不懼震蕩，資金不斷流入ETF。

6月以來(lái)，A股反復震蕩，行業(yè)輪動(dòng)明顯加快。不過(guò)，數據顯示，超250億資金持續流入ETF，為A股帶來(lái)增量資金。

(資料圖片)

百億資金涌入A股ETF

6月以來(lái)，上證指數反復在3200點(diǎn)附近徘徊。

數據顯示，6月份以來(lái)，易方達創(chuàng )業(yè)板ETF、華夏上證科創(chuàng )板50ETF和南方中證500ETF的凈流入額超過(guò)20億元，是資金流入最多的ETF。

此外，華夏上證50ETF、華泰柏瑞滬深300ETF、易方達上證科創(chuàng )板50ETF、國泰中證全指證券公司ETF的規模也在不斷增加，本月資金凈流入金額均超過(guò)10億元。

不難發(fā)現，上述ETF多為寬基，跟蹤對象以大盤(pán)指數居多。

行業(yè)主題ETF方面，國泰中證軍工ETF、華寶中證醫療ETF、華寶中證銀行ETF、易方達滬深300醫藥衛生ETF、嘉實(shí)上證科創(chuàng )板芯片ETF、易方達滬深300非銀ETF、國泰中證煤炭ETF獲資金流入金額均超3億元。

整體來(lái)看，截至6月8日，本月共有255億元資金凈流入各類(lèi)型ETF，其中流入跟蹤A股指數的ETF資金共有239億元，為A股帶來(lái)增量資金。

不過(guò)，幾只新成立的中證國新央企股東回報ETF出現資金流出，軟件、通訊、半導體等題材ETF資金也有小幅流出。

數據顯示，ETF市場(chǎng)方面，截至6月8日，全市場(chǎng)798只股票ETF總管理規模達到1.7萬(wàn)億元，ETF規模再次刷新歷史紀錄。

機構：靜待A股回升機會(huì )

A股持續反復震蕩，消耗投資者耐心。前海開(kāi)源首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍表示，當前市場(chǎng)屬于震蕩的階段，行業(yè)輪動(dòng)較快，上漲的持續性不強，這也反映出當前市場(chǎng)信心仍然要逐步修復，還沒(méi)有到快速增長(cháng)的狀態(tài)。從近期公布的經(jīng)濟數據也可以看出，目前經(jīng)濟面保持了一個(gè)平穩增長(cháng)，但是還沒(méi)有到強勁增長(cháng)的階段。

當前影響市場(chǎng)的因素比較多，楊德龍認為，投資者信心不足可能是市場(chǎng)沒(méi)有起色的一個(gè)重要原因。否極泰來(lái)，他認為等市場(chǎng)信心逐步恢復，投資者更加關(guān)注業(yè)績(jì)優(yōu)良的好公司之后，市場(chǎng)可能會(huì )迎來(lái)回升機會(huì )。

上證指數在3200點(diǎn)上演拉鋸戰。博時(shí)基金首席權益策略分析師陳顯順認為，市場(chǎng)調整的核心原因在于對經(jīng)濟增長(cháng)的擔憂(yōu)，主要體現在經(jīng)濟數據中的多重擔憂(yōu)，一是高信貸與低通脹的擔憂(yōu)。開(kāi)年以來(lái)社融表現較好，尤其是企業(yè)中長(cháng)期信貸，表明經(jīng)濟上行的趨勢是在的，但CPI、PPI下行體現的是總需求的疲軟；二是經(jīng)濟上行趨勢和短期的落之間的擔憂(yōu)。制造業(yè)PMI在經(jīng)歷了3個(gè)月的擴張之后，4月回落至收縮區間。在這樣矛盾的經(jīng)濟數據下，市場(chǎng)對經(jīng)濟增長(cháng)的擔憂(yōu)加劇，反映在了指數上。

投資者陷入焦慮，陳顯順認為，A股仍具備震蕩上行的基礎。他認為，分子端，經(jīng)濟復蘇的趨勢仍在，經(jīng)濟增長(cháng)的內生動(dòng)能較強。分母端，估值依然較低。貨幣政策將呵護經(jīng)濟增長(cháng)，海外加息也進(jìn)入尾聲，今年流動(dòng)性將保持寬裕。上證指數ERP處于2000年以來(lái)80%分位，風(fēng)險偏好仍處低位，后續修復的空間較大。此外，經(jīng)濟復蘇仍有矛盾，疊加地緣政治等風(fēng)險因素干擾，A股的上行過(guò)程將一波三折。在經(jīng)歷了三年的疫情之后，居民和企業(yè)部門(mén)的信心修復需要時(shí)間，經(jīng)濟復蘇難以一蹴而就，反映在市場(chǎng)中就是指數的短期震蕩。

楊德龍認為，做價(jià)值投資知易行難，特別是在A(yíng)股市場(chǎng)，可能要承受一段煎熬的時(shí)期，但是度過(guò)之后將會(huì )享受到好公司價(jià)值回歸的機會(huì )。只有在市場(chǎng)低迷的時(shí)候布局，才能夠獲得超額收益，現在很多優(yōu)質(zhì)龍頭股被錯殺，有的只有五折，甚至更低的價(jià)格，這時(shí)候布局好股票、好基金，為下一步市場(chǎng)回暖做好準備。

哪些板塊值得關(guān)注？

資金通過(guò)ETF涌入A股跡象明顯，A股成交額逐漸上升，市場(chǎng)情緒逐漸轉暖。哪些板塊值得關(guān)注？

平安基金基金經(jīng)理薛冀穎表示，近期市場(chǎng)整體有一定調整，跟人工智能方向相關(guān)公司的股價(jià)相對強勢。往后展望，人工智能仍是值得重點(diǎn)關(guān)注的方向，主要在于人工智能發(fā)展到目前階段，迭代和更新的速度在不斷加快，往后有越來(lái)越多超預期的應用和創(chuàng )新，這是一個(gè)較明確的產(chǎn)業(yè)趨勢，會(huì )帶來(lái)較多行業(yè)深刻變革，值得去挖掘相應的標的，在大模型、算力和應用方面都有一定的機會(huì )。最近相關(guān)標的大多有一些調整，值得在調整中布局能夠在基本面兌現的標的。

在市場(chǎng)投資機會(huì )上，陳顯順認為，結構性行情或分為三個(gè)維度展開(kāi)。第一個(gè)維度是伴隨2023年經(jīng)濟增長(cháng)的穩字當頭或穩中有進(jìn)的基調確立，基建投資鏈條值得大家關(guān)注；第二個(gè)是消費鏈條，2023年，伴隨經(jīng)濟復工復產(chǎn)的加大和日常生活場(chǎng)景的修復，可能會(huì )看到消費鏈條的大幅改善，值得期待；第三個(gè)主線(xiàn)，從2020年以來(lái)一直在市場(chǎng)中反復演繹是科技成長(cháng)方向。成長(cháng)板塊會(huì )或迎來(lái)相對比較好的估值環(huán)境和流動(dòng)性環(huán)境。

不過(guò)，陳顯順同時(shí)也提示市場(chǎng)仍有一些風(fēng)險因素存在，需要注意。他認為，風(fēng)險主要包括海外衰退超預期，貨幣政策的寬松節奏弱于預期等。

（文章來(lái)源：券商中國）

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