此前，相信絕大多數投資者都不了解差動(dòng)式輸出振蕩器這一概念。而在6月21日午間，天風(fēng)國際知名分析師郭明錤表示，近期因AI服務(wù)器需求顯著(zhù)提升，帶動(dòng)光模塊需求強勁增長(cháng)。AI服務(wù)器光模塊需搭配高階的差動(dòng)式輸出振蕩器(differential oscillator)，單價(jià)較一般服務(wù)器/消費電子的振蕩器高約10-20倍，毛利率為50-60%以上。郭明錤在半導體和電子產(chǎn)業(yè)鏈中的話(huà)語(yǔ)分量不言而喻，這一概念，也就這樣突然出現在了投資者的視野里。

(資料圖片)

差動(dòng)式輸出振蕩器是什么？

對于郭明錤的突然“提及”，大多數的投資者是一頭霧水，不少投資者在股吧表示，并不知道所謂的差動(dòng)式輸出振蕩器究竟是什么。

要了解差動(dòng)式輸出振蕩器，首先需要了解振蕩器的原理：一個(gè)大型的電子產(chǎn)品，需要一個(gè)穩定的工作頻率，由此一個(gè)能夠產(chǎn)生穩定信號的器件——振蕩器就應運而生了。其可以看作一個(gè)穩定的信號發(fā)射器。此前，振蕩器已在手機、汽車(chē)領(lǐng)域有所應用，相關(guān)概念股還曾隨新能源汽車(chē)行業(yè)的發(fā)展，獲得過(guò)一波不小的發(fā)展紅利。

不同于傳統的應用于手機、汽車(chē)領(lǐng)域的振蕩器，在A(yíng)I領(lǐng)域應用的振蕩器，主要為差動(dòng)式輸出振蕩器。這是因為，AI領(lǐng)域的線(xiàn)路一般較手機、汽車(chē)的相比要長(cháng)的多，因此需要對抗更多的噪聲等環(huán)境干擾，差動(dòng)式輸出振蕩器可以產(chǎn)生高質(zhì)量的差分時(shí)鐘信號，其通過(guò)較高的自我調節、差異化輸出的能力，對共模干擾和噪聲具有較強的抵抗能力，從而滿(mǎn)足AI服務(wù)器對大規模、高性能、抗干擾運行的要求。簡(jiǎn)單理解，差動(dòng)式輸出振蕩器是可以通過(guò)自身微調信號，保障AI服務(wù)器在不穩定的環(huán)境下穩定工作的關(guān)鍵器件。

哪些公司有望真正受益？

在分析師發(fā)布消息后，相關(guān)概念股的短期活躍正?，F象，但在A(yíng)股市場(chǎng)中，哪些公司能夠真正受益于該振蕩器的需求增加呢？下表對相關(guān)概念股的布局進(jìn)行了簡(jiǎn)單的整理。

相關(guān)概念股中，泰晶科技是A股晶體振蕩器的龍頭個(gè)股之一，公司董秘在投資者互動(dòng)平臺表示，公司針對光模塊從200G到800G不同規模的產(chǎn)品都做出了相應的布局，隨著(zhù)光模塊未來(lái)傳輸速率的升級，公司也將給予相應的差分輸出時(shí)鐘解決方案。

惠倫晶體也是董秘親自下場(chǎng)“證明”。在6月20日的回答中，董秘表示，公司產(chǎn)品在光模塊領(lǐng)域已有相關(guān)應用，其中特別是晶振類(lèi)產(chǎn)品，可以和GPU搭配使用。盡管未直接供貨給英偉達，但公司產(chǎn)品仍存在通過(guò)中間廠(chǎng)商供貨給英偉達的可能性。

天奧電子作為國內軍方的振蕩器供應商，品質(zhì)上是獲得了相關(guān)部門(mén)的認可的。而更為重要的是，在其官網(wǎng)中，已明確有差分晶體振蕩器在售。相對于還未有相關(guān)產(chǎn)品的企業(yè)，公司還是有著(zhù)一定優(yōu)勢的。

來(lái)源：天奧電子官網(wǎng)

此外，由于大陸相關(guān)廠(chǎng)商市占率并不高，因此一些相關(guān)的分銷(xiāo)商同樣可以關(guān)注，在這一方面，商絡(luò )電子是上市公司中晶體振蕩器品牌代理的龍頭之一，在其所代理的廠(chǎng)商中，中國臺灣的晶技在全球排名首位。不過(guò)需要注意的是，相較于生產(chǎn)相關(guān)器件，分銷(xiāo)帶來(lái)的毛利率是較低的，同時(shí)公司還有其他相關(guān)器件的代理業(yè)務(wù)，因此單獨計算差動(dòng)式輸出振蕩器為公司帶來(lái)的利潤增長(cháng)率，可能較為有限。

整體來(lái)看，相較于光模塊等優(yōu)勢行業(yè)，A股上市公司在差動(dòng)式輸出振蕩器產(chǎn)品上在全球并無(wú)明顯的競爭優(yōu)勢。因此最終能夠走出類(lèi)似光模塊的漲幅難度還是很大的。但由于相關(guān)個(gè)股普遍調整了較長(cháng)時(shí)間，因此相比于其他AI硬件個(gè)股或具備一定性?xún)r(jià)比。投資者可以關(guān)注相關(guān)概念股的相關(guān)布局以及未來(lái)業(yè)績(jì)，來(lái)觀(guān)察這些公司是否能從AI產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展中受益。

關(guān)鍵詞：