2022年各國央行對黃金需求飆升至10多年來(lái)的最高水平，凸顯出地緣政治沖突加劇下，黃金避險資產(chǎn)屬性的吸引力以及去美元或多元化投資的目的。

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1月31日，世界黃金協(xié)會(huì )最新發(fā)布的《全球黃金需求趨勢報告》顯示，2022年黃金需求（不含場(chǎng)外交易）同比增長(cháng)18%至4741噸，是自2011年以來(lái)最高的年度總需求量。2022年四季度黃金需求也創(chuàng )下新高，其中各國央行的大力度購金和持續走強的個(gè)人黃金投資需求是主要的驅動(dòng)因素。

據世界黃金協(xié)會(huì )統計，2022年，全球央行年度購金需求達到1136噸，較上年的450噸上漲152%，創(chuàng )下55年來(lái)的新高，也是有記錄以來(lái)第二高的水平。僅2022年四季度全球央行就購金417噸，大約是上年同期的12倍。

世界黃金協(xié)會(huì )資深市場(chǎng)分析師Louise Street表示，除了央行對避險資產(chǎn)的大量需求外，高通脹也刺激了散戶(hù)投資者對金條金幣的投資：

“我們在2022年見(jiàn)證了十多年來(lái)黃金最強勁地需求，部分原因在于各國央行對黃金這一避險資產(chǎn)的大量需求。黃金的各種需求驅動(dòng)因素起到了平衡作用，比如加息潮導致投資者戰術(shù)性?huà)伿鄄糠贮S金ETF，而通脹走高則刺激了金條與金幣投資的增長(cháng)。最終，整體黃金投資需求較上年增加了10%?！?/p>

根據世界黃金協(xié)會(huì )數據，散戶(hù)投資者對金條和金幣的需求在2022年躍升至1200噸，為九年來(lái)的高位。

由于多空力量反復拉扯，黃金在2022年上演了十年來(lái)最瘋狂的“過(guò)山車(chē)”行情，邁入2023年，黃金強勢開(kāi)局，連番刷新近期高位，直至近八個(gè)月新高，截至發(fā)稿，現貨黃金跌0.88%，至1906.2美元/盎司。

黃金或將繼續閃耀

Street表示，美元的持續走弱和加息步伐的放緩可能會(huì )刺激對黃金ETF的需求，隨著(zhù)中國經(jīng)濟的復蘇，此前被壓抑的黃金需求有望得到進(jìn)一步釋放，Street稱(chēng)：

展望2023年，全球經(jīng)濟可能出現衰退，或許會(huì )對黃金投資不同板塊產(chǎn)生不同的影響。通脹率的回落可能會(huì )對金條與金幣投資造成不利影響，但美元的持續走弱和加息步伐的放緩可能會(huì )對黃金ETF的需求起到積極作用。

中國市場(chǎng)重新開(kāi)放，我們有望看到被壓抑的需求得到釋放，從而促使金飾消費將保持韌性。2022年黃金已經(jīng)憑借其在經(jīng)濟動(dòng)蕩時(shí)期表現良好的先例，彰顯了自身作為長(cháng)期戰略資產(chǎn)的價(jià)值。

高盛大宗商品分析師Ryan Voon在最新的報告中指出黃金拋售趨勢已接近尾聲：

自去年年底開(kāi)始，黃金ETF和投機頭寸的下降趨勢已經(jīng)接近尾聲，甚至最近幾周黃金ETF開(kāi)始凈流入，對多頭有利。

世界黃金協(xié)會(huì )分析師Krishan Gopaul指出，各國央行喜歡黃金，因為黃金能使他們達到去美元或多元化的目的，這種趨勢或將繼續延續，Gopaul稱(chēng)：

黃金可以在動(dòng)蕩時(shí)依舊保持其價(jià)值，且與貨幣和債券不同，黃金不依賴(lài)任何發(fā)行人或政府。能使各國央行遠離美國國債和美元等資產(chǎn)。這是一種趨勢或將延續下去，地緣政治和宏觀(guān)經(jīng)濟方面存在很多不確定性和波動(dòng)性。

華爾街見(jiàn)聞此前提及，黃金能夠抵御通脹，并在行情慘烈的金融市場(chǎng)中為投資者提供有效對沖，也是支撐其價(jià)格走高的關(guān)鍵原因。

對沖基金Livermore Partners創(chuàng )始人兼首席投資官David Neuhauser在今年年初接受采訪(fǎng)時(shí)表示，由于投資者預計未來(lái)幾年將出現新一輪貨幣貶值，因此近期的黃金漲勢將繼續下去：

我認為，當你展望未來(lái)時(shí)，會(huì )開(kāi)始環(huán)顧四周，思考“就資產(chǎn)投資而言，哪里才是最安全的地方”。而現在唯一的替代選擇就是黃金，因為你知道這種資產(chǎn)不會(huì )貶值。

Sprott董事總經(jīng)理John Hathaway預計，2023年金融資產(chǎn)之間的爭奪戰仍將繼續，但表示黃金“被嚴重低估”，并將被證明是“解決當前宏觀(guān)經(jīng)濟混亂的有效解藥”。

世界黃金協(xié)會(huì )表示2023年央行對黃金的需求量可能達不到2022年的水平，但隨著(zhù)主要經(jīng)濟體的利率接近峰值，今年機構投資者的黃金需求將復蘇。

由于對黃金的大量需求，黃金在經(jīng)濟衰退期間的優(yōu)異表現，以及黃金的價(jià)格走勢與美元的負相關(guān)性，瑞銀將今年年底的金價(jià)從此前的1850美元/盎司上調至2100美元/盎司，丹麥盛寶銀行最新公布的研報將今年金價(jià)預期上調至3000美元。

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