自2022年11月以來(lái)，支持房企融資的政策不斷，房企能否真正走出低谷期，關(guān)鍵在于融資。

1月23日，據克而瑞研究中心發(fā)布的報告，進(jìn)入2023年，房企融資端支持政策還在不斷釋放。例如，今年1月10日，央行、銀保監會(huì )召開(kāi)銀行信貸工作座談會(huì )，保持房地產(chǎn)融資平穩有序，并實(shí)施改善優(yōu)質(zhì)房企資產(chǎn)負債表計劃，優(yōu)質(zhì)房企融資“窗口期”已至。

今年仍是償債年

克而瑞數據顯示，2022年全年房企融資總量同比減少近四成。與此同時(shí)，2023年，仍然是房企“償債年”，房企債務(wù)到期的壓力依舊非常巨大。

(相關(guān)資料圖)

克而瑞數據顯示，100家典型房企2022年全年新增融資總額為8241億元，同比減少38%。2016年以來(lái)，全年融資總規模首次低于1萬(wàn)億元。

從歷年典型房企融資總量來(lái)看，2021年出現了近5年來(lái)首次負增長(cháng)，融資總量13274億元，同比下降了25%。進(jìn)入2022年融資規模的下滑趨勢仍在擴大，2022年融資總規模較2021年繼續擴大13個(gè)百分點(diǎn)至38%。

值得注意的是，2022年整體融資成本迎來(lái)結構性下降，全年100家房企新增融資成本為4.23%，較2021年下降了1.15個(gè)百分點(diǎn)。這與房企境外融資大規模減少以及優(yōu)質(zhì)民企發(fā)債占比走高有關(guān)，2022年，招商蛇口、萬(wàn)科、華潤、首開(kāi)和中海這5家房企融資總量占比達到了36.5%，結構性拉低整體融資成本。

從數據情況來(lái)看，2022年，更多的房企轉向了境內融資。

克而瑞報告顯示，從融資結構來(lái)看，2022年境內債券融資占比最高，達到了71%，但是從融資量來(lái)看，2022年房企境內債權融資同比下降了10%到5870億元。而境外債權融資下降尤為明顯，同比下降了69%至1080億元。2022年企業(yè)發(fā)債金額4524億元，同比下降28%。其中，境內發(fā)債3588億元，同比下降1%；而境外發(fā)債同比大幅下降64%到935億元，占比同比下降了21個(gè)百分點(diǎn)至21%。短期內，房企境外融資仍將維持較低水平。

融資環(huán)境或將進(jìn)一步改善

克而瑞監測的數據顯示，2023年前三季度，房企將迎來(lái)一波大規模償債潮，到期債券總規模達到5528億元，同比增長(cháng)6%。其中，境內債券到期2805億元，境外債券到期2724億元。償債壓力主要集中在一季度，到期債券規模達到了2225億元，其中1月共有40筆債券到期，剔除已經(jīng)提前贖回的部分之后約有916億元，環(huán)比增加476%。2021年以來(lái)，房企發(fā)債量長(cháng)期小于到期量，房企償債一直處于承壓狀態(tài)。值得注意的是，在這波到期債券中，有4081億元屬于民營(yíng)房企，占比達到了73%，部分民企的償債壓力仍然非常大，違約事件還有可能被曝出。

隨著(zhù)“金融16條”出臺，房企的信貸以及債券的合理展期都得到了政策支持，到期壓力得到緩解，房企也相應得到一些喘息機會(huì )。

克而瑞預計，2023年房企供給側改革已漸近尾聲，穩信用下企業(yè)整體融資環(huán)境或將進(jìn)一步改善，房企應積極抓住融資窗口期。

未來(lái)，股權融資或將成為房企融資的重要渠道，更多上市的優(yōu)質(zhì)房企或將通過(guò)增發(fā)、配股融資，既能緩解企業(yè)融資困境，又能降低整體負債率水平，一定程度上降低企業(yè)償債風(fēng)險。在融資環(huán)境進(jìn)一步防松的情況下，房企真正的脫困，還需要依靠銷(xiāo)售和經(jīng)營(yíng)層面的改善。

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關(guān)鍵詞： 進(jìn)一步改善 個(gè)百分點(diǎn) 融資成本