（原標題：消費復蘇洶涌而至！多地擠爆限流，電影院幾乎坐滿(mǎn)，外資最新判斷來(lái)了）

電影院爆滿(mǎn)、餐廳排長(cháng)隊、朋友圈攝影大賽回歸……種種跡象表明，過(guò)年的“人氣”已經(jīng)回來(lái)了。見(jiàn)微知著(zhù)，這些消費復蘇的點(diǎn)滴都將給中國經(jīng)濟反彈積蓄力量，給中國資本市場(chǎng)回暖帶來(lái)更多信心。

【資料圖】

數據顯示，大年初一（1月22日）國內電影單日票房就突破了13億元，其中《流浪地球2》和《滿(mǎn)江紅》兩部電影票房雙雙突破4億元。截至1月24日上午，春節檔票房已經(jīng)突破30億大關(guān)。春節期間，熱點(diǎn)旅游景點(diǎn)游客數量增加，假期旅游明顯復蘇，不少景區不得不限流。近期，北向資金加速流入A股，外資對中國經(jīng)濟回升尤其是消費復蘇持續看好。

春節檔電影票房持續火爆

由于疫情管控措施的放開(kāi)，2023年的春節檔電影市場(chǎng)相當火熱。1月22日下午，券商中國記者在上海五角場(chǎng)萬(wàn)達電影廣場(chǎng)看到，電影院觀(guān)影的觀(guān)眾人潮涌動(dòng)，全家出動(dòng)的很多，熱門(mén)場(chǎng)次幾乎全部滿(mǎn)座?，F場(chǎng)有觀(guān)眾向記者表示，過(guò)去兩年春節假期沒(méi)怎么出門(mén)娛樂(lè )，今年準備帶家人好好放松一下。

今年的春節檔電影質(zhì)量也相當不錯，《流浪地球2》、《滿(mǎn)江紅》等多部電影同期上映，口碑得到各方好評，票房也較去年大幅增長(cháng)。

貓眼數據顯示，1月24日，國內累計電影票房已經(jīng)超過(guò)30億。截至發(fā)稿，《滿(mǎn)江紅》、《流浪地球2》、《熊出沒(méi)·伴我“熊芯”》分列票房榜前三名，金額分別達到11.07億、11.04億、3.54億。

信達證券研報稱(chēng)，今年春節檔票房總和預計超70億。投資建議方面近期重點(diǎn)關(guān)注春節檔拐點(diǎn)，重視電影板塊“戴維斯雙擊”的機會(huì )。該機構預測，2023年全年票房有望恢復至501億，同比增長(cháng)67%。

多地旅游市場(chǎng)回暖

春節旅游同樣也呈現回暖跡象，多地旅游市場(chǎng)傳來(lái)好消息。

四川省文化和旅游產(chǎn)業(yè)領(lǐng)導小組辦公室的數據顯示，截至1月22日15時(shí)，全省納入統計的743家A級旅游景區，兩天累計接待游客554.21萬(wàn)人次，實(shí)現門(mén)票收入3906.72萬(wàn)元。與2022 年同口徑同比，分別累計增長(cháng)17.91%和54.76%；與2019年同口徑同比，分別恢復至61.15%和68.82%。當日接待游客362.86萬(wàn)人次、實(shí)現門(mén)票收入2627.89萬(wàn)元，與昨日相比分別增長(cháng)89.64%和105.49%。

其中，四川省全省15家開(kāi)放的5A級旅游景區兩日累計接待游客37.08萬(wàn)人次，實(shí)現門(mén)票收入830.49萬(wàn)元（當日接待游客27.93萬(wàn)人次，實(shí)現門(mén)票收入558.92萬(wàn)元），與2022年同口徑同比，分別累計增長(cháng)33.92%和60.88%，與2019年同口徑同比，分別恢復至78.72%和91.78%。

據中國日報網(wǎng)報道，據海南機場(chǎng)集團有限公司介紹，今年1月1日至17日，?？诿捞m國際機場(chǎng)、三亞鳳凰國際機場(chǎng)累計旅客吞吐量雙雙突破百萬(wàn)人次，再創(chuàng )開(kāi)門(mén)紅。在國內中遠程旅游整體復蘇的背景下，海南旅游市場(chǎng)呈現穩步回暖態(tài)勢，2023年寒假與春節旅游市場(chǎng)整體走向較積極。

另?yè)行戮W(wǎng)報道，哈爾濱機場(chǎng)數據顯示，春節黃金周(1月21日-27日)期間，哈爾濱機場(chǎng)預計執飛航班2800余架次，預計運送旅客35萬(wàn)人次。美團數據顯示，春節期間，目的地為黑龍江省的旅游訂單(包括機票、火車(chē)票、景點(diǎn)門(mén)票、酒店)周環(huán)比增長(cháng)194%。

有去長(cháng)沙旅游的游客向記者表示，1月22日晚餐時(shí)間，長(cháng)沙熱門(mén)餐廳“北二樓”排隊數量超過(guò)300桌，熱門(mén)步行街直到晚上23：00依然人擠人。

外資看好中國消費復蘇

經(jīng)濟基本面的向好，讓全球投資者對A股市場(chǎng)有了更多信心。

Wind數據顯示，今年1月以來(lái)，北向資金合計凈買(mǎi)入1125.31億元，僅十幾個(gè)交易日凈買(mǎi)入量已超過(guò)去年全年。從行業(yè)來(lái)看，食品飲料、非銀金融、電力設備及新能源等行業(yè)凈買(mǎi)入排名居前，消費者服務(wù)等消費相關(guān)行業(yè)也呈現凈流入。

景順亞洲（日本除外）首席投資總監Mike Shiao認為，中國重新開(kāi)放是消費復蘇的強力催化劑。較預期提前且迅速的重新開(kāi)放意味著(zhù)，中國經(jīng)濟復蘇將比預期來(lái)得更早、更強勁。家庭超額儲蓄和國內外出行率上升將共同為消費復蘇帶來(lái)強有力的支持。預期2023年中國經(jīng)濟將進(jìn)一步上行，企業(yè)盈利將大幅回升。

首先是消費復蘇迎來(lái)強勁利好。Mike Shiao指出，家庭超額儲蓄和國內外出行率上升將共同為消費復蘇帶來(lái)強有力的支持。疫情期間，中國家庭累積的超額儲蓄約占名義GDP的5.4%，未釋放的購買(mǎi)力將成為2023年消費的強勁推動(dòng)力。城市間出行率迅速反彈，短期內已恢復到75%的疫情前水平。出行率及經(jīng)濟活動(dòng)將迅速回升，我們應可看到經(jīng)濟增長(cháng)迎來(lái)較強的復蘇。

其次是迅速且持續的經(jīng)濟復蘇指日可待。Mike Shiao認為，鑒于內需激增，且強勁內需帶動(dòng)消費復蘇，中國GDP增長(cháng)有望在2023年達到個(gè)位數中段水平。零售、餐飲、旅游、娛樂(lè )及電子商務(wù)等消費者服務(wù)行業(yè)將率先反彈，隨后將在2023年迎來(lái)更廣泛的經(jīng)濟增長(cháng)。他還預期，2023年中國經(jīng)濟將進(jìn)一步上行。企業(yè)盈利將大幅回升，有望強勢上行，同時(shí)，凈資產(chǎn)收益率也將出現較強反彈。

瑞士百達財富管理新興市場(chǎng)策略師郝立安（Julien Holtz）指出，中國政府在去年12月從“清零”政策轉向，并承諾會(huì )優(yōu)先推動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)及重振市場(chǎng)信心，經(jīng)濟有望在2023年反彈。受中國重新開(kāi)放帶動(dòng)，經(jīng)濟活動(dòng)于12月開(kāi)始呈現初步復蘇跡象。國內消費在過(guò)去三年持續低迷，目前可望回升，部分抵銷(xiāo)出口放緩的拖累。房地產(chǎn)板塊則有望企穩，主要受更多支持政策及購房者信心改善所帶動(dòng)。加速經(jīng)濟重啟或帶來(lái)較原先預期更快的經(jīng)濟增長(cháng)，但中國經(jīng)濟的復蘇動(dòng)力仍然有待觀(guān)察。央行可能會(huì )繼續放寬政策，并于今年上半年進(jìn)一步減息，同時(shí)，中國地方政府的發(fā)債規?；蚺c2022年相似，可能持續為經(jīng)濟發(fā)展提供支持，但實(shí)施大規模刺激措施的空間有限。

“雖然中國股票（尤其是離岸股票）的估值由去年11月開(kāi)始急劇反彈，但目前仍相對處于中性水平（尤其是經(jīng)行業(yè)調整后的估值）。因此，我們預期有進(jìn)一步上升空間，但要提防過(guò)度升值。整體而言，企業(yè)盈利修訂仍然向下，但越來(lái)越多消費及其他行業(yè)向上修訂盈利，我們認為這是是積極信號，應會(huì )進(jìn)一步支撐市場(chǎng)表現。我們同時(shí)注意到，中國的盈利增長(cháng)預期處于新興市場(chǎng)的最高水平。我們認為，基本面和技術(shù)指標都有利于中國股票的重新評級。我們看好離岸股票指數的前景，這得益于消費相關(guān)行業(yè)占較高比重、持倉偏低及仍然相對低于A(yíng)股的估值溢價(jià)。我們調高M(jìn)SCI中國指數在2023年底的目標，以目前價(jià)格計算，這意味總回報為8%（以美元計）。”郝立安稱(chēng)。

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