德邦證券發(fā)布研究報告稱(chēng)，擴大內需關(guān)注文體娛樂(lè )互聯(lián)網(wǎng)新消費，平臺經(jīng)濟強調引領(lǐng)發(fā)展創(chuàng )造就業(yè)和國際競爭。該行認為行業(yè)的整體加配機會(huì )已現良機，主因：1)預計今年基本面逐步修復;2)ARVR和AIGC賽道成長(cháng)預期非常明顯，當下正是布局時(shí)機;3)政策支持數字經(jīng)濟、文化產(chǎn)業(yè)和平臺經(jīng)濟發(fā)展?！稊U大內需戰略規劃綱要》強調文化、體育、互聯(lián)網(wǎng)+社會(huì )服務(wù)、共享經(jīng)濟、新個(gè)體經(jīng)濟領(lǐng)域對于促進(jìn)消費發(fā)展的重要性，結合二十大關(guān)于繁榮文化產(chǎn)業(yè)、網(wǎng)絡(luò )強國、數字強國的表述，以及中央經(jīng)濟會(huì )議支持平臺經(jīng)濟在引領(lǐng)發(fā)展、創(chuàng )造就業(yè)和國際競爭中發(fā)揮作用，看好未來(lái)發(fā)展。

(相關(guān)資料圖)

行情概述：2023年7月，傳媒行業(yè)指數(SW)跌幅為7.57%，滬深300漲幅為4.48%，創(chuàng )業(yè)板指漲幅為0.98%，上證綜指漲幅為2.78%。傳媒指數相較創(chuàng )業(yè)板指數下跌8.55%。各傳媒子板塊中，媒體下跌2.44%，廣告營(yíng)銷(xiāo)上漲2.25%，文化娛樂(lè )下跌12.85%，互聯(lián)網(wǎng)媒體下跌3.12%。2023年7月，港股互聯(lián)網(wǎng)板塊漲幅為15.49%，恒生科技漲幅為16.33%，恒生指數漲幅為6.15%。港股互聯(lián)網(wǎng)板塊相較恒生科技指數跑輸0.84%。

數據跟蹤：

1)上半年中國游戲市場(chǎng)回暖。根據伽馬數據，2023年1-6月，中國游戲市場(chǎng)規模為1442.63億元，環(huán)比上升22.16%，同比下降2.39%。7月國內及出海手游均實(shí)現流水同比增長(cháng)。根據SensorTower數據，2023年7月國內手游iOS渠道流水約為92億元，同比上升11%，環(huán)比上升7%。國內游戲廠(chǎng)商出海手游iOS+GooglePlay渠道流水約為46億元，同比增長(cháng)4%，環(huán)比基本持平。

2)電影：7月全國票房87.17億元，《八角籠中》票房領(lǐng)跑。根據貓眼專(zhuān)業(yè)版，2023年7月全國票房87.17億元，刷新除春節檔當月外單月票房紀錄，進(jìn)入中國影史大盤(pán)單月票房榜前6。觀(guān)影總人次2.1億，總場(chǎng)次1184.6萬(wàn)，平均票價(jià)41.1元。7月總票房環(huán)比增加111%，同比增加149%，環(huán)比上升主要由于，一是暑期檔觀(guān)影需求旺盛;二是優(yōu)質(zhì)影片口碑超預期，供給進(jìn)一步拉動(dòng)需求。票房前三分別為《八角籠中》19.2億、《消失的她》18億、《長(cháng)安三萬(wàn)里》15.4億。暑期檔方面，截至7月初，檔期票房已突破136億元，觀(guān)影人次超3.35億，平均票價(jià)為40.5元。供給方面，共有137部新片計劃于檔期內上映。結合貓眼第三方媒體預測，23年暑期檔有望出現7部10億以上票房大片，分別為已破10億的《消失的她》《八角籠中》《長(cháng)安三萬(wàn)里》《封神第一部》，以及預期破10億的《熱烈》《巨齒鯊2：深淵》《孤注一擲》。

投資組合：騰訊控股(00700)、快手-W(01024)、芒果超媒(300413.SZ)、愷英網(wǎng)絡(luò )(002517.SZ)、湯姆貓(300459.SZ)、三七互娛(002555.SZ)、姚記科技(002605.SZ)、分眾傳媒(002027.SZ)、思美傳媒(002712.SZ)、百度集團-SW(09888)、美團-W(03690)、網(wǎng)易-S(09999)、完美世界(002624.SZ)等。

投資主題：AI和VR應用，游戲，影視，廣告，動(dòng)漫IP，恒生科技，中概互聯(lián)等。

受益標的：

港股海外公司阿里巴巴-SW、京東集團-SW、拼多多、愛(ài)奇藝、移卡、閱文集團、美圖公司、嗶哩嗶哩-W、貓眼娛樂(lè )、泡泡瑪特、云音樂(lè )、祖龍娛樂(lè )、中手游、心動(dòng)公司等;

A股主要有芒果超媒、浙數文化、電廣傳媒、皖新傳媒，南方傳媒，中文傳媒、電魂網(wǎng)絡(luò )、湯姆貓、冰川網(wǎng)絡(luò )、中文在線(xiàn)、昆侖萬(wàn)維、萬(wàn)興科技、吉比特、游族網(wǎng)絡(luò )、力盛體育、遙望科技、東方時(shí)尚、浙文互聯(lián)、零點(diǎn)有數、兆訊傳媒、風(fēng)語(yǔ)筑、視覺(jué)中國、創(chuàng )業(yè)黑馬等。

風(fēng)險提示：宏觀(guān)經(jīng)濟波動(dòng)風(fēng)險;重點(diǎn)產(chǎn)品上線(xiàn)進(jìn)度不及預期風(fēng)險;行業(yè)監管趨嚴風(fēng)險。

關(guān)鍵詞：