美銀警告，如果美聯(lián)儲過(guò)早開(kāi)始轉向，將會(huì )導致通脹再度上升。

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本周，在美銀最新策略報告中，首席投資策略師Michael?Hartnett表示，最近美股的反彈可能已經(jīng)結束，接來(lái)下市場(chǎng)要面對的是衰退，而美聯(lián)儲真正的轉向可能要到明年6-7月，因此在那之前持有債券比股票更好。

上周美國通脹數據公布后，股票和債券飆升。標普500指數上漲 5.5%，而與價(jià)格走勢相反的10年期美國國債收益率下跌32個(gè)基點(diǎn)。

截至11月16日，全球股票單周流入229億美元，債券流入42億美元，現金流出37億美元，黃金流出3億美元。

報告中，美銀的“牛市和熊市”指標在九周內首次上升，盡管仍處于 0.4 的“極端熊市”區域。

但隨后美股走勢就受到了抑制，因為美聯(lián)儲官員表示在他們看到CPI顯著(zhù)放緩之前有更多的加息空間。

Harnett及其團隊表示，美股的“熊市反彈”已經(jīng)接近結束。

如果美聯(lián)儲的做法沒(méi)有更早的改變，熊市反彈的相當一部分已經(jīng)過(guò)去。

他們也同時(shí)警告，如果美聯(lián)儲在明年6月之前實(shí)施轉向并放寬政策，將是一個(gè)“大錯誤”：

23年2月至5月的轉向將是一個(gè)巨大的錯誤（因為它將推動(dòng)大宗商品飆升，并引發(fā)人們將其與上世紀70年代伯恩斯時(shí)期的美聯(lián)儲進(jìn)行比較。）

美聯(lián)儲應該做的是在6月至7月間調整（就在1.6萬(wàn)億美元的美國企業(yè)再融資開(kāi)始之前），在利率飆升侵蝕了主要市場(chǎng)、每股收益崩潰、失業(yè)率大幅上升之后……

Harnett稱(chēng)，即使通脹回落，利潤仍將“具有諷刺意味”地承受壓力。他們建議在2023年上半年持有債券，股票在明年最后六個(gè)月變得更具吸引力。?

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關(guān)鍵詞： 大宗商品 投資目標 已經(jīng)接近