盡管美國區域性銀行危機似乎有平息的跡象，但與之相關(guān)的嘉信理財的危機似乎并未結束。

據3月30日周四發(fā)布的一份報告，摩根士丹利首次將嘉信理財的評級從增持下調至觀(guān)望，并將其目標價(jià)從99美元大幅下調至68美元。

(相關(guān)資料圖)

摩根士丹利的分析師Michael Cyprys自2016年首次覆蓋嘉信理財以來(lái)一直看好該公司，不過(guò)，由于嘉信理財的客戶(hù)提取現金的速度是摩根士丹利預期的兩倍之多，每月高達200億美元，Cyprys不得不下調評級和目標價(jià)，并將嘉信理財今明兩年的盈利預期下調了30%。

Cyprys寫(xiě)道：

雖然客戶(hù)沒(méi)有離開(kāi)，嘉信理財還有其他流動(dòng)性來(lái)源，但收益面臨的壓力比我們預期的要大。

評級下調反映了分析師在嘉信理財等金融公司中看到的風(fēng)險增加，這些公司正在面臨已經(jīng)倒閉的硅谷銀行類(lèi)似的境地。嘉信理財在利率處于創(chuàng )紀錄低位的時(shí)期投資于長(cháng)期債券，在美聯(lián)儲提高利率后，這些投資現在正蒙受損失。

與此同時(shí)，儲戶(hù)正在從銀行賬戶(hù)中提取資金以尋求更高的收益率，這使得嘉信理財等公司無(wú)法獲得廉價(jià)資金，并引發(fā)了人們對其將不得不虧本出售債券以彌補資金外流來(lái)獲得流動(dòng)性的擔憂(yōu)。

嘉信理財上周向客戶(hù)和投資者保證，公司有充足的流動(dòng)性來(lái)滿(mǎn)足客戶(hù)提取存款。?

自2016年開(kāi)始覆蓋該股以來(lái)，Cyprys一直對該股給予增持評級。他下調后的目標價(jià)仍然比嘉信理財周三的收盤(pán)價(jià)55.21美元高23%。 他寫(xiě)道，他對情況改善的時(shí)機不太有信心：

美聯(lián)儲暫停其一系列加息或降息的前景看起來(lái)很有爭議。

近一個(gè)月來(lái)，嘉信理財股價(jià)已經(jīng)下跌超過(guò)30%。

硅谷銀行爆雷后，嘉信理財就成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

在巴克萊最新的銀行資產(chǎn)負債風(fēng)險篩選中，嘉信理財持有的可出售金融資產(chǎn)（AFS）規模是有形股本的24倍，比硅谷銀行大十倍，浮虧比硅谷銀行高100億美元。而它持有到期金融資產(chǎn)（HTM）的浮虧達到了有形股本的2.35倍，比硅谷銀行翻一番。也就是說(shuō)，如果把這些持有的資產(chǎn)拋掉，硅谷銀行虧掉了一個(gè)自己，那它至少要虧掉兩個(gè)自己。

根據媒體統計，硅谷銀行爆雷后三天內，嘉信理財客戶(hù)從其兩只優(yōu)選基金（Schwab Value Advantage Money Funds）中提取了88億美元，為半年來(lái)最大的流出金額。這兩只基金的資產(chǎn)總額達到了1950億美元，為美國最大的優(yōu)質(zhì)貨幣基金之一，主要投資于投資于金融機構和非金融公司發(fā)行的證券。根據該基金的文件顯示，其持有德意志銀行和Truist銀行的存款證書(shū)，以及花旗集團和美國銀行的商業(yè)票據。

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