本周A股僅三個(gè)交易日，股指表現疲弱。上證綜指一周累計下跌2.3%至3197.9點(diǎn)。深綜指、深創(chuàng )業(yè)板綜指周跌幅分別達2.09%、2.11%，滬科創(chuàng )50指數本周跌3.1%。

本周市場(chǎng)首先對上周“618大促”銷(xiāo)售相關(guān)數據或相關(guān)新聞做出一些反映，表現在白酒、食品飲料等大消費板塊普遍下跌。國內不少大型平臺連像樣的銷(xiāo)售統計數據也拿不出，這自然易被市場(chǎng)理解成“銷(xiāo)售不旺”了。

到了周二，市場(chǎng)開(kāi)始消化如期調降的LPR利率，由于五年期LPR僅下調10個(gè)基點(diǎn)，這使部分之前期盼能下調15個(gè)基點(diǎn)的投資者失望，故地產(chǎn)及地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈個(gè)股走勢疲弱。

(資料圖片僅供參考)

除上述因素外，明顯處于貶勢的人民幣匯率也對股指構成壓制。到周三為止，離岸人民幣匯率屢次貶破7.20，但最終仍升回7.20下方。到了A股休市的周四與周五，離岸人民幣匯率進(jìn)一步貶值，且多數時(shí)間位于7.20上方，最高時(shí)曾一度貶至7.2282。

周三是節前最后一個(gè)交易日，當天新能源車(chē)購置稅減免政策延期的消息出臺，汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈個(gè)股表現稍好。周三TMT板塊大跌，或與某些熱點(diǎn)公司高管離婚或減持的相關(guān)新聞相關(guān)。別看平時(shí)市場(chǎng)偏愛(ài)熱炒這類(lèi)公司，可實(shí)際上市場(chǎng)對這類(lèi)公司并不信任，所以這類(lèi)消息就極易被市場(chǎng)理解成重大利空。

外圍方面，本周美聯(lián)儲官員發(fā)言時(shí)強調了通脹威脅，且并未排除再加息兩次的可能性。另外，英國央行意外加息50個(gè)基點(diǎn)，且瑞士央行、土耳其央行也宣布加息。

上述事件釋出的信號是全球多數國家的通脹粘性可能遠超想象，這或意味著(zhù)他們的加息進(jìn)程可能高于預期，而這對我們A股至少也不會(huì )是個(gè)利好——外圍過(guò)度加息一方面會(huì )削弱我們在降息方面的余地，另一方面外圍被逼加息也易誘發(fā)他們經(jīng)濟產(chǎn)生滯脹并進(jìn)一步損及我國的出口。

國際關(guān)系方面，本周最大事件無(wú)疑是中美高階官員會(huì )晤了，由相關(guān)消息來(lái)看，大致上應屬于利好。對于投資者來(lái)說(shuō)，后續的具體行動(dòng)更值得關(guān)注，比如未來(lái)不妨可先看下中美航班能否“顯著(zhù)”恢復再說(shuō)。

外盤(pán)方面，在我國端午小長(cháng)假期間，美股小有下跌。我國港股周四休市，周五跌1.71%。

綜合小長(cháng)假前后信息，若不出意外下周一A股或將承受一定壓力，短期市場(chǎng)表現應呈弱勢。不過(guò)，投資者對后市也無(wú)須過(guò)度悲觀(guān)，因我相信當前A股可能已包括多數不利信號了，未來(lái)只需在某些重要方面出現些改善，A股的反彈力度就可能較猛。

當前經(jīng)濟較低迷，投資者對經(jīng)濟扶持政策的期盼是十分濃烈的，但迄今已經(jīng)宣布的經(jīng)濟政策可能遠遠不能令市場(chǎng)滿(mǎn)意，故股市表現乏力。

在我看來(lái)，未來(lái)A股如果出現了大漲，一般情況下要么是因出臺了經(jīng)濟政策，要么是因為我國后續經(jīng)濟指標轉好，要么是國際大環(huán)境改善。

另外值得一提的是，如果A股因經(jīng)濟政策而大漲，那么這種政策大概率屬于結構性改革相關(guān)政策，而總量性的經(jīng)濟政策可能較難刺激起股市。至于經(jīng)濟指標卻不必改善太多，只需關(guān)鍵經(jīng)濟指標略微出現些轉好征兆，一般就足以托起A股了。

（文章來(lái)源：每日經(jīng)濟新聞）

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