3月29日盤(pán)中，A股氫燃料電池概念股異動(dòng)拉升。

消息面上，據媒體3月28日報道，科技部問(wèn)斌在北京氫能產(chǎn)業(yè)大會(huì )上表示，我國已初步打通氫能的“制-儲-輸-用”全產(chǎn)業(yè)鏈，下一步將重點(diǎn)強化氫能基礎與應用基礎研究。

前幾日央視報道稱(chēng)，我國首次實(shí)現固態(tài)氫能發(fā)電并網(wǎng)，國家重點(diǎn)研發(fā)項目固態(tài)氫能發(fā)電并網(wǎng)率先在廣州和昆明同時(shí)實(shí)現，這也是我國首次將光伏發(fā)電制成固態(tài)氫能應用于電力系統。

(資料圖片僅供參考)

此外，值得注意的是，據國盛證券研報，中東地區大多數國家都擁有豐富的太陽(yáng)能，具備綠氫生產(chǎn)的地理優(yōu)勢，其中沙特的氫能布局推進(jìn)較快。2021年10月，沙特提出計劃至2030年生產(chǎn)和出口400萬(wàn)噸左右的氫氣。

申萬(wàn)宏源指出，近期中東局勢趨好，擁有豐富風(fēng)光資源稟賦的中東將發(fā)展可再生能源成為自己發(fā)展愿景，而我國正好利用自身夯實(shí)的制氫設備制造+基礎設施建設實(shí)力來(lái)填補中東的這一需求，使得更多氫能項目能夠出海，并近一步拉動(dòng)國內氫能產(chǎn)業(yè)鏈的需求。

能源裝備有望加速出海

據申萬(wàn)宏源研報，中東是全球油氣資源最豐富的地區，因此其發(fā)電結構也非常依賴(lài)化石能源。從中東地區2000—2021年發(fā)電量結構來(lái)看，天然氣發(fā)電是該地區最主要的發(fā)電量來(lái)源，占比一路提升，至2021年占比超過(guò)71%。其次為石油發(fā)電，占比2000年一度超過(guò)40%，但隨后一路下滑，到2021年占比23%，仍位居第二。其余發(fā)電類(lèi)型如燃煤、核電、水電等占比極低?？稍偕茉凑急韧瑯雍艿?，從2013年開(kāi)始占比開(kāi)始上升，但截止2021年仍然只有1.4%。

另一方面，中東地區可再生資源尤其是太陽(yáng)能資源質(zhì)量極，豐富的光照資源使得中東國家提出了雄心勃勃的可再生能源發(fā)展計劃。例如沙特2016年便提出了National Renewable Energy Program(NREP)，目標在2030年讓沙特發(fā)電量50%來(lái)自于可再生能源，其余則全部為天然氣。預計到2030年沙特將實(shí)現可再生能源裝機近60GW，其中40GW為光伏發(fā)電。

申萬(wàn)宏源表示，高比例新能源隨之會(huì )給中東地區電力系統帶來(lái)沖擊，電力系統也需要相應匹配升級。廉價(jià)的電力可以幫助沙特發(fā)展光伏制氫產(chǎn)業(yè)，此外中東地區干旱缺水，難以發(fā)展抽水蓄能，因此新型儲能也有望迎來(lái)快速發(fā)展。中東地區為完成可再生能源計劃，后續石油發(fā)電的比重有望進(jìn)一步降低，天然氣發(fā)電比例有望繼續提高，我國燃機設備有望加速出海。

而氫作為重要儲能中介方式，我國夯實(shí)的制氫設備制造+基礎設施建設實(shí)力正好填補中東發(fā)展可再生能源愿景的需求，推動(dòng)著(zhù)我國氫能項目的出海。

項目方面，中東多國積極推動(dòng)綠氫建設：

2022年5月，埃及承諾投資400億美元用于綠氫，并且已宣布至少14個(gè)項目，合計裝機可達11GW，對應100萬(wàn)噸+的綠氫產(chǎn)能。

12月，沙特阿拉伯和中國簽署了關(guān)于氫能和鼓勵兩國直接投資的諒解備忘錄，指出加強氫能、儲能、風(fēng)電光伏、智能電網(wǎng)等清潔低碳能源技術(shù)合作和新能源設備本地化生產(chǎn)合作。

今年3月，埃及內閣聲明中國能源建設集團公司將于明年5月開(kāi)始在埃及建設價(jià)值51億美元的氫能項目。

綠氫產(chǎn)業(yè)迎來(lái)爆發(fā)

目前行業(yè)中主要有三種氫氣制取途徑，通過(guò)制作過(guò)程中碳排放量可以劃分為：

灰氫：以化石能源煤炭、天然氣重整制氫或者焦爐煤氣、氯堿尾氣、丙烷脫氫等工業(yè)副產(chǎn)氣制氫方式

藍氫：在制作灰氫的過(guò)程中結合碳捕捉、利用及封存技術(shù)（CCUS）減少二氧化碳排放

綠氫：通過(guò)可再生能源電解水制取的氫氣，在制取的過(guò)程中幾乎沒(méi)有碳排放。

總體來(lái)看，綠氫利用光伏、風(fēng)電等可再生能源發(fā)電通過(guò)電解水技術(shù)制氫，具有清潔環(huán)保、靈活高效以及應用場(chǎng)景豐富等優(yōu)點(diǎn)。

中金認為，目前綠氫生產(chǎn)成本相比于灰氫仍然較高，短期國內風(fēng)光制氫一體化示范項目落地驅動(dòng)綠氫需求；中期來(lái)看，綠氫成本中電力及折舊成本分別占比約70%/20%，電解槽規?；a(chǎn)、電解技術(shù)進(jìn)步、新能源電價(jià)降低將共同驅動(dòng)綠氫成本下降，疊加碳價(jià)提升，綠氫將逐步走向平價(jià)，滲透率持續快速提升。

中信證券也表示，在雙碳轉型的長(cháng)期驅動(dòng)和歐美碳關(guān)稅的中短期驅動(dòng)下，我國各行業(yè)包括工業(yè)、交通、建筑、電力脫碳勢在必行，而綠氫具備“零碳排”的優(yōu)勢，可作為工業(yè)原料和燃料應用于各場(chǎng)景，需求空間極大，其預計2025/2030年全球氫氣需求量1.1/1.8億噸，全球綠氫需求空間為245/6120萬(wàn)噸，2021-2025年全球綠氫需求量和滲透率年均復合增速分別為89.5%/77.8%。

此外，技術(shù)迭代解決痛點(diǎn)，電解制綠氫經(jīng)濟性正在提升。

中信證券指出，綠氫制備成本下降路徑清晰，核心降本方向應在電解槽電堆和系統級別，電堆包括電堆設計、規模尺寸等降本策略，系統包括擴大規模、自動(dòng)化等方式降本。此外伴隨著(zhù)行業(yè)痛點(diǎn)包括設備成本高、核心材料國產(chǎn)化不足、儲運技術(shù)難在技術(shù)迭代過(guò)程中逐步克服，電解制氫的經(jīng)濟性有望進(jìn)一步提升，疊加可再生能源電力成本下降、

綜合能效提升的因素，其測算2030年AWE和PEM電解水制氫技術(shù)將具備高經(jīng)濟性。

核心設備未來(lái)市場(chǎng)空間超500億

綠氫產(chǎn)業(yè)鏈涉及上游綠氫生產(chǎn)制造，包括電解槽設備、輔助系統生產(chǎn)環(huán)節；中游綠氫的儲運、加氫站建設以及下游在交通領(lǐng)域、工業(yè)領(lǐng)域和建筑領(lǐng)域等的應用。

綠氫的制取技術(shù)路線(xiàn)主要為電解水，而電解槽是電解水制氫設備中重要一環(huán)。據行業(yè)數據，電解槽成本占比整體設備約50%，電力設備、氣液分離&干燥純化設備成本占比約15%/15%。

長(cháng)江證券指出，按照各省市氫能中長(cháng)期發(fā)展規劃來(lái)看，到2025年全國內蒙古、甘肅等9省規劃可再生能源制氫產(chǎn)能達94萬(wàn)噸/年，其中內蒙古產(chǎn)能目標達50萬(wàn)噸/年，項目開(kāi)工集中在2023年初，一般項目開(kāi)工半年左右會(huì )啟動(dòng)電解槽招標，預計電解槽需求今年下半年開(kāi)始將快速放量。

中金測算2023年電解槽需求量可達2GW+，對應約400余臺堿性電解槽，對應2023年新增電解槽市場(chǎng)規模38億元。預計2028年綠氫產(chǎn)量有望超400萬(wàn)噸，新增電解槽需求40GW，當年電解槽市場(chǎng)規模超500億元。從全球范圍內看，海外電解槽價(jià)格約為國內價(jià)格3-4倍，測算至2028年全球電解槽市場(chǎng)空間有望達5000億元。

風(fēng)險提示及免責條款 市場(chǎng)有風(fēng)險，投資需謹慎。本文不構成個(gè)人投資建議，也未考慮到個(gè)別用戶(hù)特殊的投資目標、財務(wù)狀況或需要。用戶(hù)應考慮本文中的任何意見(jiàn)、觀(guān)點(diǎn)或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

關(guān)鍵詞：