素正顯示出消退的跡象，該地區的經(jīng)濟數據現在已轉為負面。

Matejka預計，包括必需消費品、公用事業(yè)和醫療保健在內的更多防御性板塊今年將繼續獲得投資者青睞，因此，該行將“一直是全球周期性?xún)r(jià)值投資”的歐股評級下調至“減持”。

在過(guò)去的一年里，當摩根大通呼吁增持歐股而非美股時(shí)，以本幣計算的MSCI歐元區股票指數上漲了17%，而同期美股僅上漲了4%?？傮w而言，在過(guò)去歐股暴跌的大部分時(shí)間里，Matejka一直保持樂(lè )觀(guān)態(tài)度之后，該策略師對歐股回到接近2022年底水平的預期持謹慎態(tài)度。

另外，盡管歐股的表現保持強勁，但與美股相比，歐股的估值仍極其便宜，按預期市盈率計算，兩者之間約有30%的折價(jià)。但策略師表示，在當前的衰退預期背景下，低估值不太可能為該地區提供緩沖。

他們寫(xiě)道：“歐元區的估值仍然很低，但從歷史上看，在美國過(guò)去的經(jīng)濟衰退中，歐股在下跌過(guò)程中扮演著(zhù)高貝塔的角色?！?/p>

不過(guò)，摩根大通下調歐股評級并不是呼吁投資者偏好美股，該行仍維持美股“減持”評級。Matejka最青睞的是英國、日本和瑞士等部分發(fā)達市場(chǎng)的股票。

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