轉眼間，2023年已經(jīng)進(jìn)入5月中旬，A股市場(chǎng)經(jīng)歷年初整體上漲后，轉為分化和調整。

從今年各家百億私募的業(yè)績(jì)看，各家呈現明顯分化，對于后市，不少明星私募的看法依舊樂(lè )觀(guān)。

百億私募業(yè)績(jì)分化

(資料圖)

據朝陽(yáng)永續數據，98家百億私募中，有72家今年以來(lái)取得正收益，占比為73%。其中，望正資產(chǎn)、佳期投資、仁橋資產(chǎn)年內業(yè)績(jì)排名前三。除了上述三家管理人，聚寬投資、寧泉資產(chǎn)今年來(lái)收益率也超過(guò)了10%。

不過(guò)，百億私募的業(yè)績(jì)總體看分化明顯，也有部分私募今年來(lái)表現不佳。同樣據朝陽(yáng)永續數據，石鋒資產(chǎn)、泓澄投資、汐泰投資今年的業(yè)績(jì)回撤都超過(guò)5%。

“雖然今年股市看上去很熱鬧，但大型股票私募還是很難做，整體業(yè)績(jì)都一般。想要業(yè)績(jì)好，就必須踩對風(fēng)口和節奏，比如中特估、AI等等。有些守在新能源賽道的管理人，今年以來(lái)的業(yè)績(jì)壓力非常大?！庇袠I(yè)內人士稱(chēng)。

私募排排網(wǎng)數據顯示，截至4月28日，股票私募倉位指數為80.60%，相比前一周上漲了1.94%，今年來(lái)首次站上80%大關(guān)。百億股票私募加倉力度最大，百億股票私募倉位指數為82.67%，相比上周大漲了4.86%，同時(shí)82.67%的倉位水平也創(chuàng )出了近26周新高。

明星私募依舊看好后市

仁橋資產(chǎn)創(chuàng )始人夏俊杰認為市場(chǎng)整體仍然健康。他在最新月報中稱(chēng)，回顧4月份，低估值央國企以及AI（人工智能）仍是唯二的主線(xiàn)。其中，低估值品種開(kāi)始在不同行業(yè)間進(jìn)行擴散，這符合歷史上一般的演繹規律，而AI的熱度主要集中在了“算力”方向。對于A(yíng)I的追逐，與國內投資者的亢奮情緒相比，海外投資者則顯得異常冷靜。無(wú)論是OpenAI最新一輪的估值，還是英偉達以及國外光模塊公司的股價(jià)表現，整體上都波瀾不驚。本質(zhì)上，這反映了新興市場(chǎng)和成熟市場(chǎng)對新事物的認知反饋是完全不同的，一個(gè)更在乎想象力，另一個(gè)更在乎確定性。

夏俊杰著(zhù)重分析了汽車(chē)零部件行業(yè)和港股市場(chǎng)。他認為，中國是全球最大的汽車(chē)市場(chǎng)，擁有最為完善的產(chǎn)業(yè)鏈，同時(shí)也是新能源轉型最快最堅決的國家，產(chǎn)業(yè)的全球競爭力是在逐步提升的，在這樣的背景下，中國大概率也會(huì )誕生出全球的零部件巨頭。對于港股，他仍然延續此前的觀(guān)點(diǎn)，認為港股走勢是反轉、而非反彈，隨著(zhù)美聯(lián)儲緊縮政策的終結，以及港股自身調整的結束，新一輪的趨勢性機會(huì )也許并不遙遠，要做好準備一起迎接“兩個(gè)周期的共振”。

聚鳴投資董事長(cháng)劉曉龍指出，從3月和4月的政策面來(lái)看，政府對于經(jīng)濟刺激政策的使用比較克制，加上外需疲軟，整體經(jīng)濟比較平淡，目前市場(chǎng)對于經(jīng)濟總體比較悲觀(guān)。在這種情況下，市場(chǎng)一方面在中特估尋求高股息的資產(chǎn)避險，另一方面在A(yíng)I板塊尋找未來(lái)的星辰大海。按照對經(jīng)濟的悲觀(guān)預期，很多行業(yè)的當前不錯的業(yè)績(jì)也已經(jīng)失效，相對樂(lè )觀(guān)的經(jīng)濟預期落空，年初曾提過(guò)的以時(shí)間換空間正在成為現實(shí)。在這個(gè)過(guò)程中，需要耐心等待經(jīng)濟逐步復蘇，以及外需見(jiàn)底回升。一些過(guò)去兩年受損的行業(yè)，目前基本面在環(huán)比改善中，比如火電、航空等，可能是這個(gè)階段還不錯的選擇。

合遠基金創(chuàng )始人管華雨在最新投資月報中指出，4月份經(jīng)濟復蘇態(tài)勢出現波折，較大影響了投資者的信心和方向判斷。他認為，在新能源化、電氣化轉型和制造業(yè)升級的大背景下，中國龍頭公司競爭力不斷增強，國產(chǎn)替代和揚帆出海的機遇不斷擴大，不少領(lǐng)域已經(jīng)呈現出非常良好的勢頭。同時(shí)中國超大容量市場(chǎng)孕育了消費、服務(wù)巨大的增長(cháng)空間，只是三年疫情后恢復確實(shí)需要一個(gè)過(guò)程，短期數據有所波動(dòng)，但未來(lái)消費拾級而上應無(wú)懸念。政策方面，4月底的政治局會(huì )議提出，經(jīng)濟內生動(dòng)力還不強，需求仍然不足；積極的財政政策要加力提效，穩健的貨幣政策要精準有力，形成擴大需求的合力；要加快建設以實(shí)體經(jīng)濟為支撐的現代化產(chǎn)業(yè)體系，既要逆勢而上，在短板領(lǐng)域加快突破，也要順勢而為，在優(yōu)勢領(lǐng)域做大做強?？梢钥闯龉芾韺訉?jīng)濟形勢、產(chǎn)業(yè)發(fā)展的判斷非常精準，發(fā)力方向明確，不需過(guò)多擔心政策失誤的風(fēng)險。

紅籌投資在最新月度策略中表示，在持續的需求側刺激及倡導高質(zhì)量發(fā)展的政策背景下，未來(lái)投資將繼續重點(diǎn)圍繞困境反轉及格局重塑（經(jīng)濟復蘇相關(guān)）、景氣成長(cháng)及走向全球（中國優(yōu)勢領(lǐng)域）、時(shí)代使命及戰略突破（中特估及自主可控）三個(gè)維度展開(kāi)。通過(guò)甄選各細分行業(yè)龍頭及特色經(jīng)營(yíng)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，順應市場(chǎng)周期與行業(yè)周期的變化，將繼續以“價(jià)值錨定+順勢而為”的思路進(jìn)行組合管理，持續追求組合內資產(chǎn)的彈性與韌性。

（文章來(lái)源：券商中國）

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