【資料圖】

目前市場(chǎng)情緒受到“兩座大山”的壓制：疫情形勢嚴峻和海外通脹反復。靜待情緒面波動(dòng)率回落，市場(chǎng)大概率回歸基本面邏輯，預計A股仍有望走出較為明顯的反轉行情。未來(lái)我們需要關(guān)注情緒面指標包括：一方面，新增疫情確診人數的加速度、速度及絕對值等確認出現“見(jiàn)頂回落”。另一方面，只有觀(guān)察到美國失業(yè)率明顯上升，產(chǎn)能利用率明顯回落，美國通脹下行的趨勢方才會(huì )逐步明朗，屆時(shí)，海外對于國內流動(dòng)性的掣肘擔憂(yōu)亦將逐步化解。

12月配置建議：(一)中小盤(pán)成長(cháng)風(fēng)格或仍將是市場(chǎng)主線(xiàn)，包括：(1)高端制造：電力設備(儲能、光伏)、新能源汽車(chē)(電池、電機電控、能源金屬)、機械(通用、專(zhuān)用設備、儀器儀表)和軍工。(2)既有“政策底”又具有基本面邏輯自主可控方向：計算機(金融與電力相關(guān)的信創(chuàng ))、半導體材料及醫療器械。(二)券商布局正當時(shí)：“賠率”受益于流動(dòng)性擴張周期，“勝率”靜待基本面“反轉”。(三)左側逢低布局有基本面回暖跡象的出行消費，包括：社會(huì )服務(wù)、醫藥生物(醫藥商業(yè)+醫療服務(wù))和商貿零售(互聯(lián)網(wǎng)電商+飾品)。(四)重視大周期趨勢，看好黃金和船舶。

【12月金股】宇環(huán)數控、信捷電氣、快可電子、鵬輝能源、奧普特、中亦科技、高凌信息、國際醫學(xué)、米奧會(huì )展、騰訊控股。

風(fēng)險提示：海外通脹超預期；國內疫情反復；工業(yè)用電明顯下滑。

（文章來(lái)源：開(kāi)源證券）

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