隨著(zhù)7月份以來(lái)股市震蕩回暖，今年新發(fā)的主動(dòng)權益類(lèi)基金建倉節奏提速，多只建倉期新基金凈值波動(dòng)加大，新發(fā)基金也更快推向市場(chǎng)。不過(guò)，在今年極致化的結構性行情中，投向不同方向的主動(dòng)權益類(lèi)新基金，也出現業(yè)績(jì)的明顯分化，首尾業(yè)績(jì)最大相差已接近40%。

多位業(yè)內機構和人士告訴記者，相比今年上半年，近期新基金建倉的確有所加速，但新基金建倉除了考慮市場(chǎng)行情，還會(huì )關(guān)注回撤控制等因素，考慮到當前市場(chǎng)醫藥、新能源、地產(chǎn)、消費等多個(gè)板塊處于歷史估值低位，對新基金建倉確實(shí)較具吸引力。

(資料圖)

1200億新基金加速建倉！

部分主動(dòng)權益新基金凈值波動(dòng)加大

數據顯示，截至8月11日，仍處于近三個(gè)月建倉期的權益類(lèi)新基金，比如信澳博見(jiàn)成長(cháng)一年定開(kāi)收益率已經(jīng)達到7.4%。而成立于今年5、6月期間的國泰君安創(chuàng )新成長(cháng)、富國核心趨勢、華富數字經(jīng)濟等多只產(chǎn)品，也出現凈值的明顯波動(dòng)，顯示基金建倉已經(jīng)到達高位。

同時(shí)，在醫藥行業(yè)的低迷時(shí)期，廣發(fā)醫藥創(chuàng )新、易方達中證港股通醫藥衛生綜合聯(lián)接等產(chǎn)品逆市發(fā)行，也在積極布局市場(chǎng)。

談及次新基金的建倉進(jìn)展，據華南一位公募權益基金經(jīng)理觀(guān)察，相比今年上半年，近期新基金建倉的確有所加速；但考慮到上半年主動(dòng)權益型產(chǎn)品不多，可能目前還很難講是全面樂(lè )觀(guān)后的加速建倉。

滬上某基金公司相關(guān)人士也表示，基金經(jīng)理針對新基金建倉，除了市場(chǎng)因素外，還需要考慮多方面的因素，比如對凈值回撤的要求等。

北京一位公募基金經(jīng)理也稱(chēng)，隨著(zhù)7月份以來(lái)股市震蕩回暖，部分主動(dòng)權益類(lèi)基金會(huì )有加速加倉的現象，疊加醫藥、新能源、地產(chǎn)、消費等多個(gè)板塊處于歷史估值低位，相關(guān)市場(chǎng)的投資價(jià)值確實(shí)相當具備吸引力。雖然今年新基金發(fā)行相對低迷，但卻是投資的好時(shí)機，在市場(chǎng)低迷、投資者情緒不佳的背景下投資，新基金大概率可以帶來(lái)較好投資回報。

雖然今年新基金發(fā)行低迷，主動(dòng)權益類(lèi)基金吸金能力不足，但截至8月11日，今年新成立的248只（份額合并計算）主動(dòng)權益類(lèi)新基金，募資總規模已達1246.13億元，這類(lèi)產(chǎn)品將成為今年低迷市場(chǎng)的重要“生力軍”，成為估值底部市場(chǎng)的重要專(zhuān)業(yè)“買(mǎi)手”和增量資金，并有望給投資者帶來(lái)更好收益。

新基金業(yè)績(jì)優(yōu)于“老基金”

低估值、政策催化方向受青睞

從投資業(yè)績(jì)看，截至8月11日，今年新成立的次新主動(dòng)權益類(lèi)平均回報-3.21%，比同期主動(dòng)權益類(lèi)基金平均收益高出近50個(gè)BP,主動(dòng)權益類(lèi)新基金整體呈現了比老基金更好的賺錢(qián)效應。

在股市的結構性行情中，今年以來(lái)已有多只主動(dòng)權益類(lèi)新基金斬獲了10%以上的回報，比如金信優(yōu)質(zhì)成長(cháng)，今年收益率已超16%，泰康北交所精選兩年定開(kāi)、廣發(fā)成長(cháng)領(lǐng)航一年持有，成立以來(lái)業(yè)績(jì)已超13%；信澳博見(jiàn)成長(cháng)一年定開(kāi)、永贏(yíng)先進(jìn)制造智選等也有5%以上回報。

談及新基金的相對較好業(yè)績(jì)，上述華南公募權益基金經(jīng)理表示，“熊市要買(mǎi)新基金”，這是因為熊市中市場(chǎng)普遍下跌，老產(chǎn)品的持倉比較難靈活騰挪，凈值下挫比較快；而新產(chǎn)品沒(méi)有持倉負擔，可以靈活把握市場(chǎng)上本就不多的結構性機會(huì )，因此業(yè)績(jì)也就相對更好一些。

從目前業(yè)績(jì)優(yōu)秀的新基金來(lái)看，多數產(chǎn)品重倉持有數字經(jīng)濟、信息技術(shù)等板塊，而業(yè)績(jì)墊底的產(chǎn)品，主要是醫藥、新能源等方向基金。

上述華南公募權益基金經(jīng)理對此表示，雖然今年科技板塊波動(dòng)較大，但他對科技的發(fā)展充滿(mǎn)期待，特別是那些“工業(yè)革命”級別的科技創(chuàng )新，對于解決當前全球發(fā)展困境、緩解緊張局勢等都將發(fā)揮重要作用；但科技投資也很難，就像是前段時(shí)間的“超導材料鬧劇”，就體現了人們迫切的期待。從投資的角度來(lái)看，未來(lái)是星辰大海，但現實(shí)中還是得找到實(shí)打實(shí)的業(yè)績(jì)和公司，因此他在科技投資方面會(huì )更加審慎一些。

展望后市建倉，他會(huì )比較傾向于兼具低估值和有政策催化的方向，比如地產(chǎn)、消費以及金融板塊。該基金經(jīng)理分析，7月PMI數據顯示經(jīng)濟預期層面已經(jīng)開(kāi)始改善，但現實(shí)層面經(jīng)濟改善的跡象并不明顯。在政策端，高層已經(jīng)釋放了積極的穩增長(cháng)信號，投資者情緒明顯改善；各有關(guān)部委及地方也陸續表態(tài)將跟進(jìn)穩增長(cháng)政策的落地，后續需要關(guān)注政策落地帶來(lái)的驗證行情。

上述滬上基金公司相關(guān)人士則表示，任何行業(yè)要具備中長(cháng)期投資價(jià)值，都是基于企業(yè)基本面是否確實(shí)改善或具有高成長(cháng)性。他關(guān)注到下半年隨著(zhù)中報業(yè)績(jì)逐漸公布，上半年以數字經(jīng)濟和信息技術(shù)為代表的主題投資熱，正逐步被具有業(yè)績(jì)支撐、基本面優(yōu)秀的績(jì)優(yōu)公司所取代，包括醫藥、新能源等賽道的優(yōu)質(zhì)公司。

“經(jīng)歷過(guò)去兩年的深度調整后，只要醫藥、新能源等賽道企業(yè)能夠保持競爭力，估值具有吸引力，仍可能成為好的投資選擇?！痹撊耸糠Q(chēng)。

上海一家基金公司也表示，在市場(chǎng)風(fēng)險偏好有所改善后，當前可關(guān)注估值處于較低區間的行業(yè)彈性：首先，部分處于歷史較低區間、對經(jīng)濟復蘇高度敏感、且具備高現金價(jià)值的行業(yè)，在利率走低的背景下較受歡迎；其次，關(guān)注估值調整時(shí)間較長(cháng)的新能源和醫藥等行業(yè)，以及市場(chǎng)整體調整后更具性?xún)r(jià)比的細分復蘇行業(yè)，如基本面改善的近距離接觸型行業(yè)，如服務(wù)消費、出行和保險等；另外，該機構還會(huì )關(guān)注表現出上行拐點(diǎn)特征的半導體和電子板塊等。

（文章來(lái)源：中國基金報）

關(guān)鍵詞：