中信建投認為，隨著(zhù)大會(huì )政策逐步明朗后，基本面能否超預期是近期另一焦點(diǎn)問(wèn)題。

其認為今年以來(lái)多數受追捧的板塊如消費、順周期、數字經(jīng)濟邏輯均存在瑕疵，故行情表現為輪動(dòng)而不是普漲，在這些瑕疵未能發(fā)生明顯扭轉之前，輪動(dòng)特征還將反復上演。后續只有在宏觀(guān)經(jīng)濟基本面和一季報數據進(jìn)一步驗證的前提下，市場(chǎng)輪動(dòng)才可能會(huì )有所放緩，形成共識，增量資金逐步進(jìn)場(chǎng)。

(資料圖片)

西南證券也表示，市場(chǎng)有望在4月底回歸主線(xiàn)。一方面，隨著(zhù)市場(chǎng)對于全年的貨幣與財政政策均的修正，相較于“春季躁動(dòng)”時(shí)期的朦朧預期有了更為充分的認知。另一方面，隨著(zhù)年報與一季報披露，投資者可以開(kāi)始基于基本面與政策研判作出更明確的方向性選擇。

對此，下文總結了各大分析師認為一季報可能表現出高景氣的行業(yè)。

1、醫藥

德邦證券指出，近期醫藥整體表現相對平穩，暫時(shí)無(wú)熱點(diǎn)子板塊出現，春節后的躁動(dòng)告一段落，將回歸對業(yè)績(jì)的關(guān)注，而節后診療活動(dòng)復蘇表現很好，因此一季度醫院端藥品和耗材續將超預期。

氣認為，2023年醫藥有望迎戴維斯雙擊和結構化牛市，醫藥行情持續性強，并有業(yè)績(jì)和政策兩大支持：業(yè)績(jì)上，國內進(jìn)入后疫情時(shí)代，就診和消費復蘇明確；估值上，醫保政策釋放積極信號，政策關(guān)注點(diǎn)正從醫?？刭M逐步轉向國家對醫療的投入力度加大。

2、黃金珠寶

國金證券表示，節后高線(xiàn)城市珠寶消費望進(jìn)一步提振，低線(xiàn)市場(chǎng)增速雖較假期放緩、但仍延續高增；市場(chǎng)需求修復下，開(kāi)店需要一定反應周期，同店增長(cháng)將消化主要的回補需求。

展望今年一季度，其預計2022年三至四季度開(kāi)店較好、低線(xiàn)城市占比高、黃金銷(xiāo)售占比高的品牌有望優(yōu)先受益，關(guān)注一季報兌現有望較優(yōu)、二季度低基數下基本面有望持續修復的公司。

3、能源信息化

民生證券分析稱(chēng)，計算機行業(yè)的一季報業(yè)績(jì)占全年業(yè)績(jì)的比重相對較低，但是對于全年業(yè)績(jì)情況具有一定的指引作用。

其中智慧礦山作為煤炭持續生產(chǎn)的核心工具，肩負著(zhù)我國煤炭產(chǎn)能穩步供應的重要使命，下游客戶(hù)的高需求+行業(yè)標準化建立+政策長(cháng)期的高度重視構成的浪潮正持續確定行業(yè)的高景氣。與此同時(shí)，電力信創(chuàng )兼具增量投入高景氣、存量替代節奏快、核心標的集中三大特點(diǎn)，是行業(yè)信創(chuàng )最值得關(guān)注領(lǐng)域。

4、光伏

中信建投表示，光伏行業(yè)部分環(huán)節估值已經(jīng)回落至全年15X，，且業(yè)績(jì)確定性強，應關(guān)注競爭格局和市場(chǎng)遠期空間，預計其一季報景氣度高。

5、風(fēng)電

中信建投稱(chēng)，據風(fēng)電主機廠(chǎng)商和零部件企業(yè)反饋，零部件企業(yè)一季度生產(chǎn)交付均向好，許多零部件企業(yè)一季度以來(lái)處于滿(mǎn)產(chǎn)狀態(tài)，目前行業(yè)內景氣度較高的零部件環(huán)節包括塔筒樁基、鑄件、法蘭、主軸等。

6、券商

天風(fēng)證券提出，券商的政策面展望更為積極，基本面一季度業(yè)績(jì)或大概率高增。

從政策維度來(lái)看，注冊制正式文件落地，落地時(shí)間小幅超預期，資本市場(chǎng)改革預期利好持續釋放；流動(dòng)性維度方面，中長(cháng)貸余額同比連續2月提升，寬貨幣→寬信用拐點(diǎn)已現；業(yè)績(jì)維度，22年一季度券商業(yè)績(jì)受投資大幅拖累，23年一季度板塊利潤增速在低基數下有望高增長(cháng)。

7、軍工

開(kāi)源證券認為，此前國資委曾表示加大國防軍工、糧食能源資源等重點(diǎn)安全領(lǐng)域布局。我國軍隊正處于由機械化向信息化轉變的過(guò)程中，信息化水平提升空間大。國家對于軍工信息化和衛星遙感應用重視度持續提升，軍工信息化景氣度有望加速。

8、保險

開(kāi)源證券認為，春節后代理人展業(yè)有望全面恢復，疊加去年的低基數，2月新單同比增速有望明顯改善，預計一季度上市險企NBV同比增速有望轉正。

年度維度看，經(jīng)濟企穩上行、地產(chǎn)風(fēng)險改善將持續利好保險股資產(chǎn)端；儲蓄型產(chǎn)品需求提升、代理人轉型見(jiàn)效和疫后復蘇構成2023年負債端復蘇驅動(dòng)力。保險資負兩端改善有望貫穿全年，板塊估值仍有空間。

風(fēng)險提示及免責條款 市場(chǎng)有風(fēng)險，投資需謹慎。本文不構成個(gè)人投資建議，也未考慮到個(gè)別用戶(hù)特殊的投資目標、財務(wù)狀況或需要。用戶(hù)應考慮本文中的任何意見(jiàn)、觀(guān)點(diǎn)或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

關(guān)鍵詞：