A股市場(chǎng)最大的機構投資者群體是誰(shuí)？

只能是內地的公募基金。

(資料圖片)

隨著(zhù)1月28日基金4季報的披露完畢，內地基金的投資動(dòng)向也浮出水面。

季報顯示，去年末今年初，公募基金投資的最大特點(diǎn)是，“傳統白馬”大消費股（食品互聯(lián)網(wǎng)醫藥）和“新興快馬”新能源股的競爭進(jìn)入白熱化。

究竟是堅守新能源還是轉投消費門(mén)庭，各家主力機構的觀(guān)點(diǎn)也非常不一致。

冠軍之爭花落茅臺

僅就公募基金的重倉股而言，消費股是占了上風(fēng)。

在前幾個(gè)季度，貴州茅臺與寧德時(shí)代的“冠軍”爭奪，頗為好看。

但在4季度，寧德時(shí)代明顯后勁不足，基金持有的市值也明顯增長(cháng)乏力，被貴州茅臺拉開(kāi)了一大截。

Wind數據統計顯示，主動(dòng)偏股基金去年末持有貴州茅臺總市值超過(guò)1055億元，推動(dòng)茅臺成為目前基金唯一持股過(guò)千億市值的個(gè)股。

與之相比，寧德時(shí)代的基金持股市值只有約730億元，和茅臺距離明顯拉開(kāi)。

再往后看，瀘州老窖、五糧液、騰訊，主動(dòng)偏股基金持有總市值都超過(guò)了400億元。

值得特別提示下，公募基金當季對多只新能源股做出減持動(dòng)作，典型都是隆基新能減持近2億股，比亞迪減持近400萬(wàn)股。

不過(guò)，公募對陽(yáng)光電源、億緯鋰能、晶澳科技還是小幅增持的。

這或許顯示，部分機構對新能源股雖萌生退意，但抄底者也很堅決。一句話(huà)，這場(chǎng)主線(xiàn)爭奪熱度正酣

騰訊波行被大幅增持

重倉股榜單中，還有個(gè)現象值得特別提示下，公募基金去年四季度對騰訊的持股大幅增長(cháng)6230萬(wàn)股。

騰訊也由此成為前十名重倉股中，基金增倉股數最多的公司。

另外，經(jīng)由增持，騰訊超過(guò)美團，重新成為主動(dòng)偏股基金持有最多的港股，持股總市值超過(guò)418億元。

大手筆增持騰訊的基金包括，王延飛、張偉鋒管理的東方紅睿璽三年，曲揚管理的前海開(kāi)源滬港深優(yōu)勢精選，陳皓管理的易方達港股通成長(cháng)，上季度增持數量都在百萬(wàn)股以上。

另外，蕭楠管理的易方達高質(zhì)量嚴選三年持有、易方達消費精選，胡昕煒管理的匯添富價(jià)值創(chuàng )造等，重新重倉了騰訊。

附圖：持有騰訊持股市值較多的基金

此外，眼光放遠到前二十名，寧波銀行以增倉6670萬(wàn)股，也脫穎而出。

從走勢上看，寧波銀行去年4季度和今年年初表現也確實(shí)非常強勢。如今回看，應該是公募基金大幅增倉推升的。

總結來(lái)看，大幅增持互聯(lián)網(wǎng)和金融股，怎么看，都是一種樂(lè )觀(guān)的投資戰術(shù)。

悄悄“抄底”港股

除了騰訊，基金增倉較多的港股還包括了藥明生物、港交所、快手-W、金蝶國際、李寧、新東方在線(xiàn)、美團-W、海吉亞醫療、頤海國際等。

這批機構多數都是2021年初以前，被看好的“茅指數”個(gè)股，時(shí)隔2年后，在股價(jià)大幅下跌后卷土重來(lái)，來(lái)勢洶洶。

根據wind統計，基金對上述港股上市公司的持股，均較3季報大幅增長(cháng)。

整體來(lái)說(shuō)，4季報的重倉股中，港股持有總市值約2389億元，較3季報增長(cháng)了643億元以上，增長(cháng)幅度也超過(guò)30%。

而從恒生指數年初以來(lái)的表現（下圖）看，這種“抄底”似乎頗有獲益。

“抄底”醫藥也不是空話(huà)

在4季度，除了港股，還有很多人關(guān)注到，醫藥股跌很多了。

整體來(lái)看，主動(dòng)偏股基金增持前三名分別是港股騰訊、藥明生物，和A股藥明康德。

似乎也體現了看好醫藥行業(yè)，也不是一句空話(huà)。

從wind統計的行業(yè)分布情況看，2022年4季報顯示，衛生和社會(huì )工作行業(yè)占股票投資市值比約1.2%，比3季報統計數據增加0.2個(gè)百分點(diǎn)。

這一行業(yè)分類(lèi)還是相對“含蓄”的。

安信證券的醫藥行業(yè)動(dòng)態(tài)分析更直接：2022年4季度，全市場(chǎng)基金對醫藥板塊的持倉比例為11.05%,環(huán)比上升1.68PP。剔除醫藥主題基金后的持倉比例為5.02%，環(huán)比上升1.07PP，仍處于歷史較低水平，同期醫藥股在A(yíng)股總市值中占比為8.49%，環(huán)比上升0.73PP。

具體從持有藥明康德較多的主動(dòng)偏股基金為例看，不止是“蘭蘭”葛蘭管理的加倉了藥明康德，吳興武管理的廣發(fā)醫療保健，朱少醒管理的富國天惠精選成長(cháng)，何帥管理的交銀阿爾法、交銀優(yōu)勢行業(yè)、交銀持續成長(cháng)，王崇管理的交銀新成長(cháng)，鄭磊管理的匯添富創(chuàng )新醫藥，姚志鵬管理的嘉實(shí)環(huán)保低碳也都有或多或少的加倉。

可以發(fā)現，不僅是醫藥出身的基金經(jīng)理有信心，非醫藥出身的基金經(jīng)理，基金經(jīng)理為何對醫藥更有信心了？

姚志鵬在4季報中表示，醫藥在2022年一度回調到十年的估值低位，隨著(zhù)醫保集采預期的逐步穩定，市場(chǎng)最悲觀(guān)的情緒逐步企穩。

趙蓓則特別談了三點(diǎn)。

一是，目前仍認為品牌OTC企業(yè)擁有較好的估值性?xún)r(jià)比。

二是，2023年醫藥消費需求在正常就醫場(chǎng)景恢復正常以及異地就醫恢復的情況下，整體行業(yè)會(huì )呈現較好的復蘇態(tài)勢，看好相關(guān)的消費醫療/嚴肅醫療等需求。

第三，創(chuàng )新藥及產(chǎn)業(yè)鏈在經(jīng)歷了充分的調整后，估值性?xún)r(jià)比突出。2023年會(huì )進(jìn)入中國創(chuàng )新藥企出海的高潮，也看好相關(guān)企業(yè)的投資機會(huì )。

總體看，2022年末，公募基金的持股重心，出現了24個(gè)月以來(lái)的又一次大幅調整，這個(gè)調整未來(lái)是否會(huì )伴隨著(zhù)市場(chǎng)風(fēng)格的切換，是后續需要重點(diǎn)關(guān)心的話(huà)題。

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