英國的通脹率連續第四個(gè)月高于預期，導致人們紛紛押注英國央行將把利率提高到6%，并推高抵押貸款成本。據英國國家統計局周三公布數據顯示，英國5月消費者價(jià)格指數(CPI)上漲8.7%，與上月持平。不包括食品和能源在內的核心通脹率意外加速，達到31年來(lái)的高點(diǎn)7.1%。相比之下，經(jīng)濟學(xué)家原本預計整體通脹率為8.4%，核心通脹率不變。

【資料圖】

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英國央行將加息50個(gè)基點(diǎn)?

上述數據令市場(chǎng)擔心英國央行可能會(huì )在周四選擇更大幅度加息，從而加大40年來(lái)最快的貨幣緊縮力度。然而，另一份報告顯示，英國政府債務(wù)規模自1961年以來(lái)首次超過(guò)英國經(jīng)濟規模，危及英國首相蘇納克(Rishi Sunak)恢復公共財政健康和降低通脹的承諾。

對此，Equiti Capital首席宏觀(guān)經(jīng)濟學(xué)家Stuart Cole表示，"看起來(lái)越來(lái)越有可能需要經(jīng)濟衰退，才能最終把通脹妖怪放回瓶子里。"

對此，交易員紛紛押注英國央行進(jìn)一步加息。貨幣市場(chǎng)定價(jià)充分反映了到12月將達到6%的關(guān)鍵利率。投資者預計，周四英國央行有50%左右的可能性會(huì )選擇進(jìn)一步加息50個(gè)基點(diǎn)。

盛寶集團英國首席執行官Charles White Thomson表示:“在明天的英國央行會(huì )議上，有充分的理由加息50個(gè)基點(diǎn)。該行需要迅速采取主動(dòng)。政策進(jìn)一步失敗的風(fēng)險是真實(shí)存在的，而且風(fēng)險正變得越來(lái)越高?！?/p>

此外，彭博經(jīng)濟學(xué)家Dan Hanson和Ana Andrade表示：“5月份核心通脹率的意外上升將給英國央行6月份的會(huì )議投下巨大的陰影。雖然我們仍然認為不太可能加息50個(gè)基點(diǎn)，但現在很有可能有少數人投票支持更大幅度的加息。另外，該央行的信息也可能更加強硬，盡管我們認為任何調整都可能是相當慎重的——自英國央行上次會(huì )議以來(lái)，利率預期已經(jīng)飆升，但目前尚不清楚他們是否需要再次推高?！?/p>

據悉，英國央行已經(jīng)連續12次會(huì )議將利率從0.1%上調至4.5%，經(jīng)濟學(xué)家預計周四將加息至少25個(gè)基點(diǎn)至4.75%。而抵押貸款利率現在已經(jīng)超過(guò)了6%的水平，這已經(jīng)進(jìn)入了英國央行所說(shuō)的有問(wèn)題的區域，很可能會(huì )進(jìn)一步加息。

Capital Economics的首席英國經(jīng)濟學(xué)家Paul Dales表示:“明天英國央行可能會(huì )將利率提高50個(gè)基點(diǎn)，并且需要將利率提高到5.25%以上才能控制核心通脹?！?/p>

英國通脹率高于其他主要國家

據了解，英國仍然是主要經(jīng)濟體中的異類(lèi)，其物價(jià)上漲速度比該國央行2%的目標快了四倍多。英國央行行長(cháng)貝利(Andrew Bailey)擔心，有跡象顯示，盡管英國央行進(jìn)行了40年來(lái)最快的一輪加息，但通脹仍將更加持續。

其中，二手車(chē)價(jià)格、機票價(jià)格以及娛樂(lè )和文化費用推動(dòng)了這一增長(cháng)，這表明價(jià)格壓力已經(jīng)從食品和能源轉移到經(jīng)濟的其他領(lǐng)域。

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英國國家統計局首席經(jīng)濟學(xué)家Grant Fitzner表示:“機票成本在一年多前上漲，5月份的水平高于平時(shí)?，F場(chǎng)音樂(lè )活動(dòng)和電腦游戲也構成了通脹居高不下的原因之一。而這些都被汽油價(jià)格的下降所抵消。雖然如今食品價(jià)格的通貨膨脹仍然很高，但速度已經(jīng)略有放緩?！?/p>

畢馬威(KPMG)英國首席經(jīng)濟學(xué)家Yael Selfin表示:“高企的總體通脹加大了進(jìn)一步加息的壓力。今天的數據可能會(huì )讓英國央行別無(wú)選擇，只能選擇明天再次上調基準利率?！?/p>

英國央行正密切關(guān)注兩項價(jià)格指標，以尋找英國國內通脹再次抬頭的跡象。其中，核心通脹率(不包括波動(dòng)較大的食品和能源價(jià)格)意外加速至7.1%的30年來(lái)新高，而服務(wù)價(jià)格上漲7.4%，大幅高于4月份的6.9%。

英國債務(wù)規模已超過(guò)經(jīng)濟規模

在另一份報告中，英國國家統計局表示，其政府債務(wù)自1961年以來(lái)首次攀升至GDP的100%以上，此前當地政府在5月借入了超過(guò)預期的200億英鎊(256億美元)。

然而，這個(gè)月的赤字是自1993年有現代記錄以來(lái)的第二高，高于去年同期的94億美元，這一增加的原因是包括能源補貼在內的生活費用支付和工作人員費用增加。

這些數據使得蘇納克很難實(shí)現大幅減稅，許多保守黨人表示，如果該黨想要避免在預計明年舉行的大選中失敗，就需要減稅。

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不僅如此，高通脹和不斷上升的利率也給公共財政帶來(lái)了沉重的壓力，僅5月份的償債成本就高達77億英鎊，比預算責任辦公室的預測高出7億英鎊。同時(shí)，公共部門(mén)罷工導致的薪酬協(xié)議也超出了政府的計劃。

因此，英國5月的員工成本比去年高出34億英鎊，這主要是由于NHS的薪酬協(xié)議。此外，五月對家庭能源賬單的支持花費了36億英鎊，比去年多了14億英鎊，且由于福利在4月隨著(zhù)通脹而提高，通脹還增加了29億英鎊的福利支出。

英國財政大臣杰里米·亨特(Jeremy Hunt)表示，當務(wù)之急是遏制通貨膨脹。

亨特在一份聲明中表示:“我們將毫不猶豫地支持英國央行，因為它尋求將通脹擠出我們的經(jīng)濟，同時(shí)也為生活成本提供有針對性的支持。我們知道高通貨膨脹對全國家庭和企業(yè)的傷害有多大，我們今年將通貨膨脹率減半的計劃是我們保持成本和利率下降的最佳方式?！?/p>

總結

英國的通脹下降速度較慢，部分原因是大宗商品價(jià)格下跌會(huì )滯后傳導到受監管的國內能源賬單上。此外，在疫情期間，英國有超過(guò)50萬(wàn)人退出就業(yè)市場(chǎng)，迫使企業(yè)提高工資，以確保他們所需的員工。

貝利上周表示，通脹將會(huì )下降，但需要的時(shí)間“比預期長(cháng)得多”。他警告稱(chēng)，就業(yè)市場(chǎng)“非常緊張”，并強調，由于招聘困難，許多公司都在囤積工人。

最后，通脹放緩對蘇納克的政治命運至關(guān)重要，他將到今年年底將物價(jià)漲幅減半作為他的五大承諾之一。

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