（原標題：百倍牛股暗藏其中，這些股從未被重要股東減持！揭秘如此“長(cháng)情”背后三大特征）

未被減持股長(cháng)期表現良好。

今年以來(lái)，部分個(gè)股股東高位減持引起廣泛討論，遭投資者詬病。股民對股東減持較為敏感，這無(wú)可厚非，因為股東減持的舉動(dòng)可能會(huì )造成股價(jià)大幅波動(dòng)，同時(shí)也一定程度上表明股東不太認可公司長(cháng)期價(jià)值。

【資料圖】

反過(guò)來(lái)說(shuō)，如果上市后股東(包括重要股東、高管等)從未減持，是否意味著(zhù)公司的長(cháng)期價(jià)值更被認可呢？其過(guò)往股價(jià)表現又如何？

從未被重要股東減持股揭秘

證券時(shí)報·數據寶統計上市超十年但重要股東或高管從未減持股份的個(gè)股(僅統計A股減持)，合計只有52只，占上市超十年個(gè)股總數的比例僅為2.2%，可謂極其罕見(jiàn)。榜單中既有中國銀行、中國石化、中國神華等7家千億市值公司，也有上海三毛、天房發(fā)展等多家市值不足30億元的小公司。

中國銀行是四大行中唯一沒(méi)有股東減持的個(gè)股。工商銀行在2009年和2015年有兩條股東減持記錄；建設銀行在2015年及2018年有多條股東減持記錄；農業(yè)銀行則在2014年、2015年及2019年有多條股東減持記錄。

以三大行舉例，可以得出一個(gè)粗淺結論，即股東有減持，但不意味著(zhù)長(cháng)期價(jià)值就較低，股東減持的次數很少且減持量較低，對長(cháng)期價(jià)值不構成重大影響。

為何如此“長(cháng)情”

背后三大特征浮現

誠然，重要股東小幅減持對公司長(cháng)期價(jià)值不構成重大影響，甚至大量減持也不妨礙部分個(gè)股股價(jià)持續飆升，但重要股東及高管從未減持，顯然算是一個(gè)非常正能量的事情，尤其是上市時(shí)間很長(cháng)的情況下。股東們對上市公司如此“長(cháng)情”，背后有什么共同特征嗎？

從公司屬性來(lái)看，股東從不減持個(gè)股中，有多達47只個(gè)股為央國企股票，占比超過(guò)九成，其中17只個(gè)股為央企，30只個(gè)股為國企。這些個(gè)股大股東多為央國企股東，且股權性質(zhì)較為單一穩定。從某種程度上看，央國企股東之所以從未減持公司股份，可能有非經(jīng)濟方面的原因。對于央國企性質(zhì)的股東來(lái)說(shuō)，減持股份沒(méi)有民企那么容易操作。值得一提的是，只有一家民營(yíng)企業(yè)上榜，為鄂爾多斯。

除了央國企特征明顯外，這些個(gè)股還有低估值高分紅的特征，這一定程度上也決定了股東“不愿意”減持。數據顯示，合計有15只個(gè)股破凈，15只個(gè)股市凈率在1倍至1.5倍。市盈率方面，則有8只個(gè)股為個(gè)位數，19只個(gè)股在10倍至20倍之間。

能夠持續高分紅，是股東能夠“長(cháng)情”的重要因素，榜單中個(gè)股也同樣如此。統計顯示，17只個(gè)股上市以來(lái)分紅率超50%，還有21股分紅率在30%至50%。從分紅絕對額來(lái)看，近十年來(lái)中國銀行、中國石化、中國神華分紅額均超兩千億元。

百倍牛股暗藏其中

整體來(lái)看，上市超十年且股東從未減持的個(gè)股有三大特征，央國企為主、低估值、高分紅。從行業(yè)方面來(lái)看，這類(lèi)個(gè)股也多集中在公用事業(yè)行業(yè)，穩健成長(cháng)特征也較為明顯。

從長(cháng)期表現來(lái)看，這類(lèi)公司走勢頗為強勁。與發(fā)行價(jià)相比，老鳳祥、山東黃金、天津港等個(gè)股均成為百倍牛股。其中老鳳祥年線(xiàn)漂亮，近15年有14年K線(xiàn)錄得陽(yáng)線(xiàn)。其他個(gè)股方面，第一醫藥、通寶能源、伊力特、華陽(yáng)股份等個(gè)股則是10倍股。這些個(gè)股近十年表現也普遍較強，老鳳祥、深高速、皖通高速等20多只個(gè)股漲幅超過(guò)100%。

不論是估值、分紅還是市場(chǎng)表現，這份股東從未減持的A股名單，大多對得起股東的“長(cháng)情”，凸顯了股東不減持意味著(zhù)長(cháng)期價(jià)值向好這一結論。不過(guò)也有例外，比如天房發(fā)展和北辰實(shí)業(yè)等近十年股價(jià)均出現了下跌。

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