在嚴監管、破除剛兌、遏制無(wú)序擴張等一系列政策下，信托行業(yè)壓降成效顯著(zhù)。12月1日，中國信托業(yè)協(xié)會(huì )發(fā)布了《2021年三季度末信托公司主要業(yè)務(wù)數據》，進(jìn)入今年三季度，信托資產(chǎn)余額較2017年四季度末峰值下降22.11%，投向房地產(chǎn)業(yè)的資金信托余額再次下滑至1.95萬(wàn)億元，占比降至12.42%，資產(chǎn)結構持續得到優(yōu)化。在政策的引導下，預計證券市場(chǎng)信托的規模和占比將持續提升。

“資管新規”發(fā)布以來(lái)，信托業(yè)進(jìn)入轉型深水區，信托資產(chǎn)規模從2017年四季度末的高點(diǎn)持續滑落。隨著(zhù)過(guò)渡期臨近結束，信托資產(chǎn)規模也漸趨平穩。截至2021年三季度末，信托業(yè)受托管理的信托資產(chǎn)余額為20.44萬(wàn)億元，同比下降2%，較二季度末環(huán)比下降0.94%，較2017年四季度末峰值下降22.11%。

翻看此前數據，2021年二季度末，信托資產(chǎn)規模為20.64萬(wàn)億元，與2020年二季度末相比，同比下降0.64萬(wàn)億元，降幅為3.02%;與2021年一季度末相比，環(huán)比增加0.26萬(wàn)億元，增幅為1.28%。

對此，中國信托業(yè)協(xié)會(huì )特約研究員周萍分析稱(chēng)，自“資管新規”發(fā)布以來(lái)，信托行業(yè)在嚴監管的引導下，信托資產(chǎn)規模持續壓降，三季度繼二季度首次出現規?；厣笮》芈?，略高于一季度末資產(chǎn)余額，規模變化趨向平穩。集合資金信托、管理財產(chǎn)信托規模保持平穩增長(cháng)，反映出信托公司在積極謀劃業(yè)務(wù)轉型。

與此同時(shí)，截至2021年三季度末，信托公司累計利潤為556.76億元，同比增長(cháng)14.58%，增速較二季度略降1.5個(gè)百分點(diǎn)。三季度利潤同比增速超過(guò)營(yíng)收增速(3.69%)10.9個(gè)百分點(diǎn)，也表明信托公司持續壓縮營(yíng)業(yè)成本，提高經(jīng)營(yíng)質(zhì)效，轉型成效逐步顯現。

近年來(lái)，我國始終堅持“房住不炒”總基調，堅持不將房地產(chǎn)作為短期刺激經(jīng)濟的手段。信托業(yè)認真落實(shí)黨中央和銀保監會(huì )對于房地產(chǎn)行業(yè)和房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)的政策要求，房地產(chǎn)信托的業(yè)務(wù)規模、占比穩步下降。

從整體數據來(lái)看，截至今年一季度末、二季度末投向房地產(chǎn)的資金信托余額分別為2.17萬(wàn)億元、2.08萬(wàn)億元，呈現穩步下滑趨勢。截至2021年三季度末，投向房地產(chǎn)業(yè)的資金信托余額再次下滑至1.95萬(wàn)億元，同比下降18.13%，環(huán)比下降6.3%;房地產(chǎn)業(yè)信托占比降至12.42%，同比降低1.38個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比降低0.59個(gè)百分點(diǎn)。

房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)規模和占比的壓降，有助于信托公司積極推動(dòng)業(yè)務(wù)轉型，也有助于更好地發(fā)揮信托服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的職能。金樂(lè )函數分析師廖鶴凱在接受北京商報記者采訪(fǎng)時(shí)表示，從數據來(lái)看，當前房地產(chǎn)存量規模處于下降通道中，未來(lái)一年這一趨勢預計將持續。造成該現象的原因是，非標融資類(lèi)業(yè)務(wù)的大幅壓縮，房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的總量控制，雙重限制下疊加交易對手選擇面變窄，導致房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)規模下降，未來(lái)房地產(chǎn)業(yè)務(wù)還是會(huì )繼續收縮，預計在未來(lái)五年觸底后將達到新的均衡狀態(tài)。

另外，在監管部門(mén)持續壓降融資類(lèi)信托的政策背景下，融資類(lèi)信托規模自2020年三季度以來(lái)快速回落。截至2021年三季度末，融資類(lèi)信托規模為3.86萬(wàn)億元，同比下降35.13%，環(huán)比下降6.57%;融資類(lèi)信托占比為18.88%，同比下降9.64個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比下降1.14個(gè)百分點(diǎn)。

“資管新規”過(guò)渡期臨近結束，通道業(yè)務(wù)持續壓縮，非標投資明顯減少，標準化投資快速發(fā)展成為行業(yè)主旋律。從信托功能來(lái)看，事務(wù)管理類(lèi)信托規模及占比仍居首位但持續下降。截至2021年三季度末，事務(wù)管理類(lèi)信托規模為8.55萬(wàn)億元，同比下降7.38%，環(huán)比下降3.6%;事務(wù)管理類(lèi)信托占比為41.83%，同比上升2.43個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比下降1.15個(gè)百分點(diǎn)。

投資類(lèi)信托呈現快速增長(cháng)態(tài)勢，規模占比已接近事務(wù)管理類(lèi)信托。截至2021年三季度末，投資類(lèi)信托規模增至8.03萬(wàn)億元，同比大幅增長(cháng)41.42%，環(huán)比增長(cháng)5.19%;投資類(lèi)信托占比升至39.29%，同比上升12.07個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比上升2.29個(gè)百分點(diǎn)。

從資金信托在五大領(lǐng)域占比來(lái)看，排序為工商企業(yè)(29.02%)、證券市場(chǎng)(19.5%)、基礎產(chǎn)業(yè)(12.52%)、房地產(chǎn)業(yè)(12.42%)、金融機構(12.12%)。廖鶴凱表示，預計后續房地產(chǎn)股權投資會(huì )走向更加專(zhuān)業(yè)化、系統化的方向，在這一過(guò)程中會(huì )演化出專(zhuān)業(yè)的房地產(chǎn)投資信托公司，隨著(zhù)政策配套跟進(jìn)和市場(chǎng)的成熟化加深，國內房地產(chǎn)不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金(REITs)市場(chǎng)潛在規模巨大。同時(shí)，信托的標準化債權投資產(chǎn)品在未來(lái)仍有較大的發(fā)展空間，金融衍生品市場(chǎng)方興未艾，開(kāi)放步伐明顯加快，不過(guò)預計2021年在該領(lǐng)域信托規模依然有限，但長(cháng)期來(lái)看，金融類(lèi)信托規模的增加會(huì )隨著(zhù)政策的推進(jìn)逐步實(shí)現。

“事務(wù)管理類(lèi)、投資類(lèi)和融資類(lèi)的信托規模及占比變化表明，信托行業(yè)正在符合監管導向下，著(zhù)力優(yōu)化業(yè)務(wù)結構，積極提升主動(dòng)管理能力。在政策的引導下，預計證券市場(chǎng)信托的規模和占比將持續提升。與此同時(shí)，資本市場(chǎng)深化改革的環(huán)境為信托公司帶來(lái)了標準化資產(chǎn)投資機會(huì )，信托公司應充分發(fā)揮信托資產(chǎn)的本源屬性，發(fā)展直接融資業(yè)務(wù)，促使金融市場(chǎng)投融資結構與實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展結構相匹配，形成良性互動(dòng)且高效運轉的金融與實(shí)體經(jīng)濟資金融通格局。”周萍如是說(shuō)道。(記者 宋亦桐)