周二美股盤(pán)初，美國地區性銀行股持續震蕩，對銀行存款的擔憂(yōu)繼續令金融業(yè)感到不安，這也讓市場(chǎng)掀起了有關(guān)禁止賣(mài)空地區性銀行股的討論。

數據顯示，截至發(fā)稿，區域銀行指數ETF-SPDR KBW(KRE.US)跌逾1%，西太平洋合眾銀行(PACW.US)跌逾5%，阿萊恩斯西部銀行(WAL.US)跌逾4%。今年迄今為止，區域銀行指數ETF-SPDR KBW累計下跌35%，而更廣泛的SPDR金融行業(yè)ETF(XLF.US)累計下跌近6%。相比之下，標普500指數上漲了8%以上。

自硅谷銀行(SIVBQ.US)倒閉以來(lái)，越來(lái)越多的市場(chǎng)人士指責賣(mài)空者給地區性銀行帶來(lái)了拋售壓力。

(資料圖片僅供參考)

在本月早些時(shí)候的一份客戶(hù)備忘錄中，曾代表推特起訴馬斯克完成收購的Wachtell, Lipton, Rosen & Katz律師事務(wù)所呼吁采取監管行動(dòng)。該律師事務(wù)所的律師敦促美國證券交易委員會(huì )(SEC)對賣(mài)空行為實(shí)施為期15天的禁令，類(lèi)似于2008年的禁令，為監管機構恢復信心和市場(chǎng)消化信息留出時(shí)間。

據了解，SEC有權在緊急情況下暫?；蛳拗平灰?，該機構就曾在2008年禁止賣(mài)空超過(guò)1000只銀行股。

該公司表示：“美國需要SEC迅速做出有針對性的反應，以應對讓我們的經(jīng)濟面臨巨大風(fēng)險的賣(mài)空攻擊。在最近的交易中，空頭策略瞄準了安全穩健的地區和社區銀行，動(dòng)搖了市場(chǎng)的信心?！?/p>

“飆升的空頭頭寸給銀行股造成了無(wú)情的下行壓力，而這種壓力與基本面表現幾乎沒(méi)有關(guān)系，”該公司稱(chēng)，“被賣(mài)空的銀行是美國經(jīng)濟活動(dòng)的引擎，它們在當地的業(yè)務(wù)和知識使其能夠負責任地承銷(xiāo)維持生產(chǎn)和就業(yè)的農業(yè)、小企業(yè)和中型市場(chǎng)貸款?！?/p>

然而，高盛表示，在這種情況下，采取如此激烈的舉措似乎不太可能。

高盛經(jīng)濟學(xué)家Alec Phillips在一份報告中寫(xiě)道：“首先，2008年賣(mài)空禁令的經(jīng)驗表明，廣泛禁止在銀行股中建立新的空頭頭寸可能會(huì )減少流動(dòng)性，在出現進(jìn)一步動(dòng)蕩的情況下，可能會(huì )加劇價(jià)格波動(dòng)?！?/p>

“其次，對股價(jià)的影響可能主要來(lái)自公告的影響，因此這種影響可能是短暫的，”P(pán)hillips表示，“如果在公告發(fā)出之后出現更多根本性的政策變化(例如擴大存款保險)，這可能會(huì )有用，但單獨來(lái)看，賣(mài)空禁令可能不會(huì )產(chǎn)生持久影響?！?/p>

“第三，銀行股面臨的壓力可能不僅限于賣(mài)空，還可能反映出對長(cháng)期盈利能力的重新評估。因此，雖然我們不能排除暫時(shí)禁止賣(mài)空銀行股的可能性，但我們預計監管機構將會(huì )加強對賣(mài)空的審查，而不是正式改變政策?！?/p>

高盛還對美國聯(lián)邦存款保險公司(FDIC)為陷入困境的銀行提供交易便利持懷疑態(tài)度，即使在股票走勢使得獨立交易幾乎不可能的情況下。此前，阿萊恩斯西部銀行的股價(jià)曾因有報道稱(chēng)其正在考慮出售而暴跌，直到該銀行極力否認這一消息后才有所反彈。

Phillips稱(chēng)：“最明顯的解決方案是‘銀行持續經(jīng)營(yíng)援助(OBA)’，類(lèi)似于FDIC在上世紀80年代某些情況下以及最近的全球金融危機期間所使用的做法。這將允許FDIC在公開(kāi)交易中與收購方分擔資產(chǎn)風(fēng)險，而不是讓銀行破產(chǎn)?！?/p>

“然而，《多德-弗蘭克法案》(Dodd-Frank Act)限制了FDIC使用這些方法的能力，因為它限制了系統性風(fēng)險例外的使用……僅限于接受FDIC接管的銀行，”他表示，“盡管美國財政部在全球金融危機期間也為OBA交易提供了資金，但這些資金源于多年前結束的‘不良資產(chǎn)救助計劃(TARP)’。雖然從技術(shù)上講，財政部可以為此目的使用‘緊急穩定基金(ESF)’，但這似乎比基于ESF的存款擔保更不可能?！?/p>

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